周一市场呈现窄幅震荡的格局，今日指数略微高开，开盘之后指数震荡消化，尾盘有所拉抬，全天报收小阳K线。盘面上，无线耳机概念演绎强者恒强，国产软件强势崛起成为全天的亮点。钢铁行业、软件服务、电子信息、煤炭采选、文化传媒等行业涨幅居前；跌幅榜上装修装饰、珠宝首饰、医疗行业、医药制造等行业跌幅居前。全天北上资金截至A股收盘净流入近47亿元，连续18个交易日净流入。至此，北向资金今年以来累计净买入额扩大至3026.91亿元，突破3000亿元大关。去年全年北向资金净买入额为2942.18亿元。整体来看，明日邮储银行上市，这个“巨无霸”对市场的影响不言而喻，虽然此次引入了“绿鞋机制”以及也增持了，但是市场仍是心有余悸；此外，市场存量资金博弈下，面对连续反弹的中小盘标的，还是需要防止短期思维的冲高回落；此外，本周外围市场重要事儿比较多，需要留意外盘对A股的影响。不过，市场信心的回升源于经济短期见底的可能，特别是11月PMI数据公布之后，市场此前最为担忧的问题暂时缓解，情绪提升很快。另外，12月份经济工作会议预计会在近期召开，届时将制定2020年宏观经济发展规划，部署2020年经济工作，预期会有新的利好政策，不排除部分资金提前布局。

周一财经要闻：一、国家石油天然气管网集团有限公司成立。二、银保监会：自2020年1月1日起正式取消合资寿险公司的外资比例限制。三、商务部：预计今年外贸规模将稳定在30万亿元，明年有信心稳中提质。四、央行清算中心：电子信用证信息交换系统今日上线。五、国家能源局开展电力行业安全生产集中整治工作。六、农业农村部印发《国家农业科学观测工作管理办法（试行）》。七、生态环境部同意开展环境综合治理托管服务模式试点。

周一沪深两市全天窄幅盘整，上证指数报2914.48点，上涨0.08%；深证成指报9876.27点，下跌0.02%；创业板指报1721.07点，下跌0.33%。盘面上，钢铁、软件、煤炭、半导体及元件、传媒、水泥等行业涨幅居前，黄金、医药、医疗等跌幅居前；题材股方面，数字货币、智能音箱、智能穿戴、苹果概念、消费电子、OLED、胎压监测涨幅居前。技术分析：沪指日线技术图形为带上下影线的十字星，短期均线收敛向上发散，MACD指标零轴下金叉后继续向上发散，多重指标叠加显示市场弱转强，多方短期占优，KDJ指标金叉向上继续发散。指数来到30日均线附近，5日、10日及20日均线有向上拐头趋势，且5日均线已经上穿10日均线。但目前看量能上还是有所欠缺，预计指数后期调整震荡上行。另外，从私募的持仓就能看出，9月末的减仓到11月末的重新加仓，表明机构对接下来的行情并不悲观。短线来看，技术上大盘连续收复年线和20均线，走势较强，即便这里有分化，有冲高回落，短期空间也比较小，毕竟短期的反弹已经是开弓没有回头箭了。这其中，11月PMI数据的回暖已经给市场注入短期信心，加之机构的重新加仓以及做多情绪的回升，这里波段反弹的趋势已经展开。所以，短期即便有回落也是预期之内，但是波段炒作的机会并未消失。综合分析：今日虽然保持了一种非常窄幅的整理，分时走势几乎如一条直线，但盘面的赚钱效应却非常明显，尤其是无线耳机、区块链、数字货币等板块表现尤为突出，说明科技股依然最具攻击力的板块，市场孕育转势，春季行情有望修复。8月以来市场整体处于牛市3浪初期折返跑蓄势阶段，目前折返跑形态较完整，参考历史，市场转势向上需要基本面和政策面向好信号。9月中旬以来的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整，虽然调整幅度比大部分投资者预期的小，但是很有可能已经结束。其他的问题可以在上涨中消化，而不是先消化再上涨。建议投资者提高仓位，增加弹性板块的配置比例。

热点展望：当前市场承压，向上动能不强，但向下空间也有限，预计震荡为主。维持创业板、中小创占优的观点。可关注低估值、稳业绩的建筑、地产、汽车、机械设备等周期相关行业，特别是前期滞涨的优质股票。食品饮料、生物医药、农林牧渔等抱团消费股，逻辑仍在，静待估值下行后的买入机会。银行、券商在下行期相对占优，特别是券商有业绩保证。中长线看好科技股，在政策支持和技术创新的双重背景下，明年仍有较大机会。　　

沙漠雄鹰（李德升）2019年12月9日下午15：05 于深圳

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