沪深两市新年开门红，周二沪指呈现高开高走的格局，两市继续大幅冲高，沪指收半年线，同时今日市场量能明显放大（沪市全天成交2277亿元）。虽然大盘短期内仍将处于持续筑底过程中，但随着资金回流预期提升，后市有望以缓步震荡反弹为主，不少个股的估值与业绩更加匹配，2018年A股风险偏好需要时间修复，市场将以结构性 交易机会为主，影响股市的逻辑并没有发生根本改变，盈利依然是主导因素，受益于供给侧改革带来业绩大幅上涨的周期股仍有较好投资机会，建议重点关注。

周二财经要闻：一、2017年12月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.5，较上月提高0.7个百分点，显示制造业运行进一步改善，改善幅度为四个月以来最显著。二、保监会：防控金融风险是未来三年工作的重中之重。三、钒系价格大幅上涨 锗供不应求。四、浦东新区推出改革组合拳 拟优化营商环境。五、成都推出首批2200余套国有租赁房源。

周二两市低开高走，全天保持震荡上行的格局，全天上证指数报3348点，成交2277亿元，盘面上，建材板块全天强势上行，领涨市场。其中，水泥板块表现抢眼，福建水泥、同力水泥、上峰水泥、华新水泥等个股涨停。此外，化工板块全天涨幅靠前，鲁北化工、中欣氟材、金奥博等多只个股涨停。而钢铁和煤炭板块表现也可圈可点，方大特钢、兖州煤业午后涨停。两市全天板块悉数收涨。通信板块全天涨幅较小，海能达下跌2.32%。电子、旅游、食品饮料板块涨幅同样靠后。技术分析：今日市场报收一根光头光脚中阳K线，KDJ与MACD指标金叉向上。当前来看，2018年A股将实现双位数收益，沪深300指数代表的A股大盘去年上涨幅度基本与盈利增速持平、估值未明显扩张，小盘股持续调整已经接近两年半的时间，预计A股2018年个股收益表现将好于2017年。结合国内外宏观环境以及两市自身情况，A股整体延续区间震荡格局仍是大概率事件，但盘面风格料将逐渐均衡。20多年来的牛熊转换可以看到一个明显现象：每一轮牛市的启动，之前都会有一个以小阴报收的整理年份。这符合股市的一般规律：一切升势都有赖于卖出力量的耗尽，而底部的整理型小阴通常就是卖出力量耗尽的表现。综合分析：市场流动性紧张情形和谨慎观望情绪短期内有望缓和，大盘有望逐渐企稳，资金活跃度或将提升。市场正在从跨年行情向春季躁动迈进，随着短期扰动因素的消化，市场风格将从业绩到业绩-估值双驱动转变。随着年报披露和两会时点的到来，估值切换、风险偏好修复将是市场主线。另外，由于春节备货期逐步拉开序幕，与“消费“相关的领域步入节假日因素旺季，建议1月份配置“食品饮料、商贸零售”。

热点展望：2018年的股市，会继续整理。以龙头股为主的结构性行情将大概率延续。2018年的投资机会主要存在于以下几条主线：一是消费升级缔造超级公司。二是大金融企业盈利有望持续提升。三是新兴制造渐入佳境。

沙漠雄鹰（李德升）2018年1月2日下午15：05 于深圳