为合理调控货币信贷投放,稳定通货膨胀预期,中国人民银行决定,自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点,由现行的3.33%提高到3.60%;一年期贷款基准利率上调0.18个百分点,由现行的6.84%提高到7.02%;其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。
无论从哪个方面来说,央行在这个时候选择加息都是一个过于敏感的宏观政策选择。加息就不可避免地会对经济运行产生影响,也会在一定程度上引起股市波动,但无论是对经济运行还是对股市走势,其影响的力度都会非常有限,今年以来经济运行与股市发展的实践都一再证明了这一点。
我们说加息是一次过于敏感的的宏观政策选择,是因为加息与国民经济的总体趋势存在冲突。7月份的物价上涨确实达到了比较高的水平,但这种上涨属于季节性上涨与结构性上涨,加息这种货币政策工具是一种总量性工具而不是结构性工具,由于这种政策工具具有明显的滞后效应,因而就更不能应对季节性的价格变化。如果加息是为了应对投资过热和防止经济运行从过快转向过热,那就应该是贷款利率的提高大于存款利率,而这次加息却恰恰相反,这就很难不令人怀疑这次加息到底是出于什么样的动机和目的。
我们说加息是一次过于敏感的宏观政策选择,还因为加息选择了一个过于敏感的时机。最近一个时期,全世界都在应对美国次级债危机所引发的金融风暴,美联储已开始降低再贴现率并准备采取降息行动,这意味着美联储货币政策方向正在发生三年来的最重大转折。在次级债危机还没有完全过去、股市的剧烈波动刚刚开始放缓的情况下,央行采取加息手段实在是选择了一个错误的时机。在人民币升值的大背景下,如果同时出现美国降息、中国加息的情况,那就会大大放大人民币升值的压力,也会有更多的资金通过各种渠道进入中国,流动性过剩就会与物价上涨形成循环推动,不但不利于缓解流动性过剩与物价上涨,而且还可能加剧流动性过剩与物价上涨,进而给中国经济带来长久的负面影响。在流动性过剩、物价上涨与人民币升值这样多重因素相互交织、相互影响并相互掣肘的复杂背景下,加息只能是扬汤止沸而不可能是釜底抽薪,不会对国民经济运行产生积极的与正面的市场影响。
我们说加息是一次过于敏感的宏观政策选择,更因为我们判断这次加息是“项庄舞剑,意在沛公”。在这次席卷全球的次级债危机中,中国股市虽然也受到影响,但影响却比较有限,特别是最近两天中,沪深股价指数联袂再创新高并且沪市已经接近5000点的重要关口,政府与管理层出于为党的17大预留股市上涨空间的考虑,就又一次动用了货币政策工具。而且,这一次加息的方式又很像“5.30”,今天宣布加息明天就开始实施,商业银行又得像“5.30”时的证券交易所与证券公司那样挑灯夜战以更改相关数据。宏观经济政策总是处于这样“出其不意”的状态,到底是有利于市场运行与经济发展还是会破坏市场预期与市场秩序,实在是值得玩味再玩味、三思再三思。
以下为一些注意事项
1.适可而止,见好就收,一旦有变,落袋为安。
2.不要费尽心思去抄底和逃顶,顶部和底部是自然形成的,不是人为设定的,能够吃到中间一段已经算是成功。
3.买股时勿冲动,卖股时要果断。
4.贪与贫不仅仅是“一点”之差,而只是一念一之差。
5.文武之道,一张一弛;买卖股票应忌贪战、恋战,更忌打持久战。适当的休息是为了更好地迎接。
6.买股票之前一定要设定止损点,以免失手时扩大损失面。因为重挫一次,要很长时间才能复原,既费时又费力,更易搞坏心态。
7.知错即改,切忌小错酿大错;保存实力,才有翻身的机会。
8.判断消息真假的最好办法是对照盘面。顶部的利空和底部的利好不妨信它一回;而顶部的利好和底部的利空即使是真的,又能怎么样呢?
9.最大的利好是跌过头,最大的利空是涨过头。