2月16日：白话解读再融资新政！（附受益板块分析）

【海西一狼】周末特辑

今天我们主要用白话来解读再融资新政，或许表达方式有些不同，甚至出现偏差，希望大家理解；我们把重要几点拿来解析即可。

一、新政解析

1、取消负债率高于45%不得发行的要求；

早期是把靠借款维持生活的皮孩子拒之门外，提防他们负债过高，以后还不了债；现在不用要求了，让市场自己判断；

会有两个极端：第一个是一些企业确实很困难，现在可以通过再借一些度日，也可能通过新的借款，企业活过来了；

第二个是欠款会越来越多，永远还不起了，那么就是只能继续借，不然就倒闭；

总结：最怕是牛鬼蛇神一起上，出现更多的皮包公司，没有专业判断能力的小韭菜最终被闷杀。

2、取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件：

这个是参考科创板；一是这对一些经验有困难的企业肯定是利好，可以多通过资本运作，并购重组，装入优质资产，当然，这个资产在装入前都会包装都很精美，最担忧的是一两年后，或者半载后，出问题了，到时候再来个商誉问题计提，最终坑害的还是投资者；

当然，换个角度分析，某些短期受困，有业绩反转可能的公司，将有机会融资再经营，不排除有企业翻身！

3、将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折，将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月：

从经济学的角度分析，早期9折买入，要一年解禁，如果一年后10元，那么年化有11%；现在8元就可以，差价更大，同时只要半年就可以套现，按这样理论数据算，也就是半年可以到40-50%收获；

如果装入的资产包装精美一些，不排除出现1-2倍的涨幅，到时候半年就可以兑现，利润更丰厚； 至于未来咋样，套现先行，商誉减值就好了！

结果：最后买单的小股东利益受到极大损伤；

4、发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名：

可以理解成，现在有钱人少了，那么可以多找一些人，汇聚下也可以，一只筷子轻轻折断，10只筷子力量强大；

5、将再融资批文有效期从6个月延长至12个月

给上市工资足够的操作时间，好好寻找机会发行，或者说，让这35名慢慢筹钱。

二、总结

1、利好券商、创投、多元金融等；以后活多了，收的定增的中介费也会多，或者可以都投一些企业，包装后，装给上市公司就可以了。

2、利空整个二级市场资金面，一口井，未来喝水的更多了；

3、利空没有研究实力的散户，他们很可能是最后买单者；也行这是一个逐步消灭散户的过程！

4、利好核心资产、核心科技股，他们未来融资更便利，企业的发展前景更好！

5、当然，对那些本来不符合条件再融资，现在符合的企业也是利好；换言之，本来穷得借不到款，家里断粮了，现在可以继续光明正大借的企业；

6、今天文章写到12点才完工，难得的周末又在加班中度过，喜欢海西一狼的别忘记点“赞”支持海西一狼！

7、详细的盘中信息观点，我会第一时间在盘中文字直播中解说；

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