从去年以来，上证指数持续强于深圳成指，更强于创业板指数，自今年以来，沪深300指数更是遥遥领先创业板指数，这其中主要是一些低估值的蓝筹股大涨所致，美的集团/格力电器/贵州茅台等从去年以来翻番有余，拉动沪深300指数震荡上涨，那么这些股票还能再次翻番吗？如果以目前的股价再翻番，则美的集团/格力电器的市盈率接近30倍，贵州茅台的市盈率可能会超过50倍，与中小板目前的市盈率相当，以这些股票的估值来说，将是牛市高峰期的估值，同一个市场的大小盘股票估值割裂会如此之大吗？如果这些股票不会翻番，那么什么股票能够领涨并带动指数上涨呢？目前还没有看到。但我们看到了一个迹象：那就此创业板指数本次反弹走势不弱于主板，这是从2016年以来的首次，说明资金的流向有所变化，主力资金宁可追逐大跌后的小盘股，也不愿意再去追大盘股了，主力资金的动向给我们后续操作指明了方向。

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大盘和个股的反弹比我们之前的分析要早，导致指数没有完成理想的调整结构，或者说完成调整结构很勉强，也导致大盘没有达到调整的空间目标，市场资金会存疑，会限制大盘的反弹空间，当前的反弹就只能是一个较小级别的反弹，就大盘后续的调整指明了方向。由于创业板指数下跌的空间也不是特别大，指数后续需要在较小的空间内完成较多的轮数的下跌，则大盘的下跌不会太畅快，下跌的结构会比较复杂。总之，大盘在技术上完全不具备见底的可能，下跌是确定的，不确定的是怎么跌，下跌的结构需要边走边观察。

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熊市中没有错过，只有做错，不要为错失一个小小的反弹而懊恼，耐心等待见底才是我们的主要目标。

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