周三两市继续呈现震荡修复的格局，受到美联储加息预期的影响，权重蓝筹股全天表现不佳，以梅雁吉祥（跌停板）为代表的前期的热点股也明显回调，四大指数尽绿，而全天市场没有产生新的热点，但是成交量仍然徘徊在近期高位附近，沪市全天成交量放大至2216亿。同时，上周三形成向下缺口3129点，六天内并没有回补，并且上方还有3140点的压力。这种情况在今年7、8月也曾出现过，并成为了当月高点，市场后续走势还需进一步观察。尽管A股可能不一定完全会按照今年7、8月的格局运行，其领先指标的作用也一直不是很彰显，但从较长的时间段考察，基本面仍是影响股市行情的重要因素。如果未来央行持续不降准而只有逆回购和MLF，那么近期资金面紧张的状态将持续到年末，这也抑制了指数继续上涨的动力。

周三经财要闻：一、发改委：11月2日国内成品油价格不作调整。二、商务部综合司和国际贸易经济合作研究院今日联合发布《中国对外贸易形势报告（2016年秋季）》。《报告》回顾了2016年前三季度中国外贸运行情况，展望了2016年全年和2017年中国外贸发展形势。三、11月2日从体育总局获悉，涉及到各个部委后期对健身休闲产业将实施的措施。四、在连续3个月库存预警指数低于50%之后，10月的指数再度高于荣枯线。汽车流通行业月度分析会发布10月汽车经销商库存预警指数为51.5%，构成库存预警指数的5个分指数中有2个出现明显下滑趋势。五、中国国际经济交流中心（国家智库）副总经济师徐洪才指出，当前的房地产调控是要把投机性需求控制住，而不是要把整个房地产打掉，不是让房价腰斩，还要保障合理的改善性需求和刚性需求。

周三上证综指开盘3115.73点，低开6.71点，股指震荡走低，截止全天收盘，沪指报3122点，成交1958亿。盘面上，两市跌多涨少，股权转让、钛白粉、两桶油改革、黄金等板块涨幅居前，二维码识别、白酒、石油矿业开采、PPP等板块下跌。技术分析：今日沪指报收一根几乎光头光脚的中阴K线，日K线MACD出现第17根红柱，KDJ开始向下发散。短期看，3100点能否站稳仍然很是关键。而中期角度看，沪指自9月底启动以来区间涨幅已达5%，而期间并未出现像样的调整，所以在前期顶部压力位置很容易出现正常的回调。另外，由于市场成交量并未出现持续明显的放大，一步到位的突破有很大难度，市场依旧偏存量博弈。在沪指年线压力冲破之后，目前无论是周线还是日线形态都呈向好之势。需要提醒的是，由于从较长时间周期衡量，当前并未出现有效放量，说明当前市场的上扬主要靠存量资金推动，因此对于上涨的持续性，后市依然不能太过乐观。综合分析：A股近期刮起阵阵妖风，即使停牌自查的杀手锏祭出也丝毫不惧，妖股依旧我行我素，令人深思！由于缺乏增量资金，市场尚不具备“水涨船高”的基础条件，因此反弹空间相对有限，行情容易出现反复。目前市场的资金面依然比较平衡，尽管资金大规模入市的条件尚不具备，但在“资产荒”的背景下，尤其是在房地产实施调控之后，部分在一二线城市被限购的资金中，有少部分资金流入了股市，短期宏观流动性偏紧并不会影响A股资金面的平衡。

操作建议：预计年末资金面的相对紧张将制约A股，后市或以震荡为主。A股指数存在“不大幅上行就很难大幅下行”的特征，预计市场仍将继续演绎存量博弈行情。当前市场风险偏好不具备趋势性回升，亦不具备趋势性下降，仍以存量博弈为主。接下来行业配置方面，倾向于市场风格不会有太大的变化，高估值板块将继续承压，“高分红高股息率”的板块将受到青睐。主题方面，建议依次关注“深港通、债转股、国企改革、举牌”等四个方面的投资机会。

市场热点：小金属行业，例如湘潭电化(002125)，投资亮点：锰矿石开采与加工；研究、开发、生产、销售二氧化锰、电解金贵州铁路菜市属锰、电池质料及其它能源新质料；金属质料、润滑油、石油沥青、化工产物、修建质料、机电贵州铁路菜市产物、执法法例允许谋划的矿产物的销售；再生资料接纳；劳务派遣；谋划商品和手艺的收支口营业。

沙漠雄鹰（李德升）2016年11月2日下午15：05 于深圳