发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
若突破2626或打开进一步上行空间

市场背景


国家统计局10月31日公布的数据显示,今年10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,环比回落0.6个百分点,尽管这一数字连续27个月位于50%以上,但已创下2016年8月以来低点。13个分项指数中,除生产经营活动预期指数与上月持平外,其余12个指数全线下降。这意味着制造业景气状况全面走弱,经济面临较大下行压力。作为一个经济预期指标,制造业PMI在9月出现回落的基础上,10月份再次出现了明显放缓,这反映了市场信心较为低迷。当月新订单指数为50.8%,比上月回落1.2个百分点,反映外部需求变化的新出口订单指数为46.9%,相比上月回落1.1个百分点;与此对应的是,生产指数为52.0%,比上月回落了1.0个百分点。订单指数和库存指数下降,是制造业PMI下降的重要原因。受到外部环境复杂多变的影响,制造业三大订单指数全线下降,在手订单和新出口订单指数降至44.3%、46.9%,都为近三年低点。需求减弱导致企业补库存意愿进一步下降,原材料库存指数下降至47.2%,为2016年7月以来低点。在手订单下降导致企业生产动力减弱,生产指数由此也下降1个百分点至52%。10月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为58.0%和52.0%,分别比上月回落1.8和2.3个百分点。这表明价格上涨的压力有所缓解。但主要原材料购进价格指数和出厂价格指数差值扩大到6个百分点,表明制造业原材料采购价格涨幅继续超过产品出厂价格,影响了部分企业的效益增长。从市场来看,进入10月份以来,大部分重要生产资料价格虽然仍保持上涨趋势,但上涨幅度降低,其中能源价格出现分化,煤炭价格小幅上升,原油价格回落。总体来看,能源和原材料价格增速降低有望缓解企业成本压力。尽管价格有所回落,但上下游行业价格分化依旧持续,10月下游行业回落幅度大于上游,这导致中下游行业成本依旧较高,其利润受到挤压,影响了制造企业的生产积极性。今年前三季度,工业生产者出厂价格比去年同期上涨4.0%,而工业生产者购进价格则上涨了4.5%。当前上下游制造业结构性分化明显,上游行业的价格上涨主要由于去产能、环保收紧带来的供给收缩,以及行业周期的回暖,这种涨价会向中下游传导,然而,下游行业涨价也面临着供需平衡的硬性约束。10月大型企业PMI为51.6%,比上月回落0.5个百分点;中、小型企业PMI为47.7%和49.8%,分别比上月回落1.0和0.6个百分点,低于临界点。在经济下行期,中小企业产品结构比较单一,融资和抗风险能力也相对更差,外部环境发生变化时,所受影响比较大;对大企业来说,由于产品覆盖范围广、产业链配套完整,“东方不亮西方亮”,有更大的空间来辗转腾挪。10月31日召开的中央政治局会议指出,当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视,增强预见性,及时采取对策。针对经济稳中有变的特点,上半年中央已提出“六稳”要求,制定了一系列政策措施。目前稳就业、稳投资、稳预期政策力度进一步加大,着力优化营商环境,支持民营企业发展、深化国企改革,提高微观经济主体活力,预计后期经济运行逐渐回归平稳,全年GDP增长6.5%左右具备条件。



技术分析


15分钟图,指数高开后一路震荡上升,在上升至2675~~~2521跌幅的61.8反弹位(2616)受阻回落。日线图,一目云图的转换线、基准线走平,延迟线继续缓慢下行,收盘K线突破下降云系(2586~~~2592)。综合来看,指数升破2600整数关口再度回到上周五收盘点上方,有继续走高的可能性。日线MACD向上翘首、KDJ金叉运行,均线多头来了,指数突破布林线中轨。若能站稳中轨(2575),则有望进一步上探10月8日的下跳缺口。2小时图,今日上行突破2600,RSI指标重回中界线上方,若能对中界线形成有效突破,预计指数将打开进一步上涨空间,后续可能将指向3587点以来的下行阻力线(2718)。而若上破中界线失败,指数可能回调指向2578或2556。


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