两地大盘上周先抑后扬，在周初双双创出此轮调整的新低后开始振荡回升，成交量较之前有所萎缩，在周k线上均收出一根带较长下影线的小阴线。所幸两市均以上涨结束了2月的最后一个交易日。

在接二连三的巨额再融资消息以及越来越多的非流通股解禁的双重打击下，上证指数终于没能在年线上方构筑底部。而两度击穿年线，让不少投资者，包括不少专业人士认为，a股的熊市已经到来，跌破4000点是早晚的事，有人甚至已经看到了3000点。

我认为，这种观点是很片面，很不客观的。首先，从宏观面看，中国经济稳步增长的状况并不会因为一场突如其来的雪灾而改变，人民币升值的趋势也没有任何改变或者停滞的迹象，以上两点，足以支撑a股市场长期向好的格局。其次，一个长期走弱的市场，也将严重影响它的筹资融资功能，这显然是违背管 理 层大力发展我国资本市场的初衷的，也就是说管理 层也不会任由市场无休止地调整下去。最近一段时间管 理 层的暖风频吹就很好的说明了问题。再次，在人民币升值的背景下，a股作为流动性较好的人民币资产，必然受到全球投资者的青睐，而在大幅调整了约30%以后，更是显示出了它的价值。

全国人大常委会副委 员 长成思危1月份在出席“2008中国国际私募股权投资论坛”时曾表示：股指期货推出前的准备工作已基本就绪，两会后将推出。虽然具体时间我们还不知道，但是随着3月上旬两会的召开，股指期货离我们的脚步是越来越近了。

在股指期货日益临近的情况下义无返顾地做空a股的话，只能便宜目前仍在大幅唱空a股的外资机构。这从股指期货的标的物——沪深300指数的走势就可窥见端倪。300指数此轮调整至今的低点，相距07年所创下高点的幅度只有约25%，而上证指数的调整幅度却超过了30%，这从一个侧面也说明沪深300指数更受到机构的重视，也更能代表整个a股状况。巧合的是，300指数此轮调整的低点恰巧在年线的上方，显然，它的年线的支撑力度相对较强。

从市场现象上看，以曾经的第一高价股中国船舶（600150）为代表的高价基金重仓股的相继放量破位下行，预示着股价结构调整已经告一段落，而近几日大盘整体成交开始逐步萎缩也预示着整体抛盘开始减弱。

技术上，上证指数和300指数的月k线都收出了一根十字星。在大幅下跌后收出一根十字星，往往是止跌回稳的信号。预计接下来的几个交易日，大盘将继续筑底或小幅反弹，上证指数将有机会重新挑战年线。随着高价股和指标股抛受潮告一段落后，成交量由萎缩到再放大的时候，市场的整体活跃将可以带给我们一个红色的三月。