发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
牛年行情研判!

牛年行情研判


?


1、春节后小盘股退烧。从美国股市1925—2001年的统计资料来看,一月份基本就是小盘股的天下,一月份小盘股的收益率平均为大盘股的4倍,而从全年来看,大盘股的平均收益要高出小盘股30%左右。世界各国的股市也普遍存在这个现象,一月份历来就是小盘股最风光的月份,从以往年份的走势来看,中国也存在这种规律。


从投资价值来看,如果把中国股市上的蓝筹股比作市长、县长,那么小盘股就是高中生,在经济环境不好的情况下,市场可能会转移注意力,发挥想象力,认为高中生长大后有可能竞选成为总统,从而将股价大炒一番。但是高中生毕竟是高中生,成为总统明显是小概率。作为小盘股,甚至作为一个细分领域的龙头冠军的小盘股,其成长过程都面临着极大的不确定性,随着技术的进步,生产领域中的一个细分市场甚至可能很快消失为零,而在高成长行业中的小盘成长股,没有经历过残酷的竞争,其高成长有相当多的水分。


?


22009年的中国股市正处于一轮超级大牛市的启动阶段


纵观世界股市,国际间的股票市场涨跌在短期内有联动性,而长期走势分化非常大,各国股市的起落反映的是国际间经济实力的变化,60年代70年代,日本欧洲的股市大幅跑赢美国股市,但是在整个90年代,日本股市暴跌近三分之二,却挡不住美国股市狂涨十倍。中国目前面临的是和平年代的技术追赶型经济成长,确定性极强。


从我国的人口结构上来看,中国的人口出生高峰在以65年为中心线的整个60年代,而45—55岁是人生中储蓄率最高的时期,所以我国的2010年到2020年是储蓄率最高的时期,加上储蓄从银行向股市转移的进程,今后10年都是中国股市的黄金时期。储蓄与经济发展和谐共振,一轮长周期的大牛市呼之欲出。


?


?


32009年股市的转机在4月份。


从投资时机上来把握,股市的转机在09年一季报披露过程之中,也就是在4月份5月份。大家知道,我们股市中现在市值比例最大的一块是周期性行业,购买周期性行业有一个铁的原则,就是在市盈率方面一定要高买低卖。举个简单的例子,601919,这个公司市盈率只有3倍,太低了是不是,越是低就越不是买的时候,除非是超超长线的资金才会在这个时候买,为什么?因为虽然跌了这么多,但是公司的风险没有释放, 601919等到09年一季报的时候,再看他的市盈率,可能就不是3倍了,可能是30倍了,可能是300倍,甚至很有可能是无穷大倍了,只有到了亏损暴露出来了,为大家所接受了之后,周期性公司的风险才能释放,也才是大资金波段建仓的时机。因此,一季报的披露过程,将成为大资金建仓良机。


?


4、关注产品需求刚性的行业,回避高固定成本的周期性行业


至于结构性机会, 09年结构性投资机会要立足于大量的信息获取以及细致的分析去把握,基本的落脚点永远都应该是企业的利润状况和前景。如果简化了来分析,上市公司的业绩取决于两方面,一是产品的毛利率,一是企业的开工率,全球经济明显进入衰退是从08年第四季度开始的,原材料价格主要也是从第四季度开始大幅滑坡的,一个经验数据,大部分上市公司的存货周转期在 2个月到4个月左右。所以,08年第四季度和09年第一季度是企业消化高价库存的时期,成本居高而产品的需求和价格下来了,这将导致企业账面利润的大幅下降,绝大多数上市公司都将受这种负面因素的严重影响。而从 09 年二季度开始,高价库存消化的差不多了,经济衰退对企业的利润的影响将主要表现在开工率方面。对于那些需求刚性的上市公司,比如002108沧州明珠、 600529 山东药玻等上市公司由于产品需求不会因为经济不景气而下降,所以其业绩将恢复性增长,同时收益于原材料下降造成的毛利率提高, 股价将率先将会走强,达到甚至超过历史高位;另一方面,对于产品需求弹性比较大的上市公司来说,关键要看企业的固定成本,对于财务结构中固定成本低的行业,利润滑坡的幅度不会太大,相关上市公司股价会也会反弹。而那种产品需求弹性大,固定成本又高的公司,激烈的竞争很可能给公司带来严重的亏损,一定要注意回避!


?


?


????? 深圳博康信息咨询有限公司 投资总监 李卫红? QQ群:18405211

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》