早上好，昨天上证再创新高，温和上攻，量能也温和放量，但上涨个股仅有990家，下跌却达到3100家， 创业板盘中再创新高大涨近2%，尾盘回落，日图收带上引线的小阴线。不过，相比以往略有不同的是，随着年报拉开序幕，一些上市公司业绩问题导致股价闪崩的案例越来越多。而大消费概念近期的上涨尤其是周一的大涨，更多地带有震荡筑顶的涵义，原因在于这些板块特别是以酿酒为代表，去年12月24日放出突发式天量后，一直处于顶背离状态，可见资金撤离较为坚决。而这几天的连续走高，量能并无明显放大迹象。就技术上讲，有节奏的量价齐升不复存在，意味着消费板块短期上涨具有血色残阳性质。就估值上讲，65倍的平均市盈率，长期而言是难以维系的，况且岁末年初消费旺季的良好预期已被前期的连续大涨所透支。就基本面而言，传说中的‘报复性消费’实际上并不存在，筹码集中度不断降低足见投机者博傻意味浓厚。随着业绩问题的上市公司越来越多，投资者恐慌情绪会逐渐弥漫。重点要提醒的是，A股主要风险点在于基本面无法支撑高股价的股票，如高估值次新股、高估值高价股、高估值爆炒股，以及无力扭转业绩亏损的垃圾股，这些股票大多数集中在深圳中小板创业板市场，而沪深主板还是有一些低估值的优良品种，有希望躲过即将在中小创科发生的业绩问题。操作层面，防范题材股急跌或骗线后急跌，整体建议低仓位或空仓为主。
今日重点财经：1、上交所与日交所更新签署中日ETF互通合作协议，将探索在科创产业、REITs市场及可持续金融领域交流互鉴。深交所称，将在中日ETF互通机制下持续做好ETF互通产品筹备工作，进一步推动跨境产品创新，拓宽互联互通渠道，为两国投资者提供多元化的跨境投资选择。2、富时罗素将于当地时间2月19日宣布半年度指数评审结果，届时符合条件的科创板股票将被纳入富时罗素全球指数。这一决定将于3月22日开盘生效。港交所近日表示，中微公司等12只科创板个股符合规定，将于2月1日纳入沪港通。3、基金大年，公募基金市场扩容迅猛，去年末时公募基金总规模达到了19.89万亿元，盈利约2万亿元，均创下规模历史新高。有4家基金管理人跻身“五千亿俱乐部”，4、家基金公司去年大赚超千亿元。3、今年基金发行市场延续了去年的火爆，甚至出现了升温的迹象：新基动辄“日光”或吸金百亿元；上周易方达发行的新基更是吸金近2400亿元，刷新公募基金史上单只新基金认购纪录。年内新基首募规模突破4000亿元，还有百余只新基在路上。有券商人士推测，整个1月新基金发行规模可能达到4700亿~5300亿元。
市场回顾：昨日沪深股市大部分时间顽强抵抗后，尾市展开了一段放量跳水行情。截至终盘：上证指数收报3624.24点，微涨17.49点，涨幅0.48%，再创5年新高；深证成指收报15710.19点，小涨81.46点，涨幅0.52%，创5年7个月新高；中小板综微跌0.10%创5年1个月新高；创业板综小跌0.74%创5年1个月新高；科创50小涨0.83%创5个多月收盘新高；深注册制小涨0.94%再创历史新高。两市成交金额合计12079.20亿元，比上周五放大8.5%。数据显示当日两市涨跌个股比例是979:3106，涨幅超过10%的非ST股58只，涨幅大于5%的股票162家，跌幅超过10%的非ST股24只，跌幅大于5%的股票275家。盘面看，大消费概念“年味正浓”，旅游、奢侈品、酿酒板块分别飙升7.14%、5.60%、5.57%，古井贡酒、泸州老窖、洋河股份涨停，贵州茅台再创历史新高,市值达2.7万亿；酒店餐饮、跨境电商、食品饮料板块分别大涨了2.91%、2.64%、2.21%，中国中免、金龙鱼大幅领涨。
技术分析：昨天上证指数微微低开，快速下探至3591.02点后便在核心资产股的带领下震荡走高，试图冲破周末多重利空消息的打击而逼空上行。但下午当沪指冲到3637.10点后，题材股群体跌幅扩大导致筹码松动，至14点14分-25分更是出现了放量跳水行情。尾市有抢盘潮涌入，不过力度相当有限，日K线收出了带上下影的螺旋式阳线。尽管盘中刷新了上周四的高点，然而这样的刷新反倒让60分钟级别的顶背离进一步强化。随着沪指距离‘熔 断顶’3684点越来越近，以及闪崩的个股增多，沪指一次性有效突破3684点的概率较低。需要注意的是，‘领先指标’上证50距离回补3960点下跳缺口还有2%左右的距离，这意味着沪指能否突破3684点关键还是看蓝筹股尤其是银行保险为代表的金融类蓝筹股。因此，阶段性调整或已悄然展开，这几年涨幅领先的品种，面临着获利兑现的压力。而近期一直低位徘徊的金融板块，或将在充分蓄势后受到资金的青睐。创业板60-90-120分钟，以及日线出现钝化，深成指60-90分钟钝化，再上冲120分钟和日线也会钝化，上证60-90分钟钝化，再上冲120分钟将钝化，其中90-120分钟钝化消失难度较大，不化解多周期背离共震风险，在长假来临之前，随时可能形成多周期顶部结构，并触发一波调整。综合分析：最近沪港通和深港通南下资金受到了投资者的关注，考虑到港股股票比A股估值更低，尤其是有些两地上市的公司港股股价明显低于A股，去港股抄底的确是一个划算的选择。大资金南下并没有什么不妥，但是如果是中小散户南下炒港股，还是需要学习更多的知识，否则有可能会因此吃亏。最大的不同来自于T+0和涨跌幅限制。港股不同于A股市场，港股实行T+0的交易制度，没有涨跌停板，这两点可能会让很多内地投资者有些不适应。没有涨跌停板的交易规则，股价瞬间翻倍或下跌过半均有可能，如果投资者使用了融资融券进行相反的交易，结果可能会非常悲惨。投资者经常看到其他股市的个股闪崩，股价单日下跌超过90%，这些风险都是投资者要预防的，至少目前A股市场上，还没有出现过如此巨大的单日跌幅。
热点分析：2020年以来，随着“宅经济”的崛起，复合调味料站上了风口。对入局复合调味品赛道的企业来说，产业链以及整体的供应链的挑战会比较高。如川渝地区基本集中了我国的复合调味料品牌，那里有与生俱来的区位优势以及产业链的完整度。未来，能够做好产业链、供应链、整体渠道布局的企业，或能在这个赛道中抢占先机。
沙漠雄鹰（李德升）2021年1月26日 凌晨 于深圳
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