周一A股市场呈现探低回升的格局，今日早盘三大指数开盘涨跌互现，随后探底回升，市场资金持续回流科技股，盘面呈现深强沪弱格局，午后指数持续上行，北向资金今年连续第8个交易日净流入，今日净买入额近百亿元。盘面上，集成电路板块掀涨停潮，新能源车板块表现强势，无线耳机、云计算等科技题材均涨幅靠前。整体来看，今天又是券商尾盘的拉升，券商一直都是市场的压舱石，券商周一的走势一定程度上也结束了整理，后期也会继续带动股市上行。同时，低估值的传媒板块前段时间被资金持续关注，而科技板块在调整之后最近也持续上涨。目前全球发达市场正在进入一个低通胀、低利率、低增长的后危机时代，而我国经济持续稳健增长，债市、股市，以及人民币汇率、利率水平都非常有吸引力。2020年上半年市场更多以结构性行情为主，下半年市场在更加宽松的环境下有望继续上涨。操作上，建议重仓者观望，轻仓者逢低关注券商、信息技术、智能装备及底部蓄势滞涨科技股，以中长线思维关注科创板、券商及硬核科技，坚决回避去年涨幅过大的泡沫化非高成长性个股，回避退市风险股。

周一财经要闻：一、银保监会：原则上必须整改到位，确有困难的可灵活安排。二、国家外汇管理局进一步便利银行间债券市场外汇风险管理。三、我国养老服务领域第一项强制性国家标准公布。四、银保监会：下一步把养老保障第三支柱的改革纳入国家重大改革内容。五、全国生态环境保护工作会议在京召开 2020年扎实做好十二方面重点工作。六、银保监会：将推出消费者保护监管评价体系。七、预告：人社部周二召开2019年第四季度新闻发布会。

周一A股三大股指尾盘强势拉升，沪指站上3100点关口，创业板指创33个月新高。截至收盘，上证指数报3115.57点，涨0.75%；深证成指报11040.20点，涨1.47%；创业板指报1935.07点，涨1.62%。盘面上，电子元件、汽车、软件、酿酒、电子元件等行业领涨，券商盘中大幅波动；题材股方面，光刻胶、国产芯片、PCB、ETC、新能源车、充电桩、锂电池、高送转、网红经济等涨幅居前。技术分析：周一早盘平开后震荡下行，在跌破5日均线遇到10日均线后开始止跌企稳；在震荡反抽的过程中受到一定的压制；尾盘券商板块快速拉涨，带动股指最后半小时强势上攻，顺利完成3100点整数关口的突破，一鼓作气的完成前期平台期的突破。整体的上升趋势并没有改变，只是回踩10日均线之后再度呈现了企稳走势，验证了缺口之上处于强势区间的理论。日线级别MACD红柱有所缩短，均线下方有支撑，预计后市有望震荡中上行。当前一段时间想要回归还是比较困难的。而除了支撑之外，包括降准的提振、储蓄入市的良好预期，特别是在已经加速入场的居民资金的拥护下，市场向好的情绪依旧。同时，年底流动性改善预期和资本市场改革预期等强逻辑支撑下，指数原有的上涨态势还是延续，短期震荡仍属于上涨过程中的小插曲。而短线来看，沪指周一拉升之后上方已经没有太多压力的肘致。短期市场股指已经在派出“春节红包”。综合分析：从市场表现来看，在外围的扰动消失后，市场继续保持了此前的风格。中线看好而短线则需居安思危。总体来看，市场处于春季行情之中，市场热情较高；无论是经济企稳、逆周期政策还是贸易协定、鼓励储蓄资金入市等角度，A股的上涨逻辑还在。着眼2020年全年，盈利是核心，利润增速更快的科技和券商更好，春季行情阶段兼顾低估值高股息的银行地产。

热点展望：2020年具备结构性行情特点。货币政策力度大概率不及2019年，但相对于2013年更加宽松。且考虑到政策的学习效应，政策的阶段性冲击在2020年大概率不会发生，预计2020年具备结构性行情特点，全年坚定看好成长，细分领域机会不断，配置上可关注5G手机产业链、系统软件及应用、游戏等领域。

沙漠雄鹰（李德升）2020年1月13日下午15：05 于深圳

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