?2013年11月13日星期三综述——　

１、三中全会的公报中最核心就是“使市场在资源配置中起决定性作用”，从以前的基础性作用到决定性作用，可以预期未来很多方面的改革将强调市场化，我想这是统领国有企业改革等方面的核心。至于国家安全委员会的设立，并不仅仅利好于军工，其深层次含义更多更高。有了组织保障，又有明确的市场化准则，我想这一轮全面改革一定会取得突破，对此充满信心。

２、今日低开低走，尾盘甚至出现了恐慌性杀跌，是因为此前投资者对三中全会的预期过于强烈了，甚至把短信热点也与会议挂钩，走了极端，看上去是关心政策，实质上是一种强烈的投机者心态，这样的心态并不长久，需要化解。我想，低开低走，就是让这种投机者出局的行情。投机者出局的过程，会给短期市场带来冲击。就指数而言，上证指数的下行空间有限，但结构调整力度还会不小。基于对未来改革充满信心，对未来经济转型与升级持乐观态度，2014年将是上证指数出现大逆转的一年，行情会大大好于过于四年，幅度还无法预测，但趋势就是逆转。

３、如果把上证指数与标普500进行简单迭加比较的话，我们会发现，2005－2007年间的行情也是这样，Ａ股持续落后，随后强力向上迅速跟上。如果简单重复的话，2014年将是上证指数强烈跟上的一年。不过，这一次外围股市的强有力突破，其力度更强于2005－2007年，是对过去13年大型整理平台的突破。要知道，13年前，正是热炒互联网概念（2000年前后）的时候，因网络泡沫而引发大调整。现在，互联网产业已成为新一轮经济增长的重要引擎，这正是欧美股市这一轮牛市的根基。在调整过程中，还出现2008年的金融危机。也是这次金融危机，再次推动全球产业革命。

从大环境上说，A股所面临新产业变革与全球是同步的，不同的是过去几年传统产业产能没有有效收缩，需要一些时间来消化过剩产能。值得注意的是，这一次逆转背景，已完全不同于2005－2007年间，当时是传统产业步入高峰的逆转，而这一次，是新产业确定成为新一轮经济增长引擎的起步，受消化传统产业产能过剩的牵制，这一轮的主板逆转，其上涨特征应该是持续渐进的慢牛行情，虽是大蓝筹股行情，但也是从个股开始的，而不是群体性的。

结论：伴随改革而来的就是大规模的并购重组，这是明年主流方向。通过并购重组，会让过去几年成长起来的新产业成长股不断壮大，并逐步成为新蓝筹，同样，通过并购重组将给大量传统产业实现转型升级，成为升级版大蓝筹。至于产能过剩行业，就更需要并购重组，快速消化产能实现转机。当然，任何一次改革，总是有被革掉的行业或利益，对于上市公司来说，有一些肯定会被兼并。只要是正面的，股市对兼并与被兼并总是欢迎的。