周四沪深两市继续呈现震荡反弹格局，盘中沪指再创反弹新高后回落，水泥建材、旅游酒店、交运设备、医疗、房地产、玻璃陶瓷、石墨烯、燃料电池等涨幅居前。钢铁、煤炭、保险、银行、有色等跌幅居前。沪指持续在3400点下方盘整，对于短期市场不可过度乐观，目前上涨行情可能已步入后半阶段，由于两市量能有所萎缩，大盘短期风险依旧存在，在目前价量背离的情况下，市场或面临回调的压力。伴随供给侧预期的充分兑现、人民币强势背景下的热钱流入、CPI上涨预期催化，消费行情有望到来，推荐白酒、航空、汽车、商贸零售、家电。

周四财经要闻：一、国家统计局：8月份经济运行总体平稳，结构调整继续深化，新兴动能不断壮大，质量效益稳步提升，国民经济保持稳中有进、稳中向好发展态势。二、美国将于9月底公布税改框架。三、国家统计局新闻发言人刘爱华指出，全年完成控制物价通胀的目标是没有问题的。四、京津冀金融合作协议已进入最后签署阶段。五、欧洲汽车制造商协会13日提议，到2030年，相关各方将促使汽车的二氧化碳排放量比2021年减少20%，但前提是电动汽车市场发展成熟。

周四沪指维持震荡盘整走势，截止全天收盘，上证综指报3371点，成交2567亿元。盘面上，资源、金融、科技板块集体回撤。资源股中，钢铁板块领跌，安阳钢铁、新钢股份跌逾5%。稀土永磁板块回调，盛和资源下跌6.60%。金融股中，银行板块领跌，无锡银行下跌2.10%，招商银行、中国银行等跌逾1%。保险板块回落，中国太保、西水股份跌逾2%。西藏板块表现强势，西藏旅游、易明医药、卫信康涨停。旅游、航运板块同样涨幅靠前。技术分析：前期市场热点板块集体出现回落，拖累三大指数全线收跌，沪指失守5日、10日均线，KDJ指标和MACD开始死叉。煤炭、钢铁、有色、保险、券商出现调整，使得沪指依旧没有突破3400点，连续13个交易日高位横盘，投资者要提防可能出现的调整。尽管从股指看仍维持强势震荡格局，但从热点观察已出现向防御转换的苗头。成交量大幅萎缩3成，既是国庆长假效应盈利兑现的提前反应，也是热点缺失、市场情绪降温的信号。短期来看，上证3400点整数关口、创业板年线位置均是关键压力位，大盘仍需采取反复震荡的方式消化获利盘，为进一步冲关蓄势。但从政策面、资金面和经济基本面观察，暂时看不到大的下跌风险。综合分析：十九大前的窗口期里，在政策温和、流动性改善、经济稳健的大背景下，虽然短期市场可能会有一定的波动，但市场中长期的趋势仍然稳定。一是经济预测期望平稳，二是金融风险显著降低。因此，倘若短时间市场出现整理，在基本分析面预测期望依然向好的大背景下，市场向上趋势不改。

投资建议：当前两市绝大多数个股的均线系统完成了修复，多头排列和技术强势股数量达到近一年的高位。后市我们对A股行情的韧性和可持续性依旧持乐观态度，阶段性整固期间一方面关注滞涨股的轮动与补涨机会，另一方面围绕改革和产业发展趋势布局确定性成长。

热点展望：一、旅游酒店板块。随着十一黄金周的临近，同时配合着二季度、三季度是旅游旺季，旅游板块每年都会在9~10月爆发，今年也不例外。同时，人民币进入升值周期也会使得该板块面临机遇。目前旅游酒店板块的K线图在底部横盘已经长达3个月，上涨空间比较大。二、国企改革。2017年国企改革提速，市场预期明确。联通、神电重组已经为市场立下标杆。陆续而来的央企重组和地方国企改革将给市场提供机会。三、大金融。大金融板块目前依然处于市场整体估值平均水平下方，距离国际市场平均估值差距依然较大。同时随着A股市场越来越开放，国际资本逐步流入A股，作为低风险品种的代表大金融也受到资金青睐。四、大周期。大周期品种，主要受益于环保督查进一步加严，上游产品不断涨价，行业的去产能政策以及行业自发的和政府主导的企业重组等催化。目前市场对大周期个股业绩预期远远低于实际业绩增长，因此出现估值修复行情。

沙漠雄鹰（李德升）2017年9月14日下午15：05 于深圳