12月25日，创业板指数在TMT概念的引领下强势上涨，早盘涨幅一度超过2%，午后略微回调后继续上扬，尾盘迅速攀升，截至收盘，创业板指报1288.34点，涨幅2.35%。
创业板个股24只涨停，包括亿通科技、锐奇股份、万讯自控、天瑞仪器、任子行、安科瑞、美辰科技、国腾电子、联创节能、三五互联、银之杰等，其中多数为TMT概念。
据深圳商报报道，传闻中的创业板首发办法和再融资管理办法的征求意见稿，目前正在券商投行内部传阅并引发热议。消息称，征求意见稿已下发至各地证监局，随后不久将发布。记者昨日询问监管层相关人士，但未能得到证实。多位业内人士表示，创业板再融资最快明年上半年开闸，长期看创业板IPO将逐步降低盈利要求，两项管理办法的出炉利弊影响共存。
针对创业板公司再融资，其管理办法中明确了五个“一般条件”。第一，最近两年盈利(扣非孰低原则)；第二，最近两年根据章程实现现金分红；第三，资产负债率高于45%；第四，募投资金基本使用完毕，效果和进度与披露的基本一致，募投资金不得用于理财；第五，大股东、实际控制人未履行承诺的，不能参与认购。
至于具体融资模式，深圳投行人士肖先生向记者透露，创业板再融资很可能采用小额快速定向增发模式，预计最快将在明年上半年推出。
除了再融资管理办法，创业板首发管理暂行办法的修订也在酝酿中。早在今年8月，证监会新闻发言人就表示，创业板要适当放宽对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快开启创业板上市小微企业再融资。证监会正抓紧研究修订创业板首发管理办法，完善财务准入指标，提高指标弹性，拓展创业板市场服务创新型、成长型企业的深度。
市场延续反弹 警惕抽资因素
今日市场情绪逐步趋向乐观，沪深两市双双红盘报收，上证综指重新回升至2100点上方。不过，投资者仍须警惕的是，市场面临着IPO重启、春节、基金分红等诸多可能导致资金撤离的事件，当前领涨大盘的并不是持续稳定的热点，而是创业板信息类成长股，而创业板实际上是最受上述事件冲击的板块，建议投资者依然保持精神情绪。
至收盘，上证综指报收2106.35点，上涨13.44点，涨幅为0.64%；深证成指报收8096.37点，上涨68.94点，涨幅为0.86%；沪深两市成交额分别为581.37亿元和867.24亿元，中小板指和创业板指，涨幅分别为1.06%和2.35%。
今日所有的行业均呈现良好的上涨态势，喜气迎人，成长密集的信息消费类行业依然领涨大盘。今日信息服务和电子涨幅居前两位，涨幅分别为2.94%和2.69%，机械设备、信息设备的涨幅紧随其后，同时，纺织服装、轻工制造、化工行业涨幅均超过1%。涨幅居后的行业是交通运输、采掘、医药生物和黑色金属。
概念方面，网络安全、大数据、网络游戏的涨幅超过4%；网络彩票、卫星导航、食品安全、太赫兹和第三方支付等涨幅也居前；今日仅有生物疫苗和生物育种两个概念出现下跌，跌幅均未超过0.6%。
个股方面，最为引人瞩目的无疑是连续经历十个跌停板的昌九生化今日出人意料满血复活。昌九生化此前的连续跌停及今日市场大单的汹涌介入，与当年重庆啤酒的表现如出一辙，而且手法更为彪悍，那么此次昌九生化跌停潮之后的涨停秀，又是谁干的呢？从今天开始，昌九生化将讲述新的故事了，可以肯定的是，今晚公布的交易所公开数据将使这个新故事的主角陆续登台亮相。
据悉，工业和信息化部部长苗圩近日表示，目前网络安全形势日趋严峻，工信部将加快完善信息安全审查制度框架，进一步巩固提升电话用户实名登记工作，开展地下黑色产业链等网络安全环境的治理。美股方面，推特公司(TWTR)股价周二大幅收高8.40%至69.96美元，盘中最高价位70.87美元。最近四个交易日推特股价累计涨幅超26%。这写因素共同带动了信息消费和网络安全相关概念昨日和今日均呈现强势领涨状态。
