短期依旧上涨，逢高依然减仓
今天是周末，市场的观望气氛浓厚，但是，大盘依旧表现出色。
从技术形态上分析，下周大盘还有进一步上涨的潜力，特别是深证成指再创新高也是必然的事情了。
从深证成指的日K图分析，从7月20日开始到现在，出现了相对比较标准的5浪上升形态，现在有可能是第5浪的上升阶段。假设这种判断成立的话，那么，这可能是自7月20日开始的这轮行情的最后一浪，而且这最后一浪可能出现加速上涨的形态，一旦出现，则应该引起我们的警惕。因为，一旦5浪上升结束，将出现幅度相对较大的一轮调整，也有可能是一轮中级调整行情。所以，近阶段投资者应该多关注深证成指的技术走势，可能对大势的研判提供更好的依据。
按照这种情况判断，下周还会出现较好的机会，个股也会比较活跃，可能出现较好的获利机会，这也给投资者提供一次逢高减磅的良机。
综合目前对股市影响的诸多因素来分析，对股市不利的因素越来越多，总体上有以下三点：
一、推动股市上涨的根本因素发生变化。
从2005年开始的这轮超级牛市，推动的根本原因不外乎以下几点：
1、股权分置问题的解决，为股市的持续上涨奠定了基础。
2、中国经济的持续、稳定增长，以及新会计准则的实施，使得上市公司的业绩大幅增长，从而为股市的走强提供了保障。
3、人民币持续升值，造成流动性过剩，为股市的持续上涨增添了动力。
目前阶段，我们在重新对上述3点进行分析，发现前2点对股市的推动因素正在消失，因为基础虽然存在，但是已经充分消化，业绩增长不仅已经透支，而且股市的整体估值也存在泡沫。那么，继续推动股市上涨的因素也只有人民币升值这个因素了，也就是股市的上涨是由于资金推动造成的。
直到2006年，股市的这些推动因素都在起作用，所以，股市涨起来也理直气壮。但是，在当前这种高位，股市继续上涨的理由已经不再那么充分，在向上就要顶着政策和舆论的压力。
二、政策面对股市的不利因素逐渐增加。
1、中国经济过热迹象明显，国家宏观调控力度不断加大。
经济过热就会造成企业的利润激增，但是，这种利润的增长无法保持持续。国家宏观调控的目的就是要防止国家经济大起大落，要保持平稳的运行，那么，企业的利润增长水平也应该回落到一个比较合理的水平。
对于上市公司来说，明年想要保持今年上半年70%以上的平均增长水平也成为不可能的事情了，上市公司的利润增长水平放缓也是必然趋势。
2、居民消费价格总水平指数不断上升，通货膨胀压力增大。
今年以来CPI指数的不断上涨，使得中国出现了全面通货膨胀的迹象，所以，现阶段国家千方百计地采取措施控制居民消费价格总水平的上涨，最直接的手段就是加息。
而加息对股市的冲击就是分流股市的资金，对于目前靠资金推动的股市来讲，这是一个长期的利淡因素。
3、完善金融市场，更多金融衍生物的推出，将为投资者提供更多的投资品种。
特别国债的公开发行、港股直通车的开通、公司债的发行等等，不仅是国家完善金融市场的行为，也给投资者提供了更多的投资品种，最根本的作用就是要解决流动性过剩的问题。
这些举措的出台，对股市的影响也与第2点一样，只不过效果可能更加迅速和明显。
4、股指期货的推出使股市充满了变数。
股指期货的推出彻底改变了目前只能靠股指上涨获利的情况，增添了做空获利的机制，使得股市由原来的被动做空转变为主动做空，出现了做空的主动性。
三、随着金融开放的进程加快，中国股市受国际金融市场的影响越来越大。
前一段美国次级贷危机对A股的影响已经充分证明了这点。
而QDII和港股直通车的实施，在国外上市的红筹股的回归，使得A股与港股的联动性将越来越强，双方市场的股价差距只会越拉越近，而不会越拉越远。
那么，唯一改变这种差距的办法，也就是港股的上升幅度要远大于A股。一旦，香港股市下跌，则A股市场的结局也就可想而知了。
综合以上因素，目前的股市如负重赋，已经处于高处不胜寒的境地。
当前股市之所以还在顽强抵抗，就是因为掌握股市总市值过半的基金在做抵抗。
最近，股市虽然在高位运行，随时有出现较大调整的可能，但是，银行中的存款流入股市的步伐不仅没有减缓的迹象，而且还呈现加速的迹象。这些资金大部分都交给基金打理，而通过直接购买股票投资的指占一小部分。
这种情况的出现，一方面说明现在的人们出现了投资饥渴症，另一方面也说明基金收益率的良好。
但是，对于基金来讲，也是苦不堪言罢了。买股票吧——不知道买什么好，不买吧——手里的钱越来越多，所以，最近又40多家基金已经停止了申购，看来手里的钱太多了，也是苦恼的事。
那么，手里的钱买什么？当然要挑最好的股票买，所以，最近的绩优蓝筹股保持强劲上扬格局的原因也就很清楚了。
所以，本人昨天讲，目前的政策面和技术面对股市来讲有点背道而驰，就像拉车的两头牛原来步调比较一致，但是，现阶段开始产生分歧，那么这车行进的过程中也就不会顺利，只不过现在还处于僵持阶段。
这也就是本人最近对股市的走势不过份看空，也不过份看好的原因。
不过，我们也应该清醒地认识到，目前的市场处于高风险地带，再向上就是诱多的行为，也完全处于博傻阶段。
所以，从操作策略上讲，本人坚持——采取逐渐逢高减磅的原则，随着股指的上涨，手中的筹码应逐渐减少。
