早上好! 昨天在周期板块、消费白马等品种的活跃表现下，沪深主板延续偏暖态势，盘中携手创出本轮反弹新高，沪综指则再度站上3400点关口。中小创早盘走势稍显弱势，午后在次新股走高的带动下，震荡翻红， 昨天成交量也持续放大，沪市成交2862.1亿元，这也是去年11月17日以来的最高成交量。大盘持续火热，但一个问题不容忽视，那就是个股的结构分化又再次开始了。沪指已经7连阳，尤其最近两个交易日，大盘涨得略有些快。所以，后市有可能会出现震荡行情，消化一下短期获利盘。

大盘回顾：周一深沪股市震荡走高，沪指重返3400点整数关，煤炭、地产、证券等涨幅居前。截至收盘，沪指收报3409.48点，涨幅0.52%；深成指收报11382.72点，涨幅0.35%；创业板指收报1806.16点，涨幅0.26%；中小板指收报7719.08点，涨幅0.04%。两市共成交5586.18亿元，较上一交易日的4990.37亿元明显放大。

技术分析：A股市场继续震荡走高，沪指上涨17.73点，以3409.48点，迎来日K线七连阳，呈现出主力短期利润最大化的操作。目前上证综指均线系统多头排列， 5日均线更是金叉上穿了120日均线，对行情产生了新的支撑，中长期技术面是继续向好的，但短期存在一定技术性消化整理的需要。从短线来看，大盘连续上涨之后各项指标超买，股指有回调的要求。从上证指数日线图上看，指数下方的KDJ指标到了短线超买区，技术指标有修复的要求，另外目前指数运行到前期大阴线的半分位，抛压骤增，连续两天收出上影线，说明上方的压力也在增加，但市场并不恐慌，大部分资金仍看好这波行情，因此短期修复后有望再度开启反弹行情。前期个股大面积普涨的格局有可能会发生变化，个股分化一旦加剧，则可能出现大盘蓝筹股支撑指数的情况，小盘股的风险依然需要提防。综合分析：上证综指震荡攀升，在突破3400点后有所回落，但仍出现连续7个交易日上涨格局，但偏股基金仓位却出现明显下降。统计显示，偏股型基金整体小幅减仓0.63%，当前仓位62.65%。其中，股票型基金仓位下降1.22%，标准混合型基金下降0.54%，当前仓位分别为90.86%和57.91%。从基金配置来看，基金主要加仓了轻工制造、汽车和机械，幅度分别为2.19%、1.96%和1.01%；农林牧渔、石油石化和建筑三个行业则被明显减持，减仓幅度分别为1.71%、1.66%和1.44%。目前业内普遍认为一季度市场较为乐观，但行业轮动也将加快，基金目前进行调仓的可能性较大，不可证伪的乐观预期也不会始终局限在地产和周期方向上。板块、主题的轮动是大概率。历史上，A股每隔几年都会风格大变，2011年到2012年基本上是价值投资，2013年到2015年转变成成长风格，特别是2015年上半年，这种风格被演绎到了极致，随后盛极而衰，2016年到2017年又回到价值投资。2018年到底是什么风格已经成了市场关注焦点。

热点展望：目前市场底部相对明确，近期反复也是正常的筑底夯实底部的过程，操作上，建议在市场量能放大之前，控制仓位，逢低关注回调幅度较大的绩优股。三大主题机会，一是钢铁、水泥、玻璃、天然气等强周期板块在供需错配、行业集中度提升背景下的业绩估值机会；二是制造强国战略下的5G、新能源与新能源汽车、智能硬件、半导体等战略新兴产业机会，美好生活愿景下的大众消费品升级、新零售、大健康、环保生态等。三是受环保政策力度进一步加大推动的品种，其中农药、橡胶助剂、PVC、PTA等相关产业的投资机会值得期待。

沙漠雄鹰（李德升）2018年1月9日凌晨