今日市场关注的焦点还有昨日闭幕的中央农村工作会议，会议讨论了《中共中央、国务院关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见(讨论稿)》，强调了新型农业现代化，重点关注了粮食安全、食品安全、土地承包、城镇化等内容，会议规格之高空前。建议投资者密切关注该板块的后续市场表现。
同时今日上午，国家药监总局今日召开婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则新闻发布会，宣布婴幼儿配方乳粉生产许可审查九条细则，并规定新细则要在明年5月31日前全部完成。建议对优质乳制品公司加以关注。
全国住房城乡建设工作会议昨天举行。住房城乡建设部部长姜伟新在部署明年工作时明确表示，2014年要保持调控政策的连续性和稳定性，执行好既有调控措施，房价上涨过快的城市要从严落实差别化住房信贷税收和住房限购政策。当前，对于房地产市场依然存在一定的压制。（中证网）
张化桥：中国股市输在了起跑线上 已经被榨干2013年12月25日 12:24张化桥咱们的股市输在了起跑线上。在IPO的时候定价太高，反映了未来很多年的好时光，所以已经榨干了。为什么定价太高？需要审批，严格控制供应量，股市就从超贵到很贵，然后会到比较贵。这是个痛苦的过程，漫长的过程。如果上市是一种特权，需要审批，那就只能是这个结果。在一个均衡的股市里，上市与不上市无所谓，可上可不上，退市与不退市也是一样的。此所谓均衡的股市。根据国家统计局的数字，在过去的12年(2000-2012年)间，中国的名义GDP的年复合增长率为14.79%，也就是说，名义GDP累计增长了423.4%。
但是，股市跟GDP好像没有关系。那咱们大家还一门心思研究宏观经济干什么？
咱们的股市输在了起跑线上。在IPO的时候定价太高，反映了未来很多年的好时光，所以已经榨干了。为什么定价太高？需要审批，严格控制供应量，股市就从超贵到很贵，然后会到比较贵。这是个痛苦的过程，漫长的过程。如果上市是一种特权，需要审批，那就只能是这个结果。在一个均衡的股市里，上市与不上市无所谓，可上可不上，退市与不退市也是一样的。此所谓均衡的股市。
GDP本来就跟股市表现没关系。我曾读了一本新书，《Tap Dancingto Work》。它搜集了过去50年美国财富杂志对巴菲特的报道和巴菲特本人的几篇文章。其中巴菲特在1999年写的一篇文章很有趣，巴菲特还证明它们的关系是反相关。
巴菲特把1998年前的34年分成两个阶段(各17年)：一个大熊市，一个大牛市。道琼斯指数在1964年底为874点，17年以后，即1981年底：还是875。当然，通胀侵蚀了购买力。在第二个17年的起点，即1981年底，指数为875点，但是1998年底，它大涨到了9181点。
这跟经济增长有关系吗？完全没有。其实正好负相关！请看：美国的GNP(国民收入)在1964到1981年(17年)大涨373%。可谓经济腾飞！
相反地，在1981到1998年(17年)，GNP只是小涨了177%。
当然，巴菲特的意思不是说股市表现跟GNP(或者GDP)负相关。他说，经济增长率固然重要，但是利率水平更加重要。美国政府长期国债(30年)的票面利率在1964年底为4.20%，随后一路上扬到1981年底的13.65%。高利率是股市的克星。虽然经济腾飞，企业利润大涨，但是，市盈率从20倍左右一路下滑到6到8倍。
八十年代初，新的联储主席沃尔科严打通胀，不断收紧货币，虽然每年有100-200家银行倒闭，他也不手软。他终于制服了通胀，名义利率才普遍下降。到1998年底，长期国债的收益水平降到了5.09%。虽然经济疲软，但是股市一路上扬。
他的结论：从长期来看，市盈率取决于市场利率。
从长期来看，股市跟折现率的关系很密切：反相关。折现率就是利率。
