全球股市最近都涨得不错，欧美包括香港，英国脱欧后股市也回到了前期高点，纳斯达克更是创了历史新高。理由很简单，负利率加上资产荒，钱涌进了股市，想不涨都难。但中国股市再次例外，不仅不涨，而且连3000点都失守，中国的利率虽然不是零利率负利率，但也是历史低点，而且中国也面临资产荒，否则政府不会反复提脱虚向实。A股敢于不涨，实在是有些不正常。

钱不是没有，钱很多。只不过钱没进股市，都涌进了楼市。说来很尴尬，房地产调控多年，房价越调越高，涨幅越调越大，想买房的慌了，收入怎么赶得上房价火箭式蹿升；本没有买房需求的也慌了，钱越来越不值钱了。都说房价泡沫要破，但谁也不再相信了。房价会不会像股市一样崩盘？不会，不允许！但投资房产最大的风险不在于房价会不会跌，而在于卖不卖得掉。流通性是楼市最大的问题，一旦成交萎缩，变现成了问题。但现在还不是时候，还处于追高阶段，热钱还往里冲，没有赚钱效应的股市自然成了热钱的弃儿。没有增加资金股市没法涨，场内资金还在外流，股市向下是自然的反应。

存量资金博弈的背景下，IPO明显加速，一次融资额从开始的50亿到了现在的150亿。对于IPO，股民又爱又恨，毕竟新股稳赚不赔，中一签动辄几万，银行股最差也盈利一万，就是中不到。但新股的抽血是不争的事实，没有增量资金的情况下，新股的抽血效应正在一点一点累积和体现。如果资金面一直得不到改善，IPO又速度不减甚至加速（管理层一直认为新股是供不应求的），失血效应总有爆发的一天。

国家队是A股易跌难涨的又一个意外的原因。可以看到的是国家队已经坚持了数百亿，给市场的感觉是国家队正想着离场。今年国家队一直在玩高抛低吸的游戏，最终还是出得多进得少。有国家队的榜样，机构基金券商包括小股民都学着高抛低吸，场外资金不是傻瓜，才不愿意做拉高接货的接盘侠。今年的A股僵掉了，国家队成了上涨最大的绊脚石。

根根到底，只有解决了钱的问题，A股才有可能走出僵局，来一波像样的上涨行情。资金问题的解决首先取决于楼市降温，倒是快了，各地政策频出，成交必然大幅度萎缩，钱找不到出路，而股市又破了3000点，吸引资金重回股市具备了条件。具备条件不代表资金会进场，正常情况下不会在3000点上方进场，不会轻易接盘国家队。即使在3000点的下方，资金也是一慢二看三通过，没有赚钱效应是不行的。管理层需要想方设法激活股市，就现在两市3000亿的成交金额，场外资金只能避而远之静静观望。