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↑1月14日↑【江浙投资内参】

盘面回顾：
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周四受人民币升值突破6.6，工行表示3年内部融资，为市场带来利好；而新传出的重庆版房地产税超出市场预期，为市场带来利空的综合消息影响，今日主要股指全天窄幅震荡，沪指全天震荡区间为23个点。其他主要股指表现上，深成指涨0.11%，创业板指数0.38%，中小板指数涨0.23%.四大指数涨幅非常接近，说明主力资金特别看好的出击目标。
　　尽管今日出现饮料、医药等超跌板块反弹，盘面也有石油、信息、化肥等受益利好刺激的板块小涨靠前，我们仍建议投资者注意前期强势板块的市场风险。投资者需要注意两点，其一是本周开始的强势股下跌，今日仍在持续；其二，明日又到周五，而风周末中时市场就再起提高存款准备金率的传闻。市场机会方面，鉴于人民币升值、价值低估、银行再融资利空消失，建议投资者继续关注石油、银行、钢铁、地产等有估值优势的传统权重股。
　　中短期角度看，人民币升值是一把双韧剑。一方面由于通涨的制约，决定了我国近几年将会加快人民币升值的步伐；另一方面由于我国低端出口业占出口额的比例依然较大，人民币持续升值将会令大部份低毛利率的企业面临倒闭的压力加大。因此，我们认为，人民币升值更多的是采用阶段性小幅升值策略是比较确定的。而近一个月以来，人民币已经升值近千个点的情况下，我们认为，短期之内人民币进一步升值的幅度有限。同时，由于人民币升值的趋势是较确定的，因此，从中长期角度看，我们认为持有航空、造纸等相关不受政策调控的板块个股，将可以获取超额收益的概率较大。

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趋势预测及策略：
　　 13日指数小幅震荡，成交依然低迷，资金连续几天流出的中小板、医药、酿酒食品等板块有止跌迹象，而权重板块的银行、房地产、有色金属板块出现资金流出，不过数量仍然不大，截止收盘上证指数涨0.23%，收在2827.71点上。两市的总成交金额为1602.4亿元，和前一交易日相比减少33亿元，资金净流出约20亿。本栏将重复近期我们的判断"指数2721-2852反弹的0.618回调支持位是2773，1月11日的低点2770基本完成回调，后市下跌空间有限。指数没有再创新低，表明2773支撑初步有效，同时成交的减少也意味着抛压减轻，而资金反复在银行、房地产、有色金属、煤炭中活动，后市指数反弹机会较大。"

　　
据内部数据统计表明:。
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13日资金净流入较大的板块：化工化纤、酿酒食品。
13日资金净流出较大的板块：房地产、中小板、新能源及材料。
　　煤炭石油，净流入较大的个股有：西山煤电、中国石化、中国石油、太化股份。
　　化工化纤，净流入较大的个股有：赤天化、山西三维、美达股份、太化股份。
　　酿酒食品，净流入较大的个股有：贵州茅台、五 粮 液、ST甘化 、 张? 裕A.
市场风险提示:

????? 根据内部数据显示，中小散户情绪由前期的45小幅回升至目前的49，显示出目前中小散户悲观谨慎情绪开始有转向谨慎偏乐观的迹象。同时监测结果还显示，机构(基金、QFII、私募等)舆情指数今天继续录得微幅小跌(59微跌至58.4)，可以看出机构目前主要采用小幅调仓策略，逢低布局之意依然存在。

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↑技巧↑【节前如何挖掘个股】

????? 短线操作是股场高手的游戏，要求股市知识功底深厚，熟谙庄家操盘手法，心理素质上佳、更重要的一点，要有时间时刻关注庄家一举一动。短线选股关键在热点，投资者对热点的形成一定要有敏锐的洞察力。短线择股应注意以下三个方面：

　　一、成交量。股谚日“量为价先导”，量是价的先行者，股价的上涨，一定要有量的配合。成交量的放大，意味着换手率的提高，平均持仓成本的上升，上档抛压因此减轻，股价才会持续上涨。有时，在庄家筹码锁定良好的情况下，股价也可能缩量上攻，但缩量上攻的局面不会持续太久，否则平均持仓成本无法提高，抛压大增，股票缺乏持续上升动能。因此，短线操作一定要选择带量的股票，对底部放量的股票尤其应加以关注。

