早上好！上周上证指数一周跌近3%，目前A股保险、银行、证券等权重股跌幅靠前。中美贸易摩擦短期不会结束（但有好转迹象），不利于后续出口对经济的拉动。交易层面，蓝筹股存在基金仓位偏高的问题，中小创也存在4月年报窗口期业绩的不确定性，且预计后续中概股通过CDR回归的速度也会较快，在资金和情绪上对中小创形成压力。整体来看，市场主线会相对分散，前途是光明的，道路是曲折的。仔细想想，似乎没多少事情可以例外。当你觉得该跑路的时候，或许在别人看来，正是进场良机。短线而言，国内具有自己知识产权，并且科技含量很高的公司，值得重点关注，接下来，预计这类公司会受到资金的重点关注。科技就是生产力，预计科技股有望在下一轮的牛市中得到非常充分的体现。

技术分析：上证预计仍然要调整，前几天的低点3041点，有可能在反弹后被击穿。击穿可能有两种走势，一是前期低位会迅速被击穿；一是市场反弹后，再击穿前期低位。通常来看，按时间判断，以三个月左右为时间窗口，即从1月底调整到现在，时间上来看，调整的差不多了；幅度上看，也调整到了3000点附近。如果从技术上看的话，现在应该是处于C浪的尾声。如果确定C浪结束，下一步就会出现恢复性的上涨。如果从点位来看，3000点附近应该是C浪调整结束点位的附近，但中期调整准确的结束时间现在还不能确定，只能说3000点继续向下的调整空间较小，风险更多的集中在个股上。

综合分析：近几个月股市下跌，几方面的因素都有。首先是中美贸易摩擦依然悬而未决。这不仅对中美两国关系产生影响，也会对中美乃至全球股市，构成非常大的影响；其次，从宏观面看，中国经济还比较稳健，或者说，正在向高质量的方向发展。2018年GDP定在6.5%，低于2017年的6.9%，会对股市构成影响。第三，2016~2017年，央视50、上证50的涨幅不小，不少个股翻番，面临着解套盘和获利盘的压力，有继续调整的需要。现在的市场有点儿恐慌情绪。但是，回顾历史就可以发现，这种时候往往是中长线投资的最佳买点，因为有些很好的公司的股价也会跌掉很多。当市场下跌的时候，北上资金已经连续出现净买入的情况。

短线而言，投资者要留意手中的个股，如果存在技术上的破位，要注意回避风险。另外需要注意的是，芯片行业的几只龙头股票，在近段时间涨幅很大，部分股票出现翻番，因此不建议投资者立刻追入，投资者可以等待这类股票出现充分调整后，再重点关注。这类股票更适合长期持股，未来的芯片国产化必然是大趋势，也可能会成为中美摩擦的重点领域。

投资建议：投资者将目光放在正在密集发布的一季报上，目前已披露完毕的创业板一季报预告净利润同比增长28.6%，66.8%的公司预告业绩增速为正，30%以内的业绩增速公司占比25.36%，30%以上业绩增速的公司占比41.45%。随着一季报、中报业绩预告增多，业绩超预期或者出现反转的上市公司将迎来交易机会。对于一季报、中报业绩预告公司应仔细甄别，挖掘和布局一季报、中报预增股要兼顾业绩与成长，业绩预增要看是主业预增还是一次性收益带来的预增，对于一季报扣除非经常性损益之后预增较多的公司，如果股价处于相对低位，投资者可以重点关注。

沙漠雄鹰（李德升）2018年4月23日凌晨 于深圳

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