险