早上好，在沪指近期高位3130点附近，多方还是有所退缩，周二盘中没能延续周一温和放量上攻的态势，收出了实体较小的带上下影的阴线，成交量也有所萎缩。当前市场处于存量资金博弈状态，近期量能较前期日成交超万亿元出现明显萎缩。主要原因是，近期监管层对配资下重手，各地证监局严查配资。不过这体现了管理层推动当前市场回归理性投资的决心。在前两个月的大幅上涨之后，市场进入到了震荡洗盘阶段，上涨与下跌都缺乏力量，短期内还没有打破这种平衡的信号。大盘要继续上涨挑战去年上半年的震荡区域，也需要充分的蓄势过程。

今日财经要闻：一、管理层会议强调把稳方向突出实效全力攻坚，坚定不移推动落实重大改革举措。二、一年一度的博鳌亚洲论坛渐行渐近，海南新一轮改革战略的提出也将迎来一周年。三、证监会研究资本市场贯彻落实工作。四、隔夜外盘：欧股普涨美股涨跌互现，道指日线终结四连涨。五、银保监会发布《商业银行净稳定资金比例信息披露办法》。六、青海西宁：购买公租房可提公积金。

市场回顾：周二沪深股市整体呈现出高位整理态势。早盘两市小幅高开，沪指短时上攻至3113点后开始震荡回落，下午出现一轮快速回调，尤其是券商跳水，煤炭等走低，指数快速翻绿，并长时间于绿盘位置整理。尾盘指数小幅反抽，全天报收高开十字星。截至收盘，上证指数报收于3090.98点，跌幅0.18%；深市下跌0.04%报收于9839点；创业板微涨1.81点报收于1708.87点，涨幅0.11%。两市共成交7756亿元，较上日减量571亿元。个股方面，两市个股涨跌数量基本持平。非ST个股涨停77家，跌停1家。板块热点方面，天然气板块掀涨停潮；连续回调多日的国产软件、信息安全、云计算等前期热点再度走强；核电、知识产权、三网融合、网游等板块也有所表现；酿酒、医药、券商等板块领跌。

技术分析：昨日市场维持弱势震荡格局，K线收出小星线，量能方面缩量调整，走势相对稳健，属于正常回调，大盘上涨形态仍较完好。短线来看，无论从最近的市场运行格局变化，以及从机构的持仓情况变化，市场已经在3100点至3200点区间之间具备明显压力；股指也存在量价背离的形态，短期市场股指表现大概率是以震荡调整的运行格局较大，除非突然出现宏观性质的重大利好。如果多方能在周三一鼓作气，放量突破3129点并在本周站稳，那么短期市场人气仍将持续高涨，市场热点的挖掘仍将继续。而本次行情的特点，可以用原有的经验来应付。即基本面虽然重要，但并不是最重要，讲故事的炒作逻辑短期内还将维持一段时间，至少，在科创板正式运营之前，高科技板块、创投概念还可能持续表现。但如果周三沪指重新下滑，则此前我们所说的高位箱体震荡模式可能将继续。就2440点见底以来的指数形态上观察，本次市场底部的构筑较为扎实，据此可判断后市即使继续回调，下调的空间并不太大。数据显示自2018年6月19日沪指跌落到3000点以下，至今年3月4日重新突破3000点整数关口，沪指共在3000点以下运行了172个交易日，期间的交易金额累计高达25万亿元，重上3000点之后，至今围绕3000点的震荡已经过去了12个交易日，尽管动辄1万亿元以上的交易量，使得这12个交易日的交易金额已经超过了5万亿元，但与这个底部交易量相比，调整时间显得并不充分。综合分析：今年A股上证指数自2440点低位启动以来,三个多月内涨幅已超25%。由于近期市场回暖,不少大股东为了自身业务或经营需求、个人家庭生活改善资金需求或降低其股票质押率等因素进行了减持。数据显示,截至3月19日,今年来合计670多家上市公司发布减持公告,按昨日收盘价计算,预计上述减持变现逾千亿元。大规模减持都给投资者施加了心理压力，市场趋势一旦形成，短时期不会逆转，减持所带来的影响是短期的，长期来看并不会造成股市降温。不过那些大股东密集减持，基本面又差的公司，都不值得投资者去投资。

热点展望：管理层会对传统刺激措施保持克制，同时流动性会保持松紧适度，在成本端帮助企业降低成本，使资本回报率逐步开始回升，致力于发展新经济实现产业升级。基于以上思路，倾向于接下来两条投资思路：1，科创板推出对行业裂变、质变重塑中的确定性机会。比如集成电路、自动化及智能制造、工业互联网、军工、新材料、医疗服务和创新药、新能源汽车产业链细分领域龙头；2，年报及一季报陆续公布，可关注业绩超预期的标的。

沙漠雄鹰（李德升）2019年3月20日 凌晨 于深圳

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