今年这个年，相信很多人都过得不是很爽。雪灾给许多地方带来了很多的不便，但是股灾更是让广大的a股投资者过年都过得不爽，包括我，因为我之前的判断失误也造成了不少损失。

年后的几个交易日，大盘仍然没有摆脱年前的疲弱走势，并且再次跌穿了年线，收盘也收在年线下方。于是，熊市开始的论调开始不绝于耳。熊市真的已经来到了吗？

从宏观面看，虽然货币政策依然从紧，但是我们经济继续向好的趋势没有改变，人民币稳步升值的趋势也没有改变，这就说明了a股长期走好的根基没有动摇。

我在之前的文章中已经提到过，造成此轮a股大调整的根本原因在于a股不合理的股本结构，即目前的a股市场是不完全流通市场，一旦获得流通权的非流通股股东大规模减持，则股价下跌就成为了必然。而大盘指标股一而再，再而三地疯狂再融资圈钱，则加剧了市场的恐慌，这是我之前所没有预料到的。

从技术上看，虽然上证指数再次跌破了年线，但是年线向上的斜率基本没有改变。而第二次击穿年线的罪魁仍然是中高价大盘指标股，但是在中国石油（601857）、工商银行（601398）等指标股都创出本轮调整新低的情况下，指数都没有创出新低，说明越来越多个股的做多能量正在积蓄。一旦这波指标股的杀跌告一段落，则大部分被拖累的个股的做多能量将会集中释放，这个时间不会太长。目前，我们能做的就是耐心等待，而不是恐慌杀跌。