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东阿阿胶(000423)公司是全国最大的阿胶生产企业，阿胶年产量、出口量分别占全国的75%和95%以上，掌握全国90%的驴皮资源。公司制作技艺被国务院列入国家首批非物质文化遗产扩展项目名录，本文来源于股民大家庭生产的阿胶、复方阿胶浆、安宫止血颗粒、重组人红细胞生成素、龟甲胶、鹿角胶共六个产品进入《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》，产品研发能力强，特别是中药品牌。建议投资者可中线关注。
国统股份(002205)公司主营大中型输水工程配套PCCP管材，是集研发、设计、生产和运输为一体的综合性管道公司。公司合同订单饱满，同时公司的定向增发获批，将可实现PCCP管道产能增长120%。2011年，国家将加大水利基础设施建设投资，公司凭借技术和品牌优势将受益政策鼓励，预计未来两年收入和业绩将大幅增长。
"如何增加农产品供给"不仅是一个农业问题，更是一个关乎民生的问题。对此，中央经济工作会议已经将"推进现代农业、确保农产品有效供给"列为2011年的六大任务之一，并将该项任务排在第二的重要位置。回首今年，年初西南五省百年不遇的特大旱灾使农作物受灾面积超过1亿亩。而夏天多数省份又遭受洪涝灾害，上百条河流发生特大洪水。这些无疑令水利建设的重要性凸显。正因为如此，明年的"一号文件"已将水利建设作为农业投资的重中之重，预计将涉及大规模水利设施和水电工程设施的承包商、工程建设对水电合作QQ1090083663设备和施工材料的拉动、在农业灌溉和节水方面受益的上市公司。随着1号文件即将出台，相关个股或因此出现阶段性交易机会。建议关注国统股份，公司作为PCCP 管材全国领先者，未来将享受水利投资盛宴带来的政策红利。
增发方案获"放行"，产能扩张实力增强
公司是目前国内产销量领先的PCCP 管材生产企业之一，年产能超过230公里。12月11日，公司非公开发行A股事宜获证监会核准，这也意味着公司定向增发将进入实质阶段。本次增发募集资金预计不超过4.4亿元。募投项目中，将新建和改造7条生产线，涉及5个厂区和新疆、广东、天津三个省市。项目投产后，公司将实现针本文来源于股民大家庭对新疆全境、京津、粤西等严重缺水地区和重点水利工程的布局，新增产能266公里，较目前产能实现翻倍增长。上半年公司粤西地区和珠三角河道治理工程的中山银河PCCP生产线正式投产，使得公司在华南地区收入大幅增长，占主营业务收入上升至73%，同时业务承接能力得到大幅提升。此外，盾构环片业务将成公司未来增长亮点。公司拟利用募投资金分别在大连、成都建设产能12000片的混凝土盾构环片生产线，产品主要用于地铁建设工程中的盾构施工。由于盾构环片运输半径较短，而当地目前没有生产能力，预计生产线建成后将满足当地地铁建设5~10年对盾构环片的需求。预测盾构环片业合作QQ1090083663务将在2011~2012年获得年均100%的增长，2012年将贡献17%的营业收入。因此，募投项目将进一步提升公司盈利能力，丰富公司产品结构，进而巩固公司PCCP行业领先地位。
政策力捧"水利建设" PCCP管分享万亿盛宴
今年的中央经济工作会议指出，要推进发展现代农业，加大对农村水利等投入力度，把水利作为农村基础设施建设的重点。而即将公布的2011年中央一号文件，对于水利建设也将有远超预期的政策支持力度。加之，今年"洪魔"的肆虐，对我国部分地区的水利工程造成了巨大的损害。可以预见，随着农田水利建设逐渐得到中央重视，未来水利投资将实现翻倍增长。预计2011年达到4000亿-5000亿左右的规模，而且此项投资政本文来源于股民大家庭策支持将长期延续，十年内总投资有望达到数万亿的规模。大量的水利工程建设对水电设备和施工材料的拉动效应巨大。PCCP与其他材料相比性能和价格具备优势，受到国家政策鼓励。PCCP 行业将直接受益于其中大型灌区的节水改造和大型水利工程建设进度的加快，PCCP 行业的需求增速有望超出预期。公司主要为水利行业提供PCCP管，未来将享受水利投资盛宴带来的"政策红利"，未来成长性乐观。
万科Ａ(000002)2010年销售业绩完美收官，提前四年完成“千亿”目标。5日公司公布了12月销售月报。①全年累计销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元，比09年同比上涨35.28%和70.55%；12月当月实现销售面积68.9万平方米，销售金额83.5亿元，同比大涨70.12%和51.82%；②销售均价方面，12月份当月销售均价12110.01元/平米，环比下降8.66%，同比下降10.76%；全年累计销售均价12048.57元/平米，同比增长26.07%。公司完美的销售业绩主要来源于公司顺应市场形势的高周转策略。
土地储备保持合理水平，彰显高周转特性。12月份拿地创单月新高，公司共获21个项目，新增建面689万平；全年共获95个项目，新增建面2948万平，是09年全年的2.21倍。虽然拿地步伐加快，但依然保持适中的储备量，因为公司今年开工超过1200万平，高出计划开工量的40%以上，我们预计公司明年开工量将达到1500万平以上，那么以此计算，2010年新增建面可供公司两年开发，这一储备水平适应了公司高周转模式的需求，既保证了开发的需要，也不占用过多的资金，战略上进可攻退可守。
低成本扩张，保持较高的盈利能力。2010年下半年虽然加大了一线城市的拿地比例，但公司全年平均拿地楼面地价为2530元/平米，仅为全年累计销售均价的21%，帮助公司在保持高周转的同时锁定较高的利润水平，我们预计公司毛利可维持在40%以上。
丰富的可结算资源本文来源于股民大家庭锁定业绩高增长。公司09年末预收账款317亿，2010合作QQ1090083663年销售1081.6亿元，扣除我们预测的2010年的结算收入518亿元，我们预计至2010年末可结算资源可达881亿元，是2010年结算收入的1.7倍，未来高增长可期。
估值和投资建议：鉴于2010年销售超预期而带来的丰富的可结算资源，我们上调2011年和2012年盈利预测。预计公司10年、11年和12年营业收入将分别达到524亿元、908亿元和1171.48亿元，EPS分别为0.64、1.04和1.31元，净利润分别增长32%，63%和26%，对应最新股价PE为14、8和7倍，RNAV为12.5元，维持“买入”评级，目标价12.5至13.52，为行业配置首选。
