记者：张震　

    今年1-3月份，全国电源基本建设完成投资449.06 亿元，同比减少11.38%。新增生产能力（正式投产）1011.45 万千瓦，同比减少18.83%。其中水电137.73 万千瓦，同比增长39.01%；火电821.40 万千瓦，同比减少22.72%；风电50.23 万千瓦，同比减少32.26%。

　　第一季度，电网基本建设完成投资472.34 亿元，同比增长34.09%。其中，电网建设新增220 千伏及以上变电容量2602 万千伏安，同比增长47.51%；新增220 千伏及以上线路长度2832 千米，同比增长89.56%。从投资结构看，本月550KV 及以上输变电设备投资增速更快。

　　从已完成订单情况看，高压开关设备和风电机组订单增长速度较快。机构判断，风电、核电设备订单将出现高增长，水电设备订单维持稳定，火电设备订单将出现较大幅度下降。从设备方面看，由于下发了中西部农网改造资金，220KV 及以下设备需求量将更快。3 月份铜、铝现货价格均出现一定幅度的反弹。其中，1 号电解铜均价由28645 元/吨上涨到31890 元/吨，Aoo 铝锭现货价格由12020元/吨上涨到12725 元/吨。4 月末，钢材综合价格指数为122.6，比上个月下降1.05%。其中，中厚板价格指数为123.5，比上月下降2.91%。钢材、铜、铝等有色金属是电力设备最重要的原材料。我们认为，由于产能过剩而需求不振，钢铁、有色产品价格将维持在较低位置，短期内不会出现大幅反弹的情况，预计电力设备行业毛利率将保持稳定。

　　根据电网规划，电网投资3 年复合增长率可达到25%。除火电以外，09年水电行业、风电行业以及输变电行业投资都将保持较快的增速。建议重点关注受益于城农网改造的公司，如思源电气等。此外，机构建议关注东方电气、上海电气、哈空调、湘电股份。其中东方电气和上海电气拥有核岛和常规岛的生产能力，哈空调具有核级空气处理机组和核级风机生产能力的企业，湘电股份主要研产100万千瓦级核电机组用泵。

　　　二次设备或最受益

　　“相比一般的电网，智能电网更讲究控制，控制部分也是智能电网最关键、核心的部分；因此，电力二次设备制造厂家或将切得智能电网建设的最大蛋糕。”刘江啸说道，“代表性上市公司有国电南自(17.21,0.30,1.77%)(600268，收盘价15.65元)、许继电气(14.00,0.59,4.40%)(000400，收盘价13.83元)等。”刘江啸说道。

　　除了控制部分外，智能电网元件也是智能电网重要组成部分，而未来的智能元件制造厂家将最有可能从目前从事高集成度组合电器、自动化环网柜、电力电子装置、电力检测，仿真系统研制的企业中产生，此类的上市公司有平高电气(15.72,-0.05,-0.32%)(600321，收盘价14.35元)、思源电气(21.45,1.00,4.89%)(002028，收盘价18.81元)、东源电气(002074，收盘价10.4元)等。