Written by Sim Kih

Wednesday, 04 May 2011 00:00

张加海驻厦门翻译

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长江的执行主席朱成保先生对收购化肥生产商的进展非常满意，并且将会从增长的收入中筹资用于更多的收购或成立合资企业。沈琪拍摄

氮肥生产商长江化肥发布了其2011年第一季度的强劲业绩：收入同比增长112.5%至1.68亿人民币，净利激增158.5%至4630万人民币。

毛利率提高了4.4个百分点至33.3%。净利率为27.5%，同比提高了4.9个百分点。

“我们对去年收购的两家化肥厂感到非常满意，”执行主席朱成保先生在接受NextInsight的独家专访时说。

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朱先生说：“对于快速扩张来说，并购是一个低风险的策略。我们通过并购获取技术和客户，但却没有负债。”

他同时提到，位于中国南方的湖南省并没有受到近期中国北方严重干旱的影响。

规模经济对化肥生产商来说是非常重要的，这往往使得利润率有几个点的差别。

从2010年第三季度开始，也就是收购它在湘阴的第二个工厂大约半年后，随着产能提高了近40%，集团的利润率也开始逐步提升。

当化肥生产商每年所使用的煤接近300,000吨，规模经济效应就开始显现出来了。

长江化肥2011年第一季度的煤使用量从2010年第一季度的45,990吨增加了120.8%，达到101,532吨。

在这种规模下，长江的煤成本相对于比它小的同行来说，每吨低10至20元人民币。

煤占长江货物销售成本的60%左右。然而，通货膨胀使得公司在这项给料的平均购买价格同比去年上升了24.3%至每吨685元人民币。

朱先生希望今年能再多收购一到两家公司，但必须在确认公司最近一次的收购已经完全整合清楚之后。

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Changjiang

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Market cap

S$91.8 m

Last close price

25.5 cents

PE

4.9

P/B

1.1

数据来源?：彭博。日期：2011年4月29日

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他说：“收购成本只有建设一个同样产能新厂成本的40%。而且只需不到半年的时间，比起后者长达两年的建设时间来说，短多了。”

他未来三年的计划是，10个运营工厂或氮的年总产量达到150万吨。

在这样的规模下，长江有能力占据整个湖南市场（目前仅有20%）。

“对于快速扩张来说，并购是一个低风险的策略。我们通过并购获取技术和客户，但却没有负债。”朱先生说。