?今日大盘小幅冲高回落整理，险守2600。

????美欧股市继续走好。沪指早盘稍作震荡后顺势上摸2636，逼近8月5日的大缺口。缺口大，压力也大，投资者见机逢高了结，股指震荡盘落。尾市一小时，券商、保险金融股加大杀跌力度，带动指标股下行；前几天领涨的创业板今日跌幅居前，领跌小盘股。股指跌幅拉大，回探2600。

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????目前市场的压力不小，也不少。
????①外围，主权债务危机仍在蔓延中。
????②经过近3个月的修订与完善，最新的新三板试点扩容方案已在近期再度上报。年内新三板试点扩容有望展开。
????③银监会公布《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》，根据巴塞尔新资本协议的规定，对风险资产权重进行了调整。银行股直接承受压力，市场面临银行股融资压力。
????④今日，央行以招标方式发行了2011年第六十一期央行票据，中标收益率意外上涨逾8个基点至3.5840%。市场对加息的预期增强了。
????⑤房地产政策调控威力在上市公司的中报中开始体现，风光多年的房企净利润增幅开始回落。与此同时，机构对于未来地产股更为悲观，二季度继续大幅度减仓。
????⑥今明两年将是地方政府债务偿还高峰期，43%的债务将在两年内集中到期，预计2011年和2012年还本付息压力分别在2.6万亿和2.3万亿。国务院已经明确，对于本息偿还困难的平台，地方政府将是化解风险的首要责任人，因此还债便成为了地方政府的大事。而地方政府主要依靠出让土地所获收入来还债已不现实了，减持所持上市公司股票套现还债就成为了必然选择。
????地方政府减持还债或已成为沪深两市的中长期重大利空因素，不可小视。指望中国版401K救市目前还不大现实，尚福林2005年就已提出401K，6年过去了，结果如何呢。据报导，中国版401K正在孕育，5年内有望推出。这样的远火如何能救近水?

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????到目前为止，大盘仍在四月份3067点以来的下降趋势中运行，现在谈反转还为之过早。一些机构是有反转说法，理由亦是亦非，赌的成份较大。

????基本面情况不理想，做高难度大，市场调整势道也没有改变，加上大缺口压力，反弹可能要暂告一段落了，估计短线需回落整理，2500-2644区间可能需反复一些时日。回调后不排除多方还有机会的，用波浪理论的语言就是，反弹可能以5-3-5的浪形展开，次一些的话以三角形形态展开也可能，起码现在还不能排除这种可能性。回落后，可看看货币政策转向“定向宽松”有没有下雨，有下雨的话，小盘股还可能玩；如还只是雷声，可能就没多大劲了。