探讨当前投资者关心的三个问题 

 

大盘并没有出现连续的大幅下跌，今天出现了反弹的走势。

昨天的大幅下跌，市场中弥漫着恐慌的气氛，投资者也大多对后市走势比较悲观，市场中也出现了一些讨论比较多的几个问题。

1、会否出现5.30那样的暴跌？

这种可能性基本不存在，根本原因是目前股市与5.30之前的热点板块完全不同。

当时，市场的热点是以低价股和题材股为主，市场所谓的主力是散户投资者为主，这些股票没有业绩支撑，大都靠市场传闻和题材为题进行大肆炒作，虽然有群众基础，但是持股信心相当脆弱，所以，受到“印花税调高”消息影响，这些股票出现连续跌停的走势，大盘也受到了很大的冲击，也就出现了连续暴跌的走势。

而5.30后，以基金为代表的主流资金重新夺回了市场的话语权，股指的上升是由于绩优蓝筹股的上涨引起的，虽然这些股票的估值也不断提高，但是整体估值还远低于市场平均水平，所以，该类股票的下跌动力远不如当初低价股的下跌动力，在目前市场存量资金过多的情况下，一旦这些股票下跌就会有场外资金的积极介入，将股价拉起来。

而这些股票对大盘指数的影响很大，所以，大盘的连续暴跌也就不会产生，即使目前的股指远比5.30之前的股指高出1000多点。除非以基金为代表的主流机构有做空动力，而那是股指期货推出以后的事情了。

2、机构是否在拉高出货？

很多投资者认为昨天的股市大幅下跌，是因为以基金为主的机构高位出货的结果。

如果我们分析一下大部分基金集中出货会带来什么后果，这个问题的答案也就有了。

当前股市总市值的近半在基金手中，一旦这些筹码中有30%在减磅，那么，大盘就不是跌千点能够消化的吧？而且这些筹码又有谁来承接呢？难道会是个人投资者，如果基金出货而跌幅超过30%，筹码还能捡回来吗？

另外，昨天跌幅很大的股票中，只有很小部分是基金重仓的股票，而这些股票的下跌也是因为前期涨幅过大。大部分跌幅较大的股票还是没有业绩支撑的中低价股，这些股票的持有者还是以个人投资者为主。

这么一分析，大家就可以想到是谁在恐慌出货。

3、这次大跌是消息面和政策面双重打压的结果？

对于“8月份CPI数据和2000亿特别国债”这两则消息对股市的影响，我在昨天文章中已经做了分析，有兴趣的朋友可以查看，我在这里就不再重复。

对于政策面，当前阶段管理层态度确实有了一定的转变，这从“证监会加强投资者教育”这件事就可以发现一些倪端。管理层对股市的态度自5.30以后发生了很大的转变，工作重点已经放在加强市场监管和投资者风险教育方面，对股市的上涨和下跌不会进行干涉，不过对当前股市存在的风险和泡沫也表示出了关注和担忧。

但是，本人始终认为，这种态度更多地是着眼于中长期，特别是为股指期货的推出做一些防患于未然的措施，防止股市投资风险随期指的推出而猝然放大。

当然，管理层不希望在股指期货推出前，股指处于高位，而可能希望在目前位置盘整，使期指能够顺利推向市场，这是管理层今年工作的重中之重。

 

投资者对上面三个问题搞清楚了，也许就对今天大盘的表现也就不奇怪了。

今天大盘已经恢复了理性，不仅没有出现继续杀跌的走势，而出现了反弹的走势，如果不受到工行和中行股票的调整影响，今天上证指数反弹表现还会更好。

从K线图上看，今天量市收出的阳十字星，高点受到5日和10日的压制，地点受到30日均线的支撑，属于下跌过程的中继形态。所以，现在还不能说调整结束，后市还会继续挑战30日均线的支撑力度。如果一旦跌破30日均线，下面的重要支撑位在60日均线和8月17日地点之间，而且10周均线4700点也在这附近，支撑力度应该很强，跌破的可能性不大。

本人在《9月份大盘趋势预测》文章中提到——9月份月K线以十字星收盘的可能性很大。那么，现在的调整也可能是在探底形成下影线的过程。