证监会21日收市后发布《优先股试点管理办法》,明确其普通股为上证50指数成分股等三类上市公司可以公开发行优先股,并新增规定“上市公司不得发行可转换为普通股的优先股”。
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21日下午,先知先觉的各路资金疯狂拉升上证50蓝筹股指数,使上海大盘重新回到2000点上方。
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优先股试点真的是一剂灵丹妙药,能使百病欠身的A股转死为生吗?为弄清楚这个问题,我们首先要明白大盘上涨的条件:
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首先是稳定的上市公司业绩提升预期;
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其次是上市公司分红扩股的赚钱效应;
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第三是上市公司估值具有足够吸引力;
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最后是宽松的增量资金进入二级市场。
请问,优先股试点解决了上述问题吗?很显然,不仅未解决上述问题,而且对二级市场是落井下石。
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我们首先分析第一个问题。如果是从存量股份转为优先股,那么这是百分之百的大利好,但是现在的优先股试点管理办法是发行新股。本来蓝筹股业绩就没有增长预期,发行优先股使股本增加,反而会摊薄业绩。
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第二个问题,优先股无疑对社保,养老等大资金构成吸引力,但对以赚取差价的中小资金来说无济于事。本来很多蓝筹股给投资者的感觉就是铁公鸡,发行优先股后蓝筹股更加庞大的身躯,将使分红扩股更加吝啬,杯水车薪。
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第三个问题。无疑地产银行等蓝筹股估值偏低,城镇化发展对地产股是个利好,但高悬的房地产价格就像达摩克斯剑一样随时落下,影响银行股的业绩预期。再看看创业板整体估值,明显透支未来若干年的发展。如果蓝筹股的反弹是修复估值的话,那么创业板尖刀上跳舞的泡沫终究是要破的。
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最后一个问题最严重。发行优先股无疑是对进入二级市场的资金釜底抽薪,是彻头彻尾的大抽血。大抽血不仅在发行优先股,地产股的融资开口,IPO条件放松,上市公司的增发配股等等,无一不使本来就短缺的二级市场资金雪上加霜。
经验告诉我们,大盘自有其本身的运行规律,其底部不是政策救出来的,而是磨出来的
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优先股救不了大盘,大盘喧嚣过后将会一地鸡毛,地产金融等蓝筹股反弹过后,继续探底必然。
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沪指2000点政策底后,必有市场底。
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不要被优先股试点蒙蔽了眼睛,反弹可参与,但抄底,还得悠着点。
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目前的主要精力,应该放在提前精选个股上。