??? 本栏上期指出本月指数将会在悲观预期中现转机，就在上周连续破位后，小长假期间利好不断，终致使节后股市迎来大反击，修正了急速下滑的态势。只是熊怕了投资者，又恐担心一日游行情。

对于多重政策利好的分析，想必大众均已知晓，笔者就暂且不表了。只是网传有个段子，很值得玩味。周五午间新浪腾讯等微博突然疯传：6日上午，上交所证实该标志性铜牛已经被搬到屋外草坪。大智慧执行总裁洪榕上周还说上交所那头牛是放在一楼大厅里的，领导们想，这个牛放在房子里面，不是牢笼的牢字吗？必须让它出去，牛上面没有宝盖头，那就是牛。网友戏称，沪牛要出笼，A股要雄起吗！此段子，结合之前郭主席反复力荐价值投资，以及多重利好的实质性刺激，再次证明了此前笔者多次指出管理层是希望股市转暖的，也确实是在精心呵护股市，也可以认定2012的股市并不会太悲观，只是由于积弱难返，经济下行预期获得共识，出现的反弹，其高度也将有限，这也是为什么每次反弹也难以获得场外资金大量涌入的原因所在。

此前笔者也曾指出，2132点极有可能是本年度的最低点，那么当沪指见低到2242点后出现反弹，如果这个反弹确立，那么此次回调就是对2132点的一个有效确认。我们该如何研判呢？

如沪指日线图所示。“3.14”下跌后，沪指是急速杀跌，恐慌盘频频出现，萧杀的长阴线致使投资者自2132点以来的行情中，不仅没有赚到钱反而还亏损了不少，一度让投资者倍感失望，就不难理解投资者在周四长阳后周五随即转入谨慎了。而且，自去年沪指2800点下跌以来，每次单边下跌出现的反弹，均出现反复，图中的H1下跌到2437点后出现反弹随即在两个交易周后宣告无效，继续下跌。直到H2出现单边下跌到2318点，随后的反弹也无功而返回抽中也是再创新低至2307点。H1和H2，如果在市场出现反弹时就贸然进场，则均宣告被套。有人或许会说，2307点此后不是反弹了吗？我们不能忽视的是，当沪指击破2318点创新低的时候，你是止损还是持有呢？这可是破位啊！所以说，2437点和2318点均不是买点。2307点后的买点，应该是在沪指突破2318点反弹的波段高点后方可买入，这才会享受到一段安全的价格空间。同样的，我们观照H3的下跌趋势，沪指见低到2132点后，连拉两根阳线，经历过这段交易的投资者应该不会忘记，其实这两阳线是最不好买入的，随后连续出现5个交易日的回调，如果在反弹时买入，又将享受5天的被套滋味，且不知道你是止损还是持有。而能确定买入的，则是调整5日之后的长阳线，确立了升势，此时买入才是安全的。从技术上讲，就是对趋势改变的一个有效确认的过程。如果没有获得确认，则趋势改变失败，价格将恢复之前的既定走势，反之，趋势发生改变，将有利于你做出正确的交易决策，而在趋势确认中买入，则属于技术上的右则交易。对于趋势突破确认有效性的研判，笔者在自己独成体系的交易系统中，已经有了特有的2-3天（周、月）时间原则和3%的价格原则（详细阐述可参考笔者的“实战赢家初级理论”），这其实就是笔者理论体系中所强调的如何把握确定性的问题。

回到本次H4下跌后的反弹，沪指目前尚未摆脱H4的束缚，只是刚好触及H4，仍处于压力线上。技术上讲就是一个临界点，如果放量突破则价格上升，反之价格重返之前的下跌趋势。结合之前的走势，此次沪指借助于利好惯性走高，那么沪指仍可挑战2350点附近的阻力，此时，应该在该点附近有回调，如果在这次回调中，沪指不下破2242点，且在该点附近买盘较多，成交放大，推升指数止跌回升，那么则可确认2242点为本次调整低点，沪指后市将继续恢复2132点以来的反弹趋势。而在这个确认的过程中，我们则可采取右则交易原则，不宜在此次反弹重返2300点后至2350点附近买入，而应该等待惯性反弹遇阻回调根据量价关系来判断2242点并不会被击破后再在确定性中买入。

是故，笔者认为2300点之下的市场，属于政策呵护的市场底部，对于2242点，我们可以理解为政策底，而如果要进一步确认并夯实这个底部，则需要技术走势的进一步确认，下周的走势将决定探底是否成功。初步预计，下周沪指的波动区间可能在2380-2280点，允许有20个点的误差存在。操作上，我们则有必要继续坚持安全系数相对较高的右则交易。个股方面，当反弹趋势确定后，可重点关注亨通光电600487和百视通600637，交易上则运用笔者的量价关系买入法则。

市场是残酷的，尽管不可测，但“3.14”的长阴线，其实是用事实告诉我们反弹已经结束。只是我们很多人还不大接受这个事实，总是被各种看多言论左右，也被类似于郭股评家们迷惑，总不想将股市往中国权斗的坏处去想。经济与政治从来都不曾分离，遗憾的是，我们好多时候都乐意去忽视二者的关联。

综上所述，清明小长假后，我们一方面需要关注政策面是否积极配合，另一方面需要关注下跌中缩量后是否引来资金流入而放大成交。尽管当前股市极度低迷，看不清政策与经济前景，但我们需要明白股市持续性下跌并不利于经济的发展，将不为管理层所容忍，故2200点附近的股市，尽管战术上需要回避，但在战略上确实没有必要盲目的看空做空，四月的股市，极有可能在悲观中探明底部止跌回升。

?

?

（一家之言，仅供参考，若有疏漏，错误之处，敬请指正。约稿、演讲及学术讨论请联系：13923477888（本人），交易时间请勿打扰。）