周三市场呈现震荡消化的格局，两市三大指数平开，整体是在平盘线附近调整。盘面上国产操作系统板块掀涨停潮，海南板块午后拉升，稀土永磁板块回落。整体来看，虽然最近受市场悲观情绪的影响，但是市场的焦虑情绪得到一定的缓解，后市行情预计更多以区间技术震荡为主。从中长线逻辑来看，随着中国经济的稳健发展，管理层对资本市场发展的高度重视，以及外资配置A股需求的扩展，A股市场处于一轮常牛慢牛的起步阶段，而着眼于当前短期来看，市场处于波动性调整期，相较于前期阶段，投资者信心稍显低迷。当前市场炒作的核心主线，仍是外围动向，重点关注自主可控方向，国产化替代趋势不可逆转，建议快进快出。

周三财经要闻：一、为支持集成电路设计和软件产业发展，财政部、税务总局发布公告明确有关企业所得税政策。公告称，依法成立且符合条件的集成电路设计企业和软件企业，在2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。二、上交所于5月22日至6月6日开展新一轮科创板业务专项测试。三、银保监会批准工行、建行理财子公司开业。四、为加快推进农业水价综合改革，健全节水激励机制，国家发展改革委、财政部、水利部、农业农村部发布关于加快推进农业水价综合改革的通知。五、发展改革委围绕二三线城市制造业高质量发展问题赴山东省开展专题调研。六、2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目公布。

周三A股三大股指震荡下挫，沪指再失2900点，上证指数报2891.70点，跌0.49%；深证成指报9041.22点，跌0.51%；创业板指报1488.63点，跌0.34%。盘面上，通讯、电信、软件、环保等行业涨幅居前，多元金融、船舶、有色、安防、石油等跌幅居前；国产软件、网络安全、5G概念、物联网等涨幅居前，猪肉概念、稀土永磁等领跌。技术分析：今日两市接近平开，随后市场维持震荡走势。从日线级别来看，近期大盘向上反攻的量能确实偏弱，市场的情绪需要逐步消化，维稳迹象显现。由形态角度来看，当前指数处于2800-3000点震荡区间，上证指数在上下两缺口间震荡僵持。后市破局亟需量能支持，但由近期市场成交量表现来看，持续低位制约了行情的修复。创业板与之相似，波幅较大，总体仍处于5日与10日双线粘合区间，冲高未过前期阴线二分位，弱势仍在延续。短期看2838点，也就是2月25日跳空缺口开盘价附近，另外叠加年线在下方企稳，所以大盘的下行空间相对有限。结合成交量角度来看，量能再现萎缩态势，后市量能仍是制约后市转势逆袭的关键。但也无需过度担忧，如果大盘能够不破“2.25”缺口，那么可见缺口支撑有效，震荡区间下沿(缺口、年线、半年线)的支撑作显现，但是量能稍显不足。综合分析：隔夜欧美股市集体反弹收涨，其中美股各指数再次企稳，道指和标普收复短期均线；人民币汇率继续维持在6.90上方运行，整体来看隔夜的外围环境偏暖。另外，昨日晚间央行宣布，将于近期再次在香港发行人民币央行票据。从央行此举来看，距离央行上一次发行离岸央票，过去还不到一周时间，短期央行连续出招，主动回收离岸市场上人民币的流动性，提高人民币做空的财务成本。央行此举有利于稳住汇率，这对A股市场的情绪同样有维稳作用。民币汇率从6.70附近一路贬值到6.90附近，给市场带来了较大压力，不过在目前位置稳住震荡，对市场情绪是一大利好。

热点展望：投资者对再次下滑的经济数据已有预期，对A股的影响已经大幅弱化，因此后市继续向下调整的空间有限，待情绪宣泄完毕量能同步放大之时，市场或现超跌反弹。配置方面，中长线投资者可逢低布局消费及成长个股，短线可适当布局政策利好题材。关键领域的产业自主以及国产替代相关企业有望受到关注，建议重点关注创投、有色、稀缺资源、市场龙头股等。

沙漠雄鹰（李德升）2019年5月22日下午15：05 于深圳

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