?????? 不要怕上调储备金率，上调对股市影响不大。

????? 周小川：货币政策将持续收紧

中国国家统计局15日公布的统计数据说，一季度，居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.0%。其中，3月份居民消费价格指数同比上涨5.4%，环比下降0.2%。5%的物价涨幅，已高出中国今年的预期目标。官方希望，今年居民消费价格总水平涨幅控制在4%左右

总体而言，目前的CPI偏高，中国正在采取各种措施解决这一问题。其中，包括消除导致物价走高的货币因素，中国的货币政策已从应对金融危机时期的适度宽松，调整为稳健。周小川指出，中国的货币政策要适当收紧，这个趋势还会持续一段时间。

央行表态防范热钱

面对不断走高的物价，中国自去年10月起已连续4次加息。如今，一年期的贷款利率已达6.31%。

周小川同时强调，中国收紧的利率政策面临挑战。国际上流动性非常充裕，如果收紧的利率政策用得太多或者太猛，可能会导致较多的热钱、资本流入。经济总量较大的中国，可以经受得住一些热钱的冲击。但如果流入的热钱积累到一定程度，副作用也会比较大。

准备金率不设上限

与连续加息相比，中国央行上调金融机构存款准备金率的频率更加频繁。自去年1月至今，中国央行已连续9次提高存款准备金率，大型金融机构的存款准备金率已提高到20%。

对中国存款准备金率是否已提高到极限的问题，周小川表示，存款准备金率提高到何种水平，取决于多个条件。条件发生变化，存款准备金率调整的力度和空间也会变化。根据国际经验，也没有明确的尺度，中国的存款准备金率不存在绝对的上限。

面对严峻的通胀形势，央行上调存款准备金率来收紧流动性是很有必要的，而且这一措施还会继续实行下去。虽然此举会对股市资金面构成一定的压力，但并不是最直接的压力。毕竟股市资金的来源渠道众多，只要股市有赚钱效应，社会资金包括居民存款都会不请自来，而且在加强楼市调控的情况下，炒楼资金也会向股市流动。更重要的是，股市融资压力远远超过了上调存款准备金率等调控措施对股市的影响。所以，股市走势如何，关键还是由股市内在因素来决定，上调存款准备金率对股市的影响其实非常有限。

所以大家请放心 不要怕他上调。