中美贸易摩擦，股市的机会和风险

周五A股大跌，跌停的股票超过400家，跌幅超过9%的股票超过700家，可以说得上是又一次股灾了。但凡手里有股票的投资者，大多损失惨重。以此同时，香港、日本、欧洲，以及美国股市均出现了大跌，全球各国股市的市值短期迅速巨额蒸发。

而昨天的美股，在短暂止跌后又迅速转跌，几大股指均全面下跌，道琼斯工业指数下跌1.77%，逼近2月9号的低点。

全球股市大动荡，源于对中美贸易摩擦升温的担忧。中美作为目前全球最大的两个经济体，一举一动必然牵动资本市场的神经。中美贸易战肯定是一个双输的局面，最终受损的是普通老百姓。你加我关税，我加你关税，最终各国老百姓要么用更高的价钱购买进口产品，不想花更多钱就只能用替代品。其结果是，全世界民众的生活消费水平整体下降。

那么中美贸易摩擦升级，对股市来说影响几何？

回顾一下上一次美国前总统小布什发动贸易战的时期，2002年-2003年，美股下跌了30%，A股下跌了28%。一年后世贸组织裁定美国政策不合理，小布什取消相关政策。从历史经验来说，中美贸易战对两国股市均有较大影响，不过当年美国股市和中国股市都叠加了科网股世纪泡沫的破灭进程。

当前情况来说，美股连续涨了多年，具有较大的获利盘，从高点滑落20%-30%的概率较大，而A股无论与2007年时的6000点比，还是与2015年时的5000点比，都跌幅巨大，且以上证50和沪深300为代表的主流蓝筹股估值很跌，具有一定的安全边际。

再说说具体对股市短期的机会与风险点。

1. 风险点

贸易战会不会升级，会持续多久？这两个问题目前无解。因而对中美贸易摩擦最为可能直接影响的行业保持谨慎。

第一是已经被明确开征惩罚性关税的钢铁类有色资源板块，周期行业去年受益于供给侧改革的成果，行业整体效率很好，多家公司业绩倍增，市盈率估值都很低。但如果未来因出口受限等原因造成产品价格下跌，业绩可能会出现拐点，因而虽然当前业绩好，但未来面临诸多不确定性，建议谨慎对待资源类股票。

第二是在北美业务占公司收入比较高的公司，中美贸易摩擦，美国将会限制中国对美国的投资，相关营商环境也面临诸多的不确定性，因而对于地些在北美地区业务占比较高的公司，也需要保持谨慎，毕竟该区域业务的变动对公司整体业绩会造成较为明显的影响。

2. 机会点

在美国对中国发布相关500亿美元商品加征关税政策后，中国商务部迅速作出回应，对美国出口中国30亿美元的相关商品也进行关税加征。此举其实是针对之前美国对中国钢材关税政策开始执行的回应，而非对此次500亿政策的回应，一旦500亿美元关税政策开始执行，中国必然还会有新的报复性措施。

而中国对美国关税的打击点，主要在于大豆类农产品及肉制口。因而，从逻辑上来说，会给国内的农产品替代的机会，这也是在周五暴跌时农产品类股票全面涨停的主要原因，从阶段性来说，贸易摩擦没有降温的话，农产品类股票依然存在交易性的机会。

另一个机会，就是全球市场处于悲观中，避险情绪选择阶段性进入黄金，因而黄金股在每次黑天鹅事件中都会有逆市上涨的表现，当然在常态的交易环境中，黄金股就没有多大的价值，主要起到风险对冲的作用。

上面所说的风险点与机会点，都是短期而言，阶段性的，并非中长期的观点。中长期股市的走向和机会，还是取决于整体利率环境、实体经济发展情况，以及各上市公司所创造的业绩。

另外，看看下图：

美国对中国加征税的行业主要是生物医药、工业机器人、信息技术、新能源汽车、高铁设备、航空设备、新材料、医疗器械。表明美国开始担扰中国在新兴科技行业中的追赶，对中国的这些行业进行限制打击。

正是如此，我们更应该把这些行业发展起来，做大做强，真正实现科技创新，用科技转型来驱动中国经济新时代的发展。而以上美国对我们进行限制的行业，个人觉得恰恰是未来中长线的投资机会所在，将会在政策上和资本上得到倾斜。

中国的崛起不可逆转，但什么和平崛起、中美是夫妻关系等等论调也只能泛泛而谈不能当真，大国的崛起必然是要经历千辛万苦重重打击的，只有真正定心定力，坚持平等原则，该争就争，该打就打，扎扎实实把经济搞上去，才能真正实现国富民强。