周二市场呈现震荡修复的格局，今日沪指小幅低开，深证成指、创业板指高开，随后沪指沿平盘线附近震荡调整，但创业板指表现较差，资源股、次新股、上海自贸等引领反弹，但市场抛压较重，股指冲高回落。采掘、有色金属等板块领涨，国防军工、计算机、电子板块跌幅居前。全天成交量开始缩小（沪市全天成交1102亿元）。整体来看，经济政策持续稳定将给A股输送血液，未来市场资金面充裕，A股反弹逻辑并未破坏。昨日指数成交量显著放大，今日继续震荡之后快速释放外围市场利空影响的同时，前期获利的浮动筹码也得到快速清理。后续扰动可能会反复出现，反弹也许会走得一波三折，但市场回到一个相对稳定的状态是重要的变化。

周二财经要闻：一、上海印发《中国（上海）自由贸易试验区跨境服务贸易负面清单管理模式实施办法》。二、人民银行9日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收人民银行逆回购到期等因素的影响，故今日不开展公开市场操作。鉴于今日有600亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼600亿元。三、IMF下调今明两年世界经济增长预期。四、根据中国物流与采购联合会发布的数据，2018年9月份中国快递物流指数为101.3%，比上月回升0.2个百分点，反映出商务经济继续保持活跃态势。五、中国社科院报告：预计2018年全年中国经济增长6.6%。

周二沪深股指涨跌不一，随后纷纷冲高回落，上证指数报2721点，盘面上，石油、煤炭、港口水运、化肥、通讯、电子元件、交运设备、造纸印刷、软件服务等涨幅居前，银行保险延续调整，军工股重挫；概念股方面，上海自贸、油改概念、稀土永磁、国产软件、次新股、智能家居、快递概念等涨幅居前。技术分析：昨日沪深两市在蓝筹股领跌，题材股重挫的情况下，连破多条均线支撑将十一黄金周前的涨幅全部覆盖，市场迎来一波普跌走势，今日迎来震荡调整的走势。当前大盘中长期反弹格局尚未被破坏，15分钟、30分钟小级别均出现MACD指标的底背离形态，震荡走高的态势有望保持。中短期均线陆续走平，呈现收紧的趋势，20日和30日均线粘合支撑的力度明显，持续关注该支撑点位的有效性。中长线来看，当前A股市场的相关数值虽然未达到历史可比底部区域时的水平，但也已经呈现明显的底部特征，沪指创出2644点阶段性低点与2005年6月“998点”底部、2008年10月“1664点”底部、2013年6月“1849点”底部、2016年1月“2638点”底部前一个月、三个月以及六个月的市场特征进行对比，可以看到：（1）从上证综指日均跌幅来看，市场底部形成前最后一个月的上证综指日均跌幅在0.5%至1.5%之间，且相比底部形成前三个月、形成前六个月跌幅明显放大；A股市场最近一个月的日均跌幅为0.35%，比此前几轮市场底部的跌幅略小，但日均跌幅亦相较此前三个月、六个月明显放大。（2）从下跌个股占比来看，之前几轮底部区域形成前最后一个月下跌个股占比基本超过70%，且较此前三个月、六个月明显放大；A股市场最近一个月的下跌个股占比为60%，低于历史底部区域时的水平，但亦较此前三个月、六个月明显放大；（3）从日均成交与换手情况来看，目前的“地量”特征与历史底部区域的水平较为接近。最近一个月上证综指日均换手率跌至0.32%，相较此前三个月、六个月进一步下降，且已低于历史上几轮底部区域形成前一个月的日均换手率（0.5%到1.1%）。对于当前市场而言，预计近期大盘会围绕2700点反复震荡筑牢底部，仍需给与时日积累动力。综合分析：进入四季度，A股面临一定的挑战，A股从资金层面迎来最后的出清。中国经济面长期向好的趋势未变，科技消费领域有巨大的发展空间，此时更应把握好优质标的的投资良机。中期维度，由于内部全A盈利底部未到，外部中美贸易尚未解决、新兴市场的冲击尚未结束，仍然维持谨慎态度。

热点展望：大盘处于超跌反弹周期之中，短线关注流动性充沛的超跌品种。同时，重点关注方向依然集中在超跌低位股，另外从近日的有色、煤炭板块的活跃表现可以看出，周期板块的涨价题材有所异动，可以关注低位优质的周期股。

沙漠雄鹰（李德升）2018年10月9日 下午15：05 于深圳

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