一、“十二五”城市城区限制使用粘土制品及县城禁止使用实心粘土砖
??? 1、发改委办公厅下发通知，开展“十二五”城市城区限制使用粘土制品、县城禁止使用实心粘土砖的工作
通知要求，在巩固全国城市城区“禁实”成果基础上，开展“城市限粘、县城禁实”工作，推广应用节能利废的新型墙体材料新技术、新产品，推动新型墙体材料行业节能降耗。到2015年，全国30%以上的城市实现“限粘”、50%以上县城实现“禁实”，有序推进乡镇、农村“禁实”工作。
通知指出，烧结墙体材料制品占主导地位的地区，墙体材料革新主管部门要摸清墙体材料企业生产能耗情况，加强新型墙体材料企业能耗统计监测，树立行业标杆企业，加大墙体材料企业淘汰落后产能力度，大力发展节能利废的新型墙体材料新技术、新产品。“十二五”期间推动全国新型墙体材料行业节约1000万吨标煤以上，力争到2015年新型墙体材料产品生产能耗下降20%，促进本地区节能减排目标的完成。
??? 发改委强调，发挥新型墙体材料专项基金的引导和调控作用，推动实心粘土砖生产企业的关停、转产，加大对新型墙体材料新产品、新工艺以及技术改造等的支持力度。发改委要求“十二五”期间推动全国新型墙体材料行业节约1000万吨标煤以上，力争到2015年新型墙体材料产品生产能耗下降20%，通过“限粘禁实”和发展新型材料产品双管齐下达到目标。为达到节能降耗的目标，发改委要求墙体材料革新主管部门摸清墙体材料企业生产能耗情况，加强新型墙体材料企业能耗统计监测，加大墙体材料企业淘汰落后产能力度，鼓励地方政府大力发展新型墙体材料新产品，推动新型墙体材料行业节能降耗。此次承担“城市限粘”工作的城市为183个，“县城禁实”县城397个。承担“限粘禁实”的地区需制定具体的行动方案，内容需要包括明确本行政区域内“十二五”期间新型墙体材料发展的主导产品，并于9月底上报发改委环资司。
??? 2、新型墙体材料需求增大年产值将达1200亿元
工信部发布了《新材料产业“十二五”发展规划》。规划称，在“十二五”期间，我国新型墙体材料需求将超过230亿平方米/年，保温材料产值将达1200亿元/年，力争到2015年，新型墙体材料比例达到80%。主要推广高效阻燃安全保温隔热材料、新型墙体材料、超薄型陶瓷板(砖)等建筑节能材料，提高建筑材料抗震防火和隔音隔热性能。
为加快实现建筑材料换代升级，《规划》从以下九个方面推动我国新型墙体材料的转型升级：①.加强政策引导和行业管理；②.制定财政税收扶持政策；③.建立健全投融资保障机制；④.提高产业创新能力；⑤.培育优势核心企业；⑥.完善新材料技术标准规范；⑦.大力推进军民结合；⑧.加强资源保护和综合利用；⑨.深化国际合作交流。
3、建筑节能前景广阔
节能减排是国家的重要既定战略。而有统计显示，过去每年城乡新建房屋建筑面积近20亿平方米，其中80%以上为高耗能建筑。既有建筑近400亿平方米，95%以上是高能耗建筑，建筑耗能已占到我国总能耗的40%，建筑节能成为节能减排的重点对象。据大众证券报报道，有业内人士表示，“十二五期间，建筑节能工作将走向一个新的发展时期，除了对4亿平方米的建筑节能改造，新建建筑节能标准向着更高的节能标准发展。
建筑节能方面国家的相关规划、政策也不断出台。2012年2月，住建部发布《“十二五”建筑节能专项规划(征求意见稿)》，提出到2015年，城镇新建建筑执行不低于65%的建筑节能标准，城镇新建建筑95%达到建筑节能强制性标准的要求，鼓励北京等四个直辖市和有条件的地区率先实施节能75%的标准。此外，新型墙体材料产量占墙体材料总量的比例达到60%以上，建筑应用比例达70%以上。
