昨天大阴线，尾市毫无反弹，就已经预示调整刚刚开始，下跌还将继续。今天上午的走势进一步佐证了我们的判断，指数根本就没有企稳的意思，连一点反弹的动作都没有，而且还在昨天大跌的基础上继续向下破位，弱势态势根本没有改变。

一举击穿20天均线没有快速收回，就可以视作是下跌格局已经基本确立。整个市场上涨的基础随着20天均线的被击穿而荡然无存。市场就会由进攻转入防守，进入节节抵抗的下跌阶段。也就是后面的上涨都要以反弹来对待，20天均线就成了整个市场的反弹重压区。

一旦下跌的态势成立，下方的所有支撑都毫无意义，什么均线、缺口都不能止住下跌的步伐。就像目前的上证指数来到了前期2900点附近缺口的上沿位置徘徊，看来好像支撑强烈，其实都是在做表面的文章，在我们看来这里根本就不堪一击。

题材股是本轮回调的重灾区，尤其是今年前一段时间里不断活跃的那些品种，成了目前市场的主要下跌动力，到目前为止还没有一点止跌的迹象。因此这些品种毫无业绩支撑，完全就是击鼓传花式的游戏的品种千万远离。相对白马股可能还好点，但是也不能保证没有问题。

下跌进行中，观望。