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迎独角兽将促市场格局生变

周末最大的消息，必然是国务院转发了证监会关于创新型公司上市的意见，正式开始A股迎“独角兽国”回归的大戏，将海外回归及国内拟上市的创新公司划分为两类。

第一类是估值过2000亿的，这一档的话只有阿里、腾讯等几家公司符合条件。

第二类是营收超过30亿元，估值过200亿，主要是对未上市的创新型公司设置门坎，相对来说具有一定实力的公司，而非纯概念的独角兽。同时上市规则将修改对于拟上市公司盈利的限制，也就是说亏损公司也可以上市了。

办法针对的主要互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，也说明了监管的思路是对过资本市场支持这些产业的发展，促进目前中国经济的产业转型。

当然，这一进程其实对股市的影响是相向的。

第一是正面效应，对科技板块整体有估值提升的效应，投资者认为政策支持科技类产业公司，因而共同看好科技股，从而推升整个科技板块的股票，事实上最近一个月以来市场也确实是这样走的，人工智能、云计算等行业的股票远强于大势，大多数软件股聚集的创业板指上周就涨了10%。

第二是负面效应，以腾讯、阿里回归来例，通过CDR的方式回归，就算是只发行一部份比例，预估也有几千亿，再加上未上市的公司，需要以万亿为单位的资金来承接，那么新上市的这些公司必然会对已经上市的公司产生虹吸效应，分流掉资金。

对于独角兽上市，我觉得需要留一半清醒留一半醉。在早期，股民会一起推升科技类股票，但后来会发现，有更多优质的公司可以购买，还是会抛弃掉原先并不优质的股票，未来资金会加速涌向具有吸引力的公司。

而这一进程也将会在未来改变A股上市公司的格局，形成两类风格，一类是不太看重当前盈利能力，但需要营收、需要用户为支撑的成长公司，需要是行业的龙头，能在未来得到效速成长的公司，另一类是需要有实在的业绩支撑，估值与业绩相匹配的公司支撑当前的股价。

单纯讲故事的题材股，短期狂欢后，必然还会从哪里起来回哪里去，赚了钱需要落袋为安，要然很快就会发现，和以前每一次一样，这一次依然是梦一场。