早上好，在市场连续调整后，周一股指在权重蓝筹的带领下小幅反弹，但仍旧缺少量能配合。上周外资流入速度放缓、浙商银行申购、京沪高铁疾速过会、10月经济数据不佳等因素都对反弹空间形成压制。18日央行以利率招标方式开展了7天期逆回购1800亿元，中标利率2.5%，较此前下降5个基点，对“7天逆回购操作利率”来讲，这是2015年10月27日以来首次下调。在我们看来，虽然央行间接降息的手段已开始使用，接下来要看央行有无实质性行动。同时，短期来看经济增长尚难言见底，通胀预期存在上行风险，股票市场供给增加，当前盈利兑现却并不充分。在上述多重因素影响下，预计市场短期仍将以震荡态势为主。
今日财经要闻：一、国务院召开南水北调后续工程工作会议。二、央行：仍实施常态货币政策 货币政策总体稳健。三、证监会同意两公司科创板IPO注册。四、减持专项测试系技术优化 并不涉及减持规则变动。五、工信部：1-10月电信业务收入增速转正。六、美东时间周一，美股小幅收高，三大股指均创收盘新高。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数上涨31.33点，收于28036.22点，涨幅为0.11%。标准普尔500种股票指数上涨1.57点，收于3122.03点，涨幅为0.05%。纳斯达克综合指数上涨9.11点，收于8549.94点，涨幅为0.11%。
市场回顾：周一A股开盘延续弱势，并创出本轮调整新低2891点。不过盘中A股再迎“降息”利好，央行下调逆回购利率5个基点，时隔13天再释放降息信号，市场闻风而动。在钢铁、证券等权重蓝筹的企稳上涨带领下，临近午盘两市股指快速反弹，沪指收复2900点。其后股指横盘震荡直至收盘。截至收盘，上证指数报2909.20点，下跌17.86点，涨幅0.62%，成交额1447亿元；深证成指报9715.27点，上涨67.28点，涨幅0.70%，成交额2196亿元；两市合计成交额3643亿元。创业板指报1682.49点，上涨7.71点，涨幅0.46%，成交额758.8亿元。两市共计2533只个股上涨，980只个股下跌，涨停52只，跌停6只。北向资金共计流入26.73亿元，其中沪股通净流入4.38亿元，深股通净流入22.35亿元。盘面看，周期性的钢铁行业表现强势，久立特材放量涨停，韶钢松山、华菱钢铁、方大特钢等纷纷走强。权重的券商信托走强，太平洋领涨，第一创业、国海证券、华创阳安纷纷上涨。另外数字货币概念迎来反弹，OLED概念表现强势，丙烯酸、钛白粉等板块涨幅居前。与此同时，智能音箱、白酒、啤酒、中船系等板块跌幅居前。
技术分析：昨日沪深股市在蓝筹与题材的合力下，A股市场各指数全面反弹。当日，上证综指以2889.55点开盘，全天震荡走高，最终收报2909.20点，较前一交易日涨17.86点，涨幅为0.62%。沪指经过连续调整后，目前处于各中、短期均线下方，空头走势明显，近期成交量持续低迷，杀跌动能萎缩，预期股指将以探底走势为主。11月15日也就是上周五，上证指数的90天线与120天线发生了交叉。在这一关键时刻，上周末一系列国内外利好倾巢出动的情况下，上证指数还是低开，好在最终收出了阳线，可谓是有惊无险。上证指数能在90天线交叉120天线的第二个交易日止跌回升，应当视为一个积极的信号。不过这也是有前提的，那就是本周一的高点2911.38点一定要在周二刷新一次，这样才能让意欲做多的资金放心进场。综合分析：本周(11月18日-11月22日)共有45家公司限售股陆续解禁,合计解禁量逾155亿股,解禁市值超1550亿元,是今年第二大周解禁规模。此外,从10月以来减持情况来看,已有超400家大股东减持超288亿元。另据最新消息,上交所大股东和特定股东股份减持业务专项测试自11月18日起启动,这是近期交易所首次组织减持相关系统测试,因此也被认为或为减持规则即将推出做准备。限售股解禁包含有控股股东、大股东和其他股东的股票解禁,但是解禁并不是一定就等于减持。至于解禁以后股东是减持、增持还是转移,完全看股东的意愿,更要看当时的客观形势。不过，未来也累积一定积极因素，比如月末MSCI指数扩容资金到位、央行货币政策有望迎来边际宽松等。后市来看，股指有望走出先抑后扬的走势，但是向上反弹则需要量能的放大，操作上建议投资者依旧以控制仓位来应对短期调整。
热点展望：一、从历史行情来看，在一个相对弱势的市场格局当中，高价股拔高股价往往有着相对积极的意义。在博弈的角度上，高价股不断创新高，可以打出股价和估值两个空间，为后续其他股票的上涨创造良好条件。此次，这批股价创新高的高价股在行业分布上也并未全集中在消费领域，医疗、科技等皆有上榜。因此，若从市场发展的角度来解读，这是这批股票走牛的第一个意义。二、近一段时间以来，围绕基建补短板的稳增长措施接连出台，不少省份追加重点建设项目及投资额度。基建行业基本面也出现好转。据统计，前三季度，建筑行业上市公司营收同比增长15.9%；归母净利润同比增长7.1%。从估值来看，建筑行业目前市盈率为9倍，市净率为0.9倍，处于历史低位，基建产业链龙头估值接近历史最低位，在手订单为历史最高水平。随着政策推进落实，订单有望加快落地，业绩确定性强，估值修复空间大。
沙漠雄鹰（李德升）2019年11月19日 凌晨 于深圳
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