早上好! A股上周震荡剧烈，大盘前三个交易日节节攀升，但周四成为一个分水岭，在当日大幅冲高创出反弹新高之后，尾盘出现跳水走势，最终以一根空头特征明显的“射击之星”报收。虽然上周五剧烈震荡之后沪指以阳线报收，但由于反弹成交量明显不足，所以依然无法对后市太过乐观。目前的点位已经到了反弹的高位区域，市场依然维持严监管、资金面偏紧的状态，尽管央行放水，但从短期的上海同业拆借率来看，并未完全改变资金面紧张的局面。总体来说，没看到有新的东西支撑市场大幅向上。
上周回顾： 6月21日为夏至，从历史走势看，夏至时点或前后往往冲出阶段高点。结果，夏至次日大盘冲高回落，放量留下较长上影线，题材股等大多数股票下跌，夏至前后冲出短期转折高点较为明显，但上周五沪指在年线止跌形成支撑点，体现夏至前后的波动效应。沪指半年线（3170点）近期反复受阻，有效上破或才能上一台阶，向上突破或需要之前放量调整下来的权重银行股再度发力。事实上，上周权重银行股再度发力，推动大盘一度走高突破，未来大盘要上一台阶仍需要权重银行股持续发力，部分权重银行股上周四放巨量拉涨，使6月5日的巨量调整在一定程度上得到化解，保持着震荡上升的格局。
技术分析：沪深股指上周最高点都在沪指3295点之前的颈线位3193点附近，因为沪指在上一波的下跌走势中，是以向下跳空的方式有效跌破颈线位3193点的，此前并没有回到该点位一带加以确认，所以在这一重要点位附近，依然可以视为有效跌破之后的回抽确认。沪指半年线（3170点）至3200点区域作为上方压力屏障，有效上破或才能上一台阶；30日均线和年线所在的3115~3120点为下方支撑，上周五下探受其支撑，在仍形成支撑下大盘区域蓄势格局未改变。沪指半年线未来如有效上破，或逐渐回补今年4月19日下跌缺口3189~3196点，甚至收复回补今年4月17日下跌缺口3229~3238点，该缺口同时也是本栏以前分析的所跌破的2016年1月下旬以来所形成的上升通道下边所在。2016年11月下旬和2017年4月中旬大盘两次放巨量，并两波段在3200点以上形成相对高位的密集成交区，这3200点以上高位巨量的密集成交区仍是较反复的压力区。从沪指今年5月中旬走势看，多个低点不断抬高，如果年线所在区域仍能形成有效支撑，则市场相对稳定和轮动的格局未改变。目前沪指周线技术指标从超卖区回稳，或显示市场阶段上仍有支撑走稳的基础。
综合分析：境内上周追捧MSCI成分股，憧憬当初B股向全体境内居民开放、港股投资者把B股卖给境内获巨利一幕。却忘记人家一边谈判，一边已通过A港通事先吸筹，称为“料敌机先”策略。目前最危险的是融资买入A50成分股、白马股者，其与明晟成分股叠加部分，你在明晟机构之前先卡位，便成其博弈对象，一有机会背后机构便会敲打，上周已有融资盘溃退的迹象。目前市场上有三种误会：第一是成分股名单已确定，第二是正式纳入时才配置，第三是指数基金一定要买入。须注意：到明年8月，222家A股名单还有修改可能，成份股从来都是隔一定时间修改一次。不要想当然以免受国际游资误导；但A港通成员是主体、少停牌多派息者，确定概率高，不过其数月前已随时可利用北向通道买入，使用现有额度。即使14个月后正式纳入，指数型基金也未必马上买。但可能在A股因其他原因大挫时，主动型基金趁机配置。其他国家历史经验也如此。
投资建议：上周A股入摩结果敲定，但这一利好被市场解读为中长期的利好，指数短期内冲高回落，不过周线图看，上周周K线收阳，并基本收复了前一周的跌幅。目前来看，大盘在不足100点的箱体内进行窄幅震荡，基本可认为又铸造了一个新的平台区域。上周值得留意的是，深市表现略好于沪市，深证成指连续3周收阳。从最近几周的表现看，大盘、中小创存在轮动迹象，活跃度不够持续，这反映了场内投资者也认为形势不够明朗。虽然上周五沪指尾盘再度展开较为强势的盘中反弹，但沪指上周四的K线形态太过恶劣，因为这是在突破前高的过程中收出的“射击之星”，通常情况下，关键点位上收出“射击之星”这种K线类型，往往是一种见顶的信号，特别是上周四伴随着明显的放量。对于这种K线形态，投资者不妨参考一下今年1月16日出现的“探底神针”，当日这根下破前低的K线出现后，大盘随之出现了几个月的反弹行情，而“射击之星”和“探底神针”具有同样的信号特征，只是前者为顶部信号、后者为底部信号而已。本周投资者可关注沪指前高3165点一带的得失情况，如果能成功站在前高3165点之上，则投资者短线仍可结合盘面轻仓操作。如果无法站在3165点之上，就不妨继续采取空仓观望的操作策略，等待股指向上突破或指标出现超跌之后再寻机操作。
热点展望：经过最近两周的运行，市场似乎出现了新的苗头，即由原来的资金追逐白马股、蓝筹股，慢慢衍生为二线蓝筹股、中小创的相对活跃。这可能是资金认为白马股当前股价的涨幅空间不大，转而寻找价值低洼的二线蓝筹，这类股票虽然没有白马股强势，但基本面也还不错。可以看到，除了上证50成分股和部分优质行业龙头，其他股票更多的是震荡或下挫的走势，比较难把握方向。不过，可以从行业发展前景着手，例如关注新能源汽车等板块。
沙漠雄鹰（李德升）2017年6月26日凌晨 于深圳
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