由于从上周三起市场利空传闻四起，致使沪市大盘两上4300点而最终无功而返，整个市场被一片浓重的利空阴影所笼罩，细数诸多消息中多半仍是市场预期中，其中调整出口退税税率这一条算得上是实质性利空，并在市场中已有较为明显的表现，受其影响的板块中个股作出与之相应的下跌，应不至于使整个大盘快速从高位滑落，但事实上上周的后三天的行情走势确实一路下跌不止，让“消息”肆虐直接造成场内投资者极度恐慌，纷纷杀跌出局，而究其动因并非真如市场所担忧的周末将有继续调控股市的利空政策出台，而是主力机构充分的利用了投资者的较为脆弱的心理进行的大规模洗筹，目的在于低位建仓......
本轮下跌动机分析：如若股市真已到了政府以及市场主力机构认为的“泡沫”不挤不行的地步，那么，首先是政府不会只在五月底出台对股市来讲尚属温和的调税政策，也不会在之后的将近两个月的时间段里“坐视不管”，其次，主力机构（不论是看多或看空）更注重政策研究和分析，对政策的理解更为精准，这就是说市场主力机构会更早的闻风而动，而在“消息”满天飞的行情走势下，股指虽下跌很猛，但成交量控制较好，盘中多见的是恐慌盘，并任由股指一再破位而少见主力机构拉高股指掩护出货，这表明大多数多方主力机构仍不为“消息”所动，同时还可低位加仓，摊平前期成本。因此，持续下跌的本质在于：通过利用“消息”打压大盘以达到低成本建仓的目的。
今日从消息面上来讲，周末并无实质性利空政策出台，但是央行行长周小川的讲话再一次成为今日大盘大跌的直接原因，尤其是午市的单边急跌，沪市跌破4000点一度直逼3900点的危急走势。“我们尚不确定(股市)是否已经出现明显的泡沫，但我们担忧的是目前市盈率过高，投资者应该在进行投资时保持谨慎，”以及对于市场当前最关心的是否会进一步加息时央行行长作“我不排除此一可能”的回答，这些本来就是市场早些时候的预期，并无明确的时间表，市场的猜测七月或有可能加息应该是在央行行长讲上述话之前就有的担忧， 只是央行行长的所谈这番话恰恰是在“赌”周末出利空政策的敏感时间，这番讲话作用于今日的市场权当作“既成事实”来好好利用一番，而主力机构擅于把握“机会”再一次给投资者上了“消息”如何影响股价这一课。这对于近日无论是参与杀跌了还是只看不动的投资者来讲，这是一次很好的经验积累，细察这几天的行情可见“股市有风险，入市需谨慎”的深刻诠释。
由于预期的利空消息左右了沪深两市大盘数日，致使投资者人心急剧降温，而两市技术指标也由强转弱，两市股指K线形态均已成“双头”雏形，并有进一步演化的趋势，其中沪市股指已击穿30日均线，五日均线已死叉十日均线、而十日均线又有拐头向下靠近十五日均线交叉的可能，MACD已经死叉，这样的技术指标图形预示后市情势较为严峻，下档的六十日均线（今日该线处于3815.88点）能否支撑沪市大盘还取决于明日及之后的场内多方主力机构的收复实地的决心和量能，以及投资者的信心恢复。好在连续四天的下跌的量均不算大，这对盘中反弹稍稍有利，但有一个重要前提是政策面没有实质性的利空调控政策出台。尽管如此，作为技术性调整已经造成K线上的“双头”迹象，若使大盘全面修复图形也需一段时间，至少在短期均线反压大盘之时，尚需消息的明朗化才可使大盘在未来一段时间是重拾升势或向下二次探底。
从近日的行情跌势中也不是没有可操作的机会，尤其大盘经今日这么一跌，我个人认为倒是适量建仓的机会已现，除却低价股、绩差股等即便已是再创新低，投资者也最好别碰，对于受退税影响的板块个股也不必考虑，投资者可以在中报预期增长幅度较大的个股中寻求优质个股，这样的个股以今日而言已有58%的上市公司作出了业绩预增的公告，机会应该很大，再就是选择二线蓝筹股（其中也包括在业绩预增中）和近期明显抗跌的绩优股，比较看好的依然是银行股板块在个股和房地产板块的龙头及行业排前的个股，另外我个人认为社会服务板块也将会有较好的表现，因为该板块及不受退税影响，又不是政策调控的主要行业，所以，选择该行业的个股相对来讲较为稳妥。
今日两市的缩量下跌，跌停个股中有不少可以选择适量建仓的好股，尽管后市可有惯性下跌的动作，但是，不应忽视一个问题，这就是在无实质性利空政策出台的背景下，大盘的反弹随时会出现，再者一味的“寻底”可以说是任何一个投资者都难以做到的，所以，在大跌之后认认真真的研究一下市况，如果可以认为目前的市况还没有到岌岌可危的话，那么，分批次的精选好优质个股建仓，现在大抵不会赔大，相反的是，一旦“消息”没有落实，大盘进行反弹时，现在的低成本筹码会有不菲的获利。完全空仓等待诸多利空消息的兑现恐怕未必明智。现在的情形是多空双方在博弈消息的真实性（即官方公布）、消息的针对性（即主要调控哪方面）、消息的量级（即对股市的影响深度）等等，综合目前市场消息来看，我个人认为不会在中期半年报行情之时一一出台市场所担忧的利空政策。因此说现在适量择优建仓不失为参与博弈的一种策略，当然，这个策略不适应每一位投资者，应视个人情况来定。没有经验的或风险承受能力小的投资者还是以观望为宜。
大盘究竟向何处走，明后两日极为关键，目前投资者的心态十分不稳，这将在很大程度上影响向上时的跟进信心，向下则进一步加大恐慌，今日盘中沪市逾六成的主动性卖盘和深市近五成的主动性卖盘便可知，如若大盘继续下跌，动能更大的还在于恐慌盘的夺路而逃......这正是主力机构多多低位接盘所期待的。因此，保持自己一份理性、一份清醒可以避免付学费。
个人观点，仅供参考。
