早上好，昨日是鼠年A股开市第一天，受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，央行、证监会等部门已提前发布多项政策支持稳定市场。不过，昨日开盘，A股仍有近3000股跌停，仅生物医药、在线消费教育等板块逆势上涨。整体走势非常弱势，两市超过2000只个股跌停，多数投资者对年后的市场非常恐慌，出现集中性的恐慌抛售，市场大跌除了疫情的冲击外，更多还是交易层面的问题，以公募私募为代表的机构仓位过重，普遍超过八成，从而导致了踩踏，不过，未来两日市场有望探出短期低点甚至黄金坑。整体而言，本次疫情大概率在今年一季度得到控制、二季度开始各部门经济活动逐渐转为正常，对一季度GDP的负面影响可能在0.5个百分点以内，一季度GDP增速可能下行到同比增长5.7%至5.9%，对全年基本面负面冲击可控，急跌可能带来股市长期投资机会。

今日财经要闻：一、证监会：对于发行人的反馈意见回复时限、告知函回复时限、财务报表有效期届满后终止审查时限等与发行审核相关的时限，以及已核发的再融资批文有效期，均暂缓计算。二、统计局：2019年，全国规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元，比上年下降3.3%；其中，国有控股企业利润下降12%，股份制企业利润下降2.9%；受市场需求不足、工业品价格下降、成本上升等因素影响，工业企业利润有所下降。三、2月3日一天之内，约有百亿保险资金已抄底入市。多家大型保险机构还向权益投资经理发出内部指令：当日不能净卖出。三、1月财新中国制造业PMI录得51.1，小幅下滑0.4个百分点。新订单指数连续三个月回落，1月降至2019年10月以来最低，但仍处于扩张区间。四、欧美股市普涨，道指涨超140点，纳指涨1.34%，标普涨0.73%；特斯拉涨约20%，续创历史新高；国际油价延续跌势，布油跌近4%，美油跌近3%。

市场回顾：受新型冠状病毒感染的肺炎疫情蔓延冲击，鼠年首个交易日A股大跌收盘。截至收盘，沪指大跌7.72%，报收于2746.61点；深证成指跌8.45%，报收于9779.67点；创业板指跌6.85%，中小板指跌8.62%。由于跌停家数众多，两市成交合计5195亿元，较前一交易日有所萎缩。值得一提的是，尽管市场大跌，但北上资金抄底迹象明显，3日净流入181.91亿元，创去年11月26日以来的新高，其中沪股通净流入135.92亿元，深股通净流入45.99亿元。从盘面来看，两市跌多涨少，超过3000只个股跌停，涨停家数超过80家。从行业来看，所有行业均下跌，其中医药生物板块相对抗跌，但跌幅仍超过5%。地产、券商、钢铁、建筑装饰、电子、轻工制造、机械设备、房地产、汽车、国防军工等多个行业板块跌逾9%。从板块来看，病毒防治概念股、在线教育、云办公等板块逆市上涨。受口罩概念提振，节前上市的科创板洁特生物收盘暴涨108.5%，硕世生物、热景生物、普门科技等涨停，涨幅均为20%。

技术分析：昨天指数直接跌破所有短线均线，月线反抽2782点无功而返（盘中最高2766点），围绕60季度线2739点震荡，10年均线2804点成了阻力，今日还有下探动能，昨天的低点2716点还会受到考验，本周低点可能会在周二、周三才能确定，再下挫周二周三或在2700－2650出现一次更理想的短线低吸机会，节后一周预期A股将处于探底整理期，建议各位投资者不要恐慌，结合历史经验，疫情对宏观经济和A股市场的影响都是短期的，不会改变中长期市场趋势，短期跌幅越大越是酝酿着未来的反弹修复机会。综合分析：决定市场大势的根本因素是政策经济周期基本面。在一周左右的短期内，疫情扩散可以通过情绪对市场运行造成扰动；在一年的长期维度，疫情影响可以忽略不计，之前的短期扰动是长线投资者难得的加仓机会。

热点展望：疫情冲击完成后，市场的趋势不会被实质性改变。从更长期的视角来看，由于当下A股的估值中枢远好于2003年，各行业盈利不断出现改善的趋势远没有结束，这次疫情大概率不会改变2020年指数中枢抬升的大逻辑。行业配置方面，如果考虑到短期影响，医药、游戏、计算机板块是少数受益于疫情的板块，预计短期内依然会有不错的表现。新能源车板块可能不会受太多影响，建议继续关注。此外，银行、地产可以适当加仓，一方面估值有优势，另一方面反向稳定经济的政策有利于这些板块。

沙漠雄鹰（李德升）2020年2月4日 凌晨 于深圳

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