周三市场呈现低开震荡回暖的格局，今日市场小幅低开，股指走势有所分化，呈现沪弱深强走势，沪指全天维持震荡横盘走势，最终三大股指涨跌不一。盘面上，黄金、稀土永磁、种业、奢侈品、ST板块、有色、供气供热、酿酒、日用化工、半导体等板块表现较好。整体来看，尽管外围市场连续下挫，A股今日则低开高走，逆势走强，并且深市股指翻红，不过今日N建龙跌2.15%至42.35元/股，换手率达57.57%，跌破本次发行价43.28元/股，成为科创板首只上市首日即破发的新股。这意味着，新股上市即领涨的局面打破，破发逐渐常态化。连续数月的震荡调整，不仅消磨了多头的进攻欲望，同样也压制了空头的发酵空间，因此，尽管外围市场近期持续下挫，但市场成交不断萎缩，这里惜售的显现也比较明显，或者说下跌的动能明显不足，A股总体维持震荡盘整走势，从技术上具备一定的反弹需求。
周三财经要闻：一、作为北京2022年冬奥会重点工程项目之一，北京冬奥村主体结构昨天完成封顶。该项目不仅将在赛时为各国运动员及随队官员提供住宿、餐饮、医疗等保障服务，赛后还将作为北京市人才公租房，面向符合首都城市战略定位的人才配租。二、农业农村部：将进一步建立和完善富硒功能农业标准体系。三、近日深圳市国资委出台了《关于加强监督为区域性国资国企综合改革试验提供坚强保障的意见》。四、商务部：采取系列政策措施支持边境贸易。五、南方稀土4日公布本周挂牌指导价，重稀土价格再上调。同上次相比，氧化钆报价15.8万元/吨，上涨0.1万元；氧化钬报价30.5万元/吨，上涨0.5万元。六、护航邮储银行股价，主承销商承诺股份锁定。
周三A股三大股指延续弱势整理态势，收盘涨跌不一，上证指数报2878.12点，下跌0.23%；深证成指报9687.95点，上涨0.31%；创业板指报1673.78点，下跌0.10%。盘面上，热点表现比较散乱，半导体产业链相对活跃，反制题材黄金概念、稀土永磁概念、农业种植概念反复活跃，无线耳机、天然气也有异动。行业涨幅榜上贵金属、珠宝首饰、有色金属、酿酒行业、公用事业等行业涨幅居前；跌幅榜上电信运营、装修装饰、民航机场、玻璃陶瓷等行业跌幅居前。概念股方面胎压监测、稀土永磁、小金属、农业种植等概念涨幅居前。技术分析：今日市场再次顽强抵抗，K线组合形成“红三兵”。不过，软肋仍然是两市成交量处于相对低位、即使是盘中探底回升之时也没有显著的放量动作，日线级别MACD指标运行于零轴下方，有所发散，绿柱有所缩小，KDJ指标死叉向下。均线来看，指数来到年线附近，上方受多条均线压制，且多条均线有拐头向下之势。虽然昨日、今天都形成探底小阳线，但我们并不认为这样的阳线可以改变市场目前整体偏软的大环境，而今天大盘继续维持低成交量窄幅波动的格局，尤其是下午，沪指波动幅度仅仅只有5个点之小，由此可见目前市场的状态，预计后期还将继续围绕年线进行整理。目前沪指在年线附近窄幅整理，如果只是简单的年线其实没有太大意义，但如果结合了熊市中后段这个大的时间周期，就变的更加敏感。毕竟临近年底市场部分绝对收益投资者面临兑现收益，而相对收益投资者考核期也在临近。并且市场机构投资者持仓集中度较往年明显提升，在消费及科技龙头超配较多。在此背景下，一旦出现事件性的“风吹草动”，风险偏好收缩、恐慌情绪蔓延，便易引发集体反应。同时，部分投资者担忧此次MSCI落地后，年底外资流入动力减弱，并且MSCI尚未公布新的纳入时间表，明年外资入场是否会停滞。现在外围利空消息冲击下，年线的支撑仍将面临考验。综合分析：今日股指能顶住消息面不确定和外围市场大跌的影响实属不易，主要还是当前影响市场的不利因素正在逐步缓解，短期经济数据回暖预期逐渐对冲经济下行压力的担忧，未来有望进一步缓解。此前新股发行加速、大体量“巨无霸”IPO、高位白马的坍塌式下跌等因素的干扰逐步弱化，所有的这些因素促使市场逐步恢复增强了韧性。短期市场仍在震荡格局中等待各类信息面的落地；防守反击、等待12月诸多不确定性的明朗；短期操作须谨慎些。一般看，资金以成交量维持较低水平的调仓换股的方式在演绎。操作上，密切关注大盘蓝筹股的护盘力度，继续以年线作为判断市场强弱的主要依据。大跌可适度介入，反之、则观察为主。
热点展望：每年年底市场都会炒作一些“摘帽”概念股，投资者当前可选择受政策扶持、价格不高、盘子不大且“摘帽”前景明确的ST股，并对其进行组合投资，投入资金量较小的投资者可将资金平均分配，选择价格较低的3至5只个股。但需要强调指出的是，今年市场生态发生改变，监管层正在打击年末突击调节利润的行为，沪深交易所近期频频就相关事项问询上市公司，包括资产出售的交易动机、会计处理的合规性等，进一步强化上市公司监管。这也意味着今年市场对于ST股摘帽行情预期在降低，投资者如果要把握摘帽题材，一方面找会计指标改善持续性较强的摘帽标的，比如重点关注通过借壳上市、或资产置换，新增赢利点实现扭亏的标的;另一方面还需要结合市场的综合环境来考虑。
沙漠雄鹰（李德升）2019年12月4日下午15：05 于深圳
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