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注意，又一批崩盘股

上次说到隆基股份为代表的一批崩盘股，是因为产业政策的突然调整，给周期性股票带来的打击。这次，想说的是另一批崩盘股，同样是给大家警示，以防踩雷。

先看看这只股：

这是东方园林，一只大白马股，可以说是A股园林建筑类股票的龙头，无论从市盈率、市净率看，都是标准的绩优股，但从5月21日开始突然闪崩下跌，然后连续下跌到5月24号一度跌停，之后公司跌到停牌。然后还被剔出了MSCI成份股。

下跌的原因是公司原计划发行10亿元公司债券，实际发行规有0.5亿元，只能用一首歌来形容：《凉凉》。这引发了投资者对公司资金的担忧，虽然公司一直说自己不差钱，但事实上有90亿元的短期负债需要偿还。

另外一只股，是康得新，依然是一只大白马，汽车膜公司的龙头股，6月1日儿童节康得新直接跌停，然后公司同样被跌停牌了，说是要筹划重大事项，这样的故事去年发生过一次，去年7月份康得新也闪崩跌停，然后停牌筹划重大事项，复牌后又涨了很多，这次还会不会这么神奇就不得而知了。

康得新闪崩的是因为市场对其可能业绩造假的质疑，因为公司的业绩一直在高速增长，可是现金流却没有增长，净利润从2010年的0.7亿增长至24.76亿元，而2016年的现金流却是-0.02亿元。当然并不能简单的进行推断，但是他是难以让人信服的。

以前因为被质疑倒下的公司有不少，比如尔康制药，比如三聚环保，再比如被称为神雾双雄的神雾节能和神务环保，都值得我们时时警醒。

差点忘了，还有一只明星股，暴风集团，就是上市后上涨了几十倍的大牛股，然后又差点收购吴奇姓刘诗诗夫妇的那家公司，从60多元跌到20元后，很多人以为是底了，结果上周又开始崩盘了，一下子又跌到了17元，暴风集团拟定增融资5000万元，一个自称那么牛的公司，连5000万元都拿不出来需要通过增发，可想而知这公司有多差钱？崩盘也在情理之中。

那么看着最近闪崩的东方园林和康得新，我们确实有必要继续总结，为自己以后的投资减少踩雷的风险。芒格同志说，知道哪里有危险，不要去哪就就行了，而不要想着自己有超人的本领能战胜一切风险。

我总结以下几点，以供参考：

1.注意过高债务率的公司，特别是通过杠杆资金运作，不断的增发融资和发债融资推动公司过快发展的，一旦资金链断了，就难以为续，在目前金融去杠杆的大背影下，盲目追求规模化，拿不到钱，雪球滚不动，股票就会崩盘。

2.注意缺钱的公司，即便是公司没有盲目的去做大规模，但是公司很缺钱，这样的公司，扩张做不了，原有业绩也难以做出优势来，业绩上不去，估值又不低，只需要根稻草就会引发杀估值风险。

3.注意现金流异常的公司，不要被市盈率、市净率这些表现掩盖，财务数表应收款应付款这些可以调节，但是没有实实在在的钱流进来，就只是一个数字游戏，以防公司以钱炒钱，虚假做局把表面业绩做高，然后高位减持套现走人，最后还是崩。