早上好，昨天受美股上周五大跌影响，A股三大股指昨日早盘低开低走，不过在半个小时后，市场在基建股的带动下展开反弹，最终沪指由绿转红。当前市场一方面仍旧是为数不多的几个热点轮番表现，而另一方面类似于医药行业这种出现了系统性利空消息的板块，跌幅之大、时间之久更是远远超出投资者预期。昨日出现反弹，但由于反弹呈现出明显的缩量特征，显示市场交投活跃度尚未恢复，也说明没有增量资金介入。在年底上市公司和机构处于结算阶段的背景下，缺乏增量资金进场的情况不难理解。也正因为年底资金面相对紧张，所以也不宜对反弹高度和力度寄予太高的期望。从大格局上来看，大盘自2449点以来，政策导向逐步向好，股权质押问题得到初步解决，北向资金加速流入均为市场结构性反弹行情奠定基础，接下来随着外部利空因素逐步得到缓解，市场进一步反弹可期，特别是在中央经济工作会议日期逐步临近的背景下，一旦释放出相对宽松的积极信号，则不排除在主力资金反手做多的可能。短线来看，今日是庆祝改革开放40周年的日子，市场空方力量会减弱，同时也有对利好政策的预期，股指可能会有积极表现。临近年底，资金有一定回笼压力，加上美股近期走弱的影响，A股能够企稳已经是一种不错的表现，一旦越过年底这个关口，资金流动性的改善将对盘面产生更为积极的影响。
今日财经要闻：一、庆祝改革开放40周年大会今日举行。二、人民银行：11月外汇占款余额21.26万亿元 较上月环比降低571.3亿元。三、私募基金行业首次纳入全国经济普查。四、中国11月外汇占款减少571亿元 余额刷新八年新低。五、发改委投资司召开调动民间投资积极性 促进民营经济持续健康发展工作座谈会。六、美东时间周一，美股收盘，三大股指均跌超2%。标普500指数收跌2.07%，盘中一度跌穿2月9日低位，刷新2017年10月以来新低；纳斯达克综指收跌2.27%，道琼斯指数跌超500点，罗素2000指数收盘确认进入熊市，较8月31日收盘高点下跌超20%。
市场回顾：周一早盘沪深两市小幅低开。随后稍作震荡调整后，两市集体向下跳水走低，在银行、基建等个股带动下，指数开始反弹回升，走出小V行情，午后行情维稳迹象显著。截至收盘，上证综指报2597.97点，上涨4.23点，涨幅0.16%，成交额1030亿元；深证成指报7592.65点，下跌37.00点，跌幅0.48%，成交额1353亿元；创业板指报1299.17点，下跌11.29点，跌幅0.86%，成交额414.5亿元。雄安板块午后上演涨停潮，杭州园林、中环装备等多只雄安概念股涨停；次新基建板块异动，汉嘉设计再度涨停，收获4连板，建科院一字涨停；创投板块早盘集体反抽，绿庭投资、九鼎投资等多股涨停。跌幅方面，受医保局打击骗取医保行为影响，汤臣倍健、一心堂跌停。
技术分析：昨日市场呈现出两大现象：一方面，昨日市场低开低走，随后权重护盘，指数探底回升，分时幅度虽然较大，但未看到明显的恐慌盘出现，说明风险系数仍在可控范围之内；另一方面，创业板昨日表现较差，创业板权重急杀，短线资金承接力度稍弱，创业板破位下行，风险仍有待释放。首先，成交量的严重不足，是导致市场始终未能延续持续反弹的根本所在；其次，目前处于三角形技术调整形态的关键时期，在诸多不确定性未兑现之前，市场往往也会以震荡运行的方式进行消化；第三，近期消息面的变化较快，不断有部分产业出现爆雷，一定程度上也会影响市场的反弹走势。不过从长周期来看，2500点至2600点是一个非常好的区间，无论是估值、政策等各种分析工具来看，都是比较明确的长周期的底部区间。当前虽然技术面上显得较弱，但在市场整体估值处于低位的情况下，只要出现较大幅度的下跌，就可能出现同等力度的反弹，这样的情况下，基于长线投资的理念操作，只要所选个股有基本面支撑，同时处于超跌区域，就不妨大胆介入或持有。综合分析：沪指当前依然在上有压力下有支撑的区域中运行，沪指昨日开盘跌破了自2449点以来形成的三角形下轨位置，但到收盘时回复在下轨位之上，所以并未有效跌破，这样的情况下，市场或延续之前的震荡走势。本周市场将有几件大事，首先是周二召开的改革开放40周年庆典；其次是一年一度的经济工作会议或将召开，会否出台更多的经济改革措施成为各方关注的焦点；再次是美联储，包括英国和日本央行也都将在近期公布今年最后一次利率决议，尤其是美国12月是否加息更令市场关注。
热点展望：因为昨日反弹缺乏量能配合，所以后续市场延续震荡的概率较高。这样的情况下，投资者短期以观望为宜，若后续市场出现连续放量上攻，沪指突破三角形上轨2650点一线的压力，则届时可以适量介入。若再下跌，投资者不必恐惧，即使向下再考验2556-2506，甚至2500-2449，操作还是原先的策略。在2556区域及以下，特别是2555－2521，轻仓的投资者可逐步加仓。如果真看到2500-2449，可以更主动一些，除了目前市场的热点板块如新能源（锂电、充电桩、汽车）、科技（5G、芯片、软件、新材料）、大基建（高铁、路桥、水泥）、创投、环保等板块个股可继续逢低吸纳之外，能源（采掘）、农业、汽车（零配件）、金融服务、自由贸易区等也可多加关注。
沙漠雄鹰（李德升）2018年12月18日 凌晨 于深圳
