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大跌深层次原因是股改制度缺陷
吴晓求 中国人民大学证券与金融研究所所长
不得不承认，当前证券市场确实已经出现了严峻的挑战。当前股市的大幅波动，特别是以下跌为主要特征的波动是不正常的。我们不能简单地将这种不正常波动归结为外部因素，比如说将之归因于美国次贷危机，这是推卸责任的说法，完全不了解资本市场的现状。也不能简单地归结为从紧的货币政策，或者简单地说是因为去年上涨过快，这都是不对的。当前市场的巨幅震荡最重要的原因还是缘于我们制度设计上的缺陷，其深层次的原因还是与2005年、2006年的股权分置有关系。而如果不认识到问题的严重性，会带来很大的负面作用。
现在所说的股权分置改革基本完成指的只是在制度层面上和法律层面上的完成。而从市场层面上来说并没有完成，而且目前这种市场层面上能否完成正在面临着严峻的考验。作为中国资本市场最大的制度性变革，如果说走一百步才能胜利到达彼岸，那么实际上我们现在只是走了九十步，而最后的十步才是最关键，也是最艰难的。
股权分置改革只是使所有的股份获得流通，但如何使这部分新获得流通权的存量股票合理地进入市场却没有考虑清楚。如没有出台相关的匹配制度以及协调机制，比如大宗股票交易制度，市场必然出现大幅震荡，股权分置改革的效果肯定要打一个折扣。
现在股改正面临着最艰难的十步，艰难的十步需要政策的配套。就目前稳定市场来说，虽然证监会对大小非解禁没有权力制止，但可以通过放慢再融资节奏、放慢ipo节奏等方式来稳定市场。当然，稳定当前的市场，不能仅靠证监会，要有更全面的政策配合。
大家都还停留在牛市思维,小手一样是.所以在4778前的每次下跌,我都当作是上涨前的调整,当不断破位后,在指数破位4778后,小手和绝大多数的朋友都相信会有政策出来救市,可是连续4周没有看到猜测中的政策,高层的集体失语,给市场无数的下跌机会,而且当市场在传言中拉起来的时候,往往造就了一日行情,而后是更大的杀跌和连续的破位,市场在崩溃中.仅仅用发行新基金来对抗大小非是不行的,看看新基金发行遭遇的,看看大小非的数额.所以个人希望尽快救市,给大家信心和继续下去的理由.
连续传闻导致的上涨,而之后没有相关的东西折腾出来,对市场活跃资金和信心是极大的打击.对比美股和A股,真的是两重天.
从点位上看,我还坚持前面的观点,底部区域积极做多,但是是以短线为主,没有实质利好,建议快进快出.
---贪吃小手2008.4.6
8.54空洞的提保护投资者，对市场提振有限。大涨后没有相关的实质内容出来，今天盘中的调整一样会比较深。
8.56奥运概念股今天有低位机会
9.25预期中的低开。
9.33这样探下还是不错的，可能，仅仅是可能已经探好了。
9.47周四早盘买510050的朋友可在大盘3500一线套现。
9.49当然如果你继续看好反弹，可以继续持有。
9.50稳住3500一线，会有连续的上涨出现。
9.53钢铁走的比较强。
10.22 3500一线压力比较大，二次冲不上将回到3430一线盘整。
10.25青松建化：某证券首次买入评级公司目标价格16.5元。
10.26华东医药：某券商提升评级为增持，按照08年主业EPS0.51元，35倍PE,目标价18.75元。
10.27 10点半看石化的。
10.38 600482涨停会带动新能源。
10.42创投跌幅第一股600283，存在短线机会。
10.43前期强势股开始回暖，600114封板，市场活跃资金再度出击。
10.48在3500一线反复，健康的盘整，后市有望连续。
10.54 600550从600482后涨停，活跃的股票开始重现。
10.57祈祷朋友家人一切安康。
11.02大盘普涨，有希望延续，持股不动。
11.03券商也很强。
11.10脱离走势要出来，摆脱黑周一。站上10日线，反弹空间会放大。
11.22短线开始有所反复。
13.22又要开始小幅回探
13.36今天的主流板块是权重 券商 新能源 水泥而且这些板块有继续上涨的潜力，所以小手认为短调不影响继续反弹。
14.11在3600一线还是有压力，但是不构成大的影响。持股。
14.143600无法站住和短线回吐，成为尾盘跳水动力。
14.21反抽红拄太高，先要走平宽，否则收盘点位上不去。
14.40石油还是要带指数回3600
14.53等收盘，一会又要出门，事情真多
15.02尾盘看到的委卖量还是很大。周二早盘将习惯性回吐。
(个人观点 仅供参考)
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