　　二、图形。短线操作，除了应高度重视成交量外，还应留意图形的变化。有几种图形值得高度关注：W底、头肩底。圆弧底、平台、上升通道等。W底、头肩底、圆弧底放量突破颈线位时，应是买入时机。这里有两点必须高度注意，一是必须放量突破方为有效突破。没有成交量配合的突破是假突破，股价往往会迅速回归启动位。二是在低价位的突破可靠性更高，高位放量突破很可能是庄家营造的“多头陷附”，引诱散户跟风，从而达到出货目的。许多时候，突破颈线位时，往往有个回抽确认，这时也可作为建仓良机；股价平台整理，波幅越来越小，特别是低位连收几根十字里或几根小阳线时，股价往往会选择向上突破；采取上升通道的股票，可在股价触及下轨时买入，特别是下轨是十日、三十日均线时，在股价触及上轨时卖出。此外，还有旗形整理。箱形整理两大重要图形，其操作诀窍与W底差不多，这里不再赘述。

　　三、技术指标。股票市场的各种技术指标数不胜数，至少有一千以上，它们各有侧重，投资者不可能面面俱到，只需熟悉其中几种便可。常用的技术指标有 KDJ、RSI等。一般而言，K值在低位(20%左右)2次上穿D值时，是较佳的买入时机；在高位(80%以上)2次下穿D值时，形成死叉，是较佳的卖出时机。RSI指标在0-20时，股票处于超卖，可建仓；在80-100时属超买，可平仓。值得指出的是，技术指标最大的不足是滞后性，用它作唯一的参照标准往往会带来较大误差。许多强势股，指标高位钝化，但股价仍继续飙升；许多弱势股，指标已处低位，但股价仍阴跌不止。而且庄家利用技术指标，往往进货时指标做得一塌糊涂，出货时指标近乎完美，利用指标进行骗钱几乎是庄家通用的做市手法，因此，在应用技术指标时，一定要综合各方面情况尤其是量价关系进行深入分析。

　　四、均线。短线操作一般要参照五日、十日、三十日三条均线。五日均线上穿了十日、三十日均线，十日均线上穿三十日均线，称作金叉，是买进时机；反之则称作死叉，是卖出时机。三条均线都向上排列称为多头排列，是强势股的表现，股价缩量回拍五日、十日、三十日均线是买入时机(注意，一定要是缩量回抽)。究竟应在回抽哪一条均线时买入，应视个股和大盘走势而定；三条均线都向下排列称为空头排列，是弱势的表现。不宜介入。

　　短线操作，股价暴涨暴跌，短线高手不仅要学会获利了结，还应学会一样重要的东西：割肉。有勇气参与短线操作，就要有勇气认输。“留得青山在，不怕没柴烧”。当判断失误，买入了下跌的股票，应果断卖出，防止深套。“失之桑榆，收之东隅”，只要善于总结判断失误的原因，也算是对割肉的一种补偿。短线炒股，一定要快进快出，并要设好止损位，具体设定值视个人情况而定，可5%，也可10%，股价跌破止损位，一定要果断卖出，不要再抱幻想，即便是股价还有上涨可能，也应回避风险出局，严格按照止损位操作。

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↑↑【重组提速关注哪类股？】

　　上海的国资国企改革正进一步向“纵深”推进。在昨日举行的2011年上海市国资国企工作会议上，上海市国资委主任杨国雄指出，2011年，上海市属经营性国资资产证券化率将在2010年30.5%的基础上提高到35%。同时上海国资制定的“十二五”目标还提到，计划期内实现90%以上产业集团实现整体上市或核心资产上市。

　　截至2010年底，上海市国资委出资监管企业全年营收及利润累计实现营业收入12114亿元，利润总额796亿元，归属母公司净利润为375亿元，分别同口径增长41%、88%和84%。在上海国资大力推进下，去年一大批企业集团通过定向增发、资产置换等方式，实现整体上市或核心业务资产上市，包括上海建工、锦江股份等10家企业基本完成整体上市，现金融资556亿元，资产注入169亿元。上港集团、上海医药等12家企业进入审批程序。全市经营性国资证券化率从年初的25.4%提高到30.5%，完成了2010年的目标。

　　杨国雄进一步指出，2011年上海国资将全力推动企业集团整体或核心资产上市，打造有竞争力的公众公司，市属经营国有资本证券化率提高到35%左右。上海国资还将积极推动上市公司通过增发、配股等方式进行市场融资，促进上市公司加快并购重组提升资产质量，探索壳资源合理配置的有效路径，提升上市公司整体经营业绩。资产证券化的同时，上海国资将继续推进企业的中长期激励机制。据透露，在去年光明乳业实施股权激励的基础上，目前已有5家整体或核心资产上市企业形成了相关方案。根据部署，整体上市公司优先实行股权激励；企业在制定整体上市方案时同步考虑股权激励。