5月中旬，财政部、住建部联手发布《关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见》，力争到2020年，绿色建筑占新建建筑比重超过30%。并按照绿色建筑星级的不同，将实施有区别的财政支持政策，2012年财政奖励标准为：二星级绿色建筑每平方米建筑面积可获得45元，三星级绿色建筑每平方米奖励80元。对公益性建筑、保障性住房等，奖励资金兑付给建设单位或投资方；对商业性住宅项目，目前主要奖励给开发企业。而在绿色建筑认证中，节能是重要评定内容。
??? 二、投资策略
??? “城市限粘、县城禁实”工作的开展，有望给新型墙体材料行业带来利好，上市公司中海南瑞泽(002596)、北新建材(000786)、太空板业(300344)等值得关注。
建筑节能中，值得注意的是公共建筑的节能化趋势，既有建筑的节能改造，以及新型建筑节能材料的推广应用，如保温材料。与上述相关的公司，将长期受益。因为公共建筑和建筑节能改造多数为政府出资，节能意愿很强；而我国北冷南热，对新型建筑保温材料的需求都很大。其中，建筑新型材料公司值得关注，如雅克科技(002409)、红宝丽(002165)等聚氨酯外墙保温材料。
而目前已发布中报或者预告的18家建筑节能上市公司中，有9家公司中报业绩报喜。其中，海螺型材(000619)中报归属于上市公司股东的净利润同比增长162.67%，增幅最高。此外，天晟新材((300169)归属上市公司净利润同比增长40.57%，北新建材(000786)净利润同比增24.6%。2012年中期业绩同比增幅(含预告增长)超过30%的还有达实智能(002421)、延华智能(002178)。
虽然建筑节能相关上市公司多数与房地产业以及化工业相关，业绩不可避免受到了一定的影响，但是与A股上市公司整体情况来看，业绩尚可，而且不少公司三、四季度或长期业绩继续向好。如海螺型材预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比升203.25%至229.80%，业绩增速符合预期。红宝丽的高阻燃保温材料在上半年实现销售，下半年有望实现较快增长。???
三、重点上市公司简介
??? 1、海南瑞泽(002596)
海南瑞泽4130万竞得三亚100亩工业用地
海南瑞泽(002596)近日公告称,公司竞得海南三亚市创意产业园6.67万平方米,即100亩的工业用地,使用年限为50年。成交价4130万元及挂牌出让佣金41.3万元,全部以公司自有资金支付。
海南瑞泽表示,此次参与竞买土地使用权,主要是为了满足该公司拟在三亚市创意产业园投资及建设行政及财务中心、会议中心、技术交流中心、新型建材及新型墙体材料研发中心及其示范生产基地等项目所需。此次土地使用权竞买成功,可为公司未来扩大生产规模、完善产业布局提供必要的土地资源,符合公司长远发展战略,提升公司的综合竞争优势和抗风险能力。
公开资料显示，公司是海南省最早从事商品混凝土生产的企业，主要从事商品混凝土、灰砂砖和加气砖等新型基础建筑材料的研发、生产和销售。公司在多年的生产实践中，对在海南地区的气候、温度、降雨等特殊自然条件下混凝土的生产、配送、施工中出现的问题，尤其对亚热带、热带地区大方量板块混凝土浇筑中极易产生的问题积累了丰富的经验，形成了完善的技术解决方案。公司具有500多个重点工程项目经验，产品广泛应用于美兰机场、丰兴隆大桥、三亚凤凰岛、海口大学城、美丽之冠、亚太会议中心、三亚市人民医院、嘉积大桥、红树林酒店等重点工程建设项目，具有较高的客户认可度和忠诚度。公司还是海南省发展与改革委员会、海南省商务厅、海南省工业和信息化厅评定的“2004至2006年度安置就业先进民营企业”、“2007年度至2009年度安置就业先进民营企业”。2009年10月，公司获得海南省发展和改革委员会、海南省工业和信息化厅等部门联合颁发的“海南省第三届优秀民营企业”称号。
