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周四，隔夜欧美股市的下跌，加速了A股技术性探底走势，沪综指最低下探2358点。虽然，海外股市的上涨并不能提振目前低迷的A股，但国内政策面利空因素不断导致资金大量出逃。中国石油“单骑救指数”却掩盖不了个股的暴跌现实，市场信心已接近崩溃边缘。盘面来看，银行、地产为首的大盘蓝筹低估值品种纷纷逆势上涨，50多只股的跌停，预示着题材股的大面积补跌也进入到尾声阶段，2350点附近有望成为最终底部区域。

目前困扰国内基本面的地方债、银行坏账等解决方案正酝酿出台。中国地方政府自主发债有望开闸。根据坊间消息，中国将于第四季度启动允许部分地方政府直接发行债券的试点计划。首批试点额度为300亿元人民币，自主发行政府债的包括上海、浙江、广东、深圳，由于各地经济水平有别，地方自主发债利率料将分化并明显高企。此外，停滞三年后，资产证券化试点缓缓重启。为缓解中国商业银行资本金压力，以及部分企业融资难的问题，银行业即将启动第三轮资产证券化试点,额度约500亿元人民币。目前央行和银监会正在研究具体实施方案，借助资产证券化将缓解银行的资本和流动性压力。

总体上看，影响A股走强的几个因素正在逐步消失。外围方面，欧美主权债务危机爆发导致美元大涨，国际输入性通胀大为减轻，国内通胀预期回落迎来利好预期，欧洲主权债务危机面临的流动性问题已经好转。国内来看，大盘股IPO的集中过会也被市场消化，地方债、银行资产证券化等金融创新有望突破资金瓶颈，四季度流动性有望缓解。因此，在市场还未真正扭转趋势前，投资者不妨重点关注银行、地产为代表的低估值蓝筹股，做到攻守兼备。

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