　　继续稳步迈进证券化步伐的同时，上海国资的布局在2011年进一步优化，将继续推进行业收缩和层级压缩。　据了解，2010年，国资行业跨度从79个收缩到70个，有效管理层级压缩在三级以内的企业由4家上升为11家，全年清理退出非主业企业（含壳体企业）725户。

　　2011年，上海国资计划退出塑料品等5个行业，行业布局由70个收缩到65个，有效管理层级控制在三级以内的企业集团增至15家，调整清理300户非主业企业（含壳体企业），完成20个破产项目。上海国资还提出了“十二五”工作目标。要求至“十二五”期末，90%以上产业集团实现整体上市或核心资产上市，产业集团90%上营收和利润来源于主业，净资产收益率稳定在6%以上，形成一批龙头企业，其中包括30家左右主业竞争力居全国同行前列的蓝筹上市公司。

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↑分析↑【人民币国际化对市场的影响】

　　1月11日，港交所总裁李小加预计，香港首只人民币IPO或年内推出。同时，他还表示此类IPO交易的相关监管框架已经制定完毕。而香港人民币存款是否充足，是港交所能否在年内顺利推出人民币IPO的基本条件。香港金管局数据显示，截至2010年11月底香港境内的人民币存款为仅为2800亿元，还不足以使香港具备推出人民币计价股票的货币条件。这也不禁让人对香港人民币IPO推出与国内加快印钞之间的关系，联想翩翩。　我们认为，在香港推出人民币IPO以及未来将香港建设成为大陆离岸金融中心，只是高层推动人民币国际化的其中一步。据报道，自去年中国银行纽约分行已经率先向美国部分地区客户开放人民币新业务，显示中国正锐意将人民币推向国际。再加上此前的人民币汇改以及外汇金融产品创新等，上述举措正在推进了人民币国际化的进程，从而有利于国家实现对外资本输出。
　
　　美日国家不断输出流动性，在减缓其国内通缩压力的同时，也给新兴市场，尤其是中国带来了巨大的输入性通胀压力。而加快人民币国际化步伐，加快资本对外输出，能够内外兼修，一定程度上促进我国控通胀、调结构与保增长目标的实现。我们认为，中央ZF逐步修正了宏观调控的方式。之前简单地控制国内通胀，容易造成国内经济挫伤的副作用。而目前中央ZF的调控方法是内外兼修，既从国内入手，降低以房地产、农产品为首的资产价格，也从国际出击，通过快速推进人民币国际化，以输出资本，释放国内的多余流动性，将热钱带来的流动性重新引回国际市场。这种内外兼修的调控方式，我们认为仅仅是一个开始。但这种调控方式，既能从源头上减轻通货膨胀的压力，即实现控通胀的战略规划，又能保证了国内经济方面的调结构与保增长的动态平衡，不至于在控通胀过程中，挫伤国内经济。基本可以，而不是经典经济学理论里面的"三三原则"（3个调控目标最多仅能同时实现2个）。

　　人民币国际化，输出资本，其伴随的具体实施动作是国际板延后，香港成为人民币离岸交易中心。相当于将池子构筑到境外，同时舒缓国内流动性压力。即尽量把投融资渠道远离国内市场，以此让国内股市休养生息也好，避免派生货币也罢，最终将热钱池子构筑在境外完成。在流动性调控的背景下，市场预期管理层将加大热钱的监控与对冲，因此人民币升值的效应将不明显，升值的空间也有限。同时，在人民币国际化进程上，香港人民币IPO存在资金池建立等一系列问题，稳定推进仍然是大方向，短期对市场的影响有限。广州万隆网认为，短期人民币国际化中性偏好。一方面，人民币国际化，对于化解通胀压力有帮助。在市场高度认为一季度是调控高压期的情况下，人民币国际化属利好潜在因素，主要是在香港建立资金池，吸纳热钱，避免国内流动性过多。另一方面，近期市场已经反应热钱被对冲的负面影响。市场近期对于流动性的关注较多，普遍担心流动性不足，如银行融资；热钱方面，由于管理层监管，市场对于热钱流入的期望也不高（最近人民币升值，市场无反应也说明）。从这个意义上说，人民币国际化带来的利空，可能对市场影响不大。从中长期角度看，人民币国际化属利好股市。对经济本身的积极影响，包括人民币国际化带来经济影响力，话语权，铸币税，减少汇兑风险，外汇储备多元化，外资继续看好做多人民币资产。具体受益机会方面，人民币升值受益蓝筹，A H倒挂概念值得关注。