“禁现”、“禁实”政策及海南国际旅游岛建设将为公司业务提供护城河。公司是海南省最早从事商品混凝土生产的企业,也是集商品混凝土生产、泵送、浇注及混凝土施工解决方案提供为一体的龙头企业。四部委于2003年10月16号出台的《关于限期禁止在城市城区现场搅拌混凝土的通知》,以及国家《关于公布“在住宅建设中逐步限时禁止使用实心粘土砖”大中城市名单的通知》、《关于进一步推进墙体材料革新和推广节能建筑的通知》等政策性的约束,将有助于提高商品混凝土及新型墙体材料的普及率。此外,海南国际旅游岛的建设将拉动固定资产投资的持续上升,为公司的建材业务提供极大的需求。
募投项目增量可期。公司募投的商品混凝土生产网点建设项目,计划新建4条商品混凝土生产线,达产后预计平均年利润总额为5414.9万元;新型墙体材料生产网点建设项目拟新建3条加气砖生产线及6条灰砂砖生产线,预计达产后平均年利润总额为3755.9万元。新建产能将覆盖儋州市、澄迈县及琼海市,提高公司产品在海南省的市场占有率,为公司业务提供增量空间。
2、北新建材(000786)
公司是中国建材集团“三新战略”主要实施平台之一
公司主要产品是石膏板、轻钢龙骨、住宅部品和轻型房屋。当前主要以发展石膏板产品为主，2015年目标达到20亿平方米，成为世界第一的石膏板产业集团。同时积极发展住宅部品，发展轻型房屋等业务。
公司以发展循环经济、建筑节能和住宅产品化为目标，通过技术创新，以工业废弃物替代天然矿石，消纳工业废弃物，大力推广高效节能的建材产品。作为中国建材集团的主要战略实施平台之一，公司积极实施大股东的“三新战略”，大力发展新型建材、新能源材料和轻型房屋。
公司产品是绿色建材、节能环保应用广，属废弃物循环再利用工业
公司可依据建筑物的防火、声环境、环保、节能的功能性需求制定个性化、定制化服务。
公司石膏板产品虽然不承重，但是耐火、隔音、施工人工便宜(施工人工100-200元/天)，有呼吸功能，是适宜人体的绿色建材产品。作为隔墙隔音效果达55分贝，最高隔声量为66分贝，远超国家五星级酒店的设计标准。耐火墙系统耐火极限最高达到4小时，试用于公共建筑的防火墙、公共安全通道等隔墙，达到一级防火墙标准。耐水墙系统可以直接在石膏板上粘贴瓷砖，远超常用大规格瓷砖的拉力。石膏板隔墙的建造能耗和碳排放是传统材料的约30%。
公司已经100%的利用燃煤厂的脱硫石膏作为生产原料，1亿平方米可以消纳脱硫石膏100万吨，折合减排二氧化硫40万吨，减少碳排放19万吨。同时对于粘土砖墙的替代，可实现节煤、减少耕地破坏和二氧化碳排放。是一种具有循环经济、节能环保型的建材产品。
大力推广轻质板式复合墙体和外墙外保温体系、以LOW-E中空玻璃等构成的塑钢门窗、金邦瓦和岩棉组成的新型屋面节能保温系统、工业保温领域的龙牌岩棉制品；住宅部品标准化和集成化，将房屋建造由传统的现场搭建，转变为工厂预制、现场组装的工业化规模化生产方式。公司轻型房屋具有节能省地、施工便捷、居住舒适和抗震减灾四大特点，是国际主流的低碳建筑体系。
公司产能扩张造先入壁垒，世界石膏板龙头成长性确定
