早上好! 上周市场连续下挫，通过周末消息面来看，显然有先知先觉的资金短线出逃。预计大盘还将下调，但预计下调空间不会太大，蓝筹股的下跌空间不大，金融股护盘意愿强烈。创业板可能会下调到60天均线附近，甚至可能击破这一位置；中小板指数近期表现强烈，预计行情还没走完，未来的重点可能会在中小板，考虑到上周的极端行情，板块可能会出现短期的调整。总体看，除了个别蓝筹股外，多数蓝筹股涨势温和，大盘指数在区间内震荡的概率较大。

大盘回顾：沪指创下3450.49点反弹新高后，出现了冲高回落的走势，连续4天调整沪指下跌了1.96%，最大区间跌幅达2.24%；中小创个股跌幅更大，中小板指4天跌幅达4.45%，创业板指4天跌幅达4.11%。11月17日，深沪股市放量下跌，大、小盘股冰火两重天，两市跌停个股超过100只。如何看待深沪股市冲高回落，这是否意味着阶段高点已出现？后市A股市场将会如何运行呢？今年以来，大小盘股指涨幅两极分化剧烈。据WIND资讯数据统计，截至11月17日收市，上证50指数年内涨幅达28.51%，沪深300指数年内上涨24.49%，上证指数年内上涨了9%，深成指年内上涨10.96%，中小板指年内上涨20.54%，而创业板指年内逆市下跌6.53%，成为唯一下跌的A股主要股指。从行业板块表现看，年内涨幅前三名行业分别为食品饮料、家用电器、非银金融，涨幅分别为52.82%、46.26%、27.67%；年内跌幅前三名行业分别为纺织服装、传媒、综合，跌幅分别为21.31%、20.59%、17.23%。由此不难看出，行业板块涨幅差距巨大。

技术分析：上周深沪股市冲高回落，特别是A股连续4天震荡下行，两市成交量明显放大，意味着A股步入新一轮调整。目前A股调整仍没有结束，沪指3300点一线有强支撑，现在将成为市场强支撑位，预计接下来市场的表现将相对平稳，考虑到创业板的股票估值较高，相比之下中小板的获利机会高于创业板。从今年的行情看，资金主要关注的是蓝筹股与创蓝筹，其中创蓝筹中表现强劲的个股多出现在中小板，要么是业绩向好、让市场看到了可观的前景，要么是处在一个较强的行业周期，例如涨价、供不应求等，未来的获利预期较为明确。最近跌幅较大的个股多数存在基本面差、业绩不佳、同时也看不到未来业绩改善的可能，我认为随着新股的不断发行，这类业绩不好的股票必然会走向价值回归的。综合分析：目前市场具有三个特点。一是蓝筹股及各行各业龙头等优质白马股，尤其是业绩提供了强大支撑的股票，最近获得了资金的疯狂追捧，股价表现抢眼。二是芯片制造等部分高新技术行业获得国家政策利好，人工智能等板块表现强劲，带动市场人气。三是不少个股处在筑底过程中，部分个股在大盘回调时还会继续向下破位，寻找新的支撑，这与市场焦点过于集中有关，不排除有部分优质个股被错杀，也容易产生恐慌，投资者不妨从中挖掘机会。

投资建议：投资者可重点关注二线蓝筹，特别是逆市上涨的航空、证券等板块，比如南方航空、中国国航，中信证券、长江证券等，后市应仍会持续活跃。同时，热门成长板块有望继续受追捧，行业包括人工智能、电子芯片、高端制造、5G等。此外，临近年底，已有公司披露高送转预案，近期年报高送转题材将受到资金关注，投资者可重点跟踪高送转与业绩匹配的标的。

沙漠雄鹰（李德升）2017年11月20日凌晨 于深圳

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