早盘两市微幅低开，创业板指小幅高开，盘初三大股指集体下挫，随后横盘震荡，妖股风范股份(6.63 -8.30%,诊股)、新疆交建(36.51 -10.01%,诊股)等高位股股午前跳水，引起恐慌，市场再度走弱，创业板指跌超1%；午后A股表现依旧低迷，跌幅略有扩大。

　　沪指收报2535.77点，跌0.71%，成交额1162亿。 深成指收报7409.20点，跌0.87%，成交额1669亿。 创业板收报1246.00点，跌1.23%，成交额518亿。

　我们认为处在经济基本面下行期的市场对两大类因素的利空较为敏感：一是国外风险因素如美联储加息、中美贸易冲突升级；二是国内流动性宽松不及预期、景气回落超预期、政策对冲力度低于预期。而当前两类因素预期均转好：一方面鲍威尔鸽派措辞、美国经济数据超预期美股反弹、中美贸易磋商在维护经济稳定的共同目标下达成协议概率提升，另一方面国内全面降准、政策在消费、基建、减税等方面持续发力。我们认为春季躁动所需具备的四大要素经济基本面、季节性、流动性、经济政策中，后两项符合预期，有望助推市场春节前震荡向上，关注建筑/券商/军工/通信板块。