公司纸面石膏板2011年产能达到12亿平方米，2012年上半年达到13.37亿平方米，投产产能13.37亿平方米。，下半年继续投产1.63亿平方米，2012年产能达到15亿平方米。当前公司市场控制能力强，全国市场占比在40%-50%。其中高端的龙牌纸面石膏板和中低端的泰山石膏的比例为1：5左右，价格上龙牌比泰山牌贵20%-30%，当前泰山石膏的产能利用率为100%，北新龙牌的产能利用率为60%-70%。公司快速拓展产能，全国布局，对新进入者形成先发优势，形成进入壁垒。
??? 3、烟台万华(600309)
二季度盈利向好主要受到开工率较低的刺激
二季度,MDI市场需求仍相对清淡,但企业检修较为密集,导致货源偏紧、价格走强。聚合和纯MDI价格分别由4月初的19250和16450元/吨上涨到6月底的22250和17700元/吨,而原料苯胺价格整个二季度处于下行通道,MDI盈利空间扩大。但行业总体开工率水平处于下降趋势,百川资讯统计的MDI行业4-6月开工率分别为83%、71%和47%,随着MDI价格的提升递减,亦即开工率与价差反向变动。因此判断二季度价格向好主要是受到开工率较低、供给紧缩所致,这也解释了企业盈利的提升何以低于价差提升。
MDI持续货紧价升,但预计后期有所回落
7月份以来,MDI供给紧缺持续。韩国BASF装置开车不稳定、公司宁波装置复产进度低于预期、国内联恒和Bayer等企业加强了出口,并且联恒装置在8月10-30日也处于常规检修阶段,导致国内货源紧张,产业链基本无库存,短期呈现一货难求局面。8月份以来,苯胺价格的上涨也对MDI价格走势产生正面推动。目前,纯MDI和聚合MDI价格分别在21500和21000元左右。
不过,下半年以来MDI需求尚未出现改善(有观点认为今年国内MDI需求增速甚至可能低于全世界水平),下游对于MDI价格有一定抵触情绪。目前市场对于8-10月份旺季的期待程度不及从前。判断,随着公司宁波装置恢复正常、联恒检修结束重新开车,MDI价格可能有所回落。
4、太空板业(300344)
符合环保趋势的绿色环保材料
一般情况下,防火材料只具备防火功能,保温材料只具备保温功能,而公司产品太空板是基于发泡水泥和钢内构结合而成的新型环保材料,率先集防火、保温节能功效于一体。据检测,屋面板耐火极限≥2小时,墙板耐火极限≥3小时(特殊要求部位≥5小时);而发泡水泥复合板发泡芯材是较好的无机保温材料,通过调整芯材厚度,完成65%节能率的厂房专用产品设计,和75%以上的民用装配式住宅建筑节能率的产品设计。
工业建筑领域稳步增长
公司目前产品主要运用于以厂房为主的大型工业建筑的维护体系,与目前我国普遍使用的彩钢板技术方案相比,太空板具有防火、防潮、承载力高、耐久性长的特点。对于使用年限长的中高端厂房建筑领域,无论产品性能还是造价成本优势均十分明显。目前太空板的工业建筑领域市场渗透率不足0.2%,未来可拓展空间巨大。
民用住宅市场庞大,公司产品推广在即
由于建筑行业的人工成本优势正逐步消失,加之目前我国住宅建筑存在生产率低下,工程质量层次不齐、施工期间大量资源浪费和环境污染等问题,住宅产业化呼之欲出。所谓住宅产业化是指住宅的墙体、柱、梁等主要构成部分均在工厂生产,最后根据施工需要再到工地对这些构件进行搭建组装的建筑技术。而公司的太空板应用于民用住宅建筑领域的技术方案为太空板装配式住宅建造技术,该技术大幅缩短传统模块浇筑节点时间,而且还可将供水管材、供电管材甚至部分内装修都封闭在轻质墙体内,大幅提高房屋建筑速度和建造品质,符合住宅产业化的需求,除此外还可不需外挂保温层即可实现保温防火一体化,同时满足国家A1防火及50%以上节能需求。
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