早上好!喝茶写博，昨天A股市场总体呈弱势调整格局，行业板块中仅食品饮料和医药板块飘红，有色金属、煤炭、钢铁等周期股延续上周跌势，房地产板块遭遇重挫。市场成交再度缩量，反映投资者观望情绪较浓。尽管从过往的情况来看，历次监管规定推出后，地产股都会在下跌后企稳反弹。节前市场由“增量行情”切换至“减量博弈”，在资金有限的情况下，存量资金博弈就必然会出现结构性分化，以及赚了指数不赚钱的情况。如今处于指数调整周期，个股也大多跟随，股民也要掌握好这样的节奏，操作重心要放在节后了，目前没有必要过分纠结指数涨跌。

今日财经要闻：一、证监会召开全系统视频会议 全力确保资本市场平稳运行。 二、中央首次出台文件聚焦企业家精神。三、上海四季度工作会：建立购租并举的住房体系。四、据国土资源部中国国土资源经济研究院介绍，我国采矿业推进供给侧结构性改革成效显著，利润显著增加，行业效益呈现明显好转态势。今年１－７月，全国采矿业利润总额达２７９５．５亿元，是上年同期的７．５倍，矿业市场整体稳定。五、发改委发文指出，经过各方积极行动、主动作为，降杠杆综合性措施取得初步进展。市场化债转股取得良好开局。下一步将把国有企业降杠杆率作为主攻方向，推动国有企业混合所有制改革，把僵尸企业出清作为降杠杆的重要途径，进一步支持企业兼并重组。

　　 大盘回顾：昨日两市低开后维持弱势震荡，午后沪指持续在3340点附近横盘。尾盘股指出现明显跳水，尽管银行、石油等权重股异动拉升护盘，但仅能维稳沪指，创指、深成指跌幅均超过1%。

技术分析：受到房地产板块大跌影响，股指低开低走延续调整格局，但盘中大蓝筹出现护盘迹象，两市成交呈现明显的萎缩，都预示着指数回调空间较为有限。双节前行情仍然在3400点之下、3330点之上震荡，权重股在托市，保持沪指相对稳定。从技术面看，8月28日沪综指出现的3331点缺口近一个月没有回补，沪指目前处于下有缺口回拉，上有阻力压制的运行势态之中。后市要改变市场运行方向，主要看量能是否能有效放大。理由如下：一是主要板块轮动已经基本告一段落，接下来缺乏炒作动力和持续领涨板块。二是今年成交量始终难以放大，基本靠场内资金博弈。三是监管深入，对股权质押、违规行为、重组以及P2P资金池等继续保持高压态势。四是今年以来，A股已经具有一定升幅，中小板指创二年新高。五是美三大股指创新高，有赶顶及后市见顶之疑，如回调对A股会有一定影响。六是中国经济现状对上市公司的基本面支持有限。从昨天的盘面情况来看，市场成交活跃性减弱，跌停数量也不多，其中跌停的也多是尾盘打到跌停，再加上指数已经打到30日线支撑位，有止跌的迹象。综合分析：当前，稳中求进决胜期的格局未变，沪指已在3300点之上运行了一个月之久，进入3300点至3400点新箱体，主要基于两点原因：其一，经济数据阶段性回落；其二，基于汇市压力的流动性收紧，目前这两个因素均出现改善。与此同时，改革三条主线：公司制改革、混改、兼并重组均出现了明显的提速迹象，市场信心也明显增强。反映在盘面上，热点开始扩散，不再局限于“漂亮50”。总体来看，9月国内外不确定因素正处于消化阶段，随着时间推移，节后股指震荡蓄势后，将选择向上拓展空间。

投资建议：尾盘的下跌促使平均股价再次跌破20日均线支撑，短期进入防守状态比较合理，暂不建议开新仓，除非出现非常合适的个股机会，持仓个股以减仓为主。节前若想建仓，防御性板块如白酒、医药、大银行可以考虑。

热点分析：随着节日长假临近，市场开始出现节前效应，投资者无心交易，观望避险情绪趋浓，因此和往年惯例一样，昨天资金再次爆发出“喝酒吃药”的热情。中秋是消费市场的传统旺季，节前投资者比较稳妥的选择或是大消费板块。一是具备经营管理优势的龙头公司，如鄂武商A、永辉超市、天虹股份等；二是具备区域高密度网点的龙头公司，如苏宁云商、中百集团、重庆百货等；三是分享细分消费领域增长红利，持续进行外延整合的公司，如青岛金王等。另外，随着明年1月开征时点的临近，环保税开征也已进入倒计时。对A股环保板块构成显著利好。

沙漠雄鹰（李德升）2017年9月26日凌晨