背靠大树好乘凉
??? 11月12日,主要为基础电信运营商提供电信解决方案的西伯尔科技有限公司(STEL.SGX-ST,下称西伯尔)在新加坡主板挂牌上市,其招股价为每股2.55元(人民币,下同),融资约2亿元。当天收盘价为3.099元,较发行价上涨21.5%。
??? 西伯尔成立于2002年,其创始人、董事长贾跃亭对记者表示,西伯尔在移动通信产业链中的功能属于"连接用户的最后一公里"。"你在大厦、电梯、广场等处可以接电话、上网,这就是我们的功劳。"贾跃亭表示,电信运营商本身一般不直接参与到网络优化中,这给西伯尔这种工程服务外包公司提供了市场机会。目前,西伯尔已经在这一业务上建立了完整的系统集成、终端销售和虚拟运营为核心业务的行业解决方案,形成了自己的核心竞争力。
"西伯尔上市发行的市盈率达到35倍,在近期的新加坡IPO市场可谓首屈一指。"身在新加坡的西伯尔执行董事潘良告诉记者。据悉,西伯尔发行的新股中的60%已被五家国际知名的基金、东南亚地区主要银行等认购,超额认购达10.27倍。西伯尔的承销商为新加坡大华银行。

从“跑挖埋”起家
??? 西伯尔的招股说明书显示,其2006年的营业额为2194万美元,纯利润为572万美元;2007年第一季度的营业额为606万美元,纯利润为202万美元。
??? 在西伯尔的收入构成中,无线网络解决方案占据较大比例,以其2006年全年营业收入为例,来自无线网络解决方案的收入占到总营收的73.0%。事实上,在国内,西伯尔并不是一家非常知名的公司,而它的一些竞争对手,如深圳国人通信(GRRF.NASDAQ)、烽火通信(600498.SH)等已在此前上市.
??? 据记者了解,贾跃亭是于2001年在一次饭桌上开始了解到西伯尔所从事的业务。在此之前,贾是一个因从事山西特有的煤产业而小有财富的企业家。在一次吃饭的时候,贾第一次从邻桌客人那里听说了"基站配套设备"这个名词。不久以后,一个熟人请他帮忙推广一个四川某工厂生产基站配套产品,技术非常成熟。当时,电信业迅速发展,而基站蓄电池在当时几乎是市场空白点。
??? 贾跃亭开着破旧的吉普车,在崎岖不平的黄土高原上来回颠簸。在1年的时间里,贾拿到了当地一家运营商大半的市场份额,他的西伯尔事业也由此开始。
??? 不过,建设电信基站还只是一个力气活,"跑腿、挖坑、埋线",几乎就是业务的全部,要想深入到电信行业中,必须要拥有自己的核心产品。
??? 2003年,西伯尔推出了第一代无线网络解决方案,实现了室内室外网络覆盖,并且承接了山西移动和山西联通的部分楼内信号覆盖业务——这在电信行业中处于比较边缘的业务,许多大的电信核心设备商并不看重,但却又是电信服务行业中不可或缺的部分。
??? 西伯尔由此也成为国内第一家实现无线网络方案的电信运营商。通过这一业务,西伯尔不断同地方电信运营商建立合作关系。截至目前,西伯尔通过中国联通在7省市(北京、山西、广东、贵州、浙江、河南、河北)建立了90多个分销方案办公室。
潘良对记者表示,依靠强大的技术支撑和专门的研发团队,西伯尔获得了无线设备的专利,在全国400多个场所实现网络覆盖,其中包括北京火车站、中国大饭店等,"只要中国每天都在盖楼,我们的业务就会有更多的发展空间"。
??? 根据西伯尔招股说明书,与中国联通、中国移动和中国网通合作的业务成为其主要的收入来源,2006年这分别占西伯尔主营业务收入的75.5%、9.5%和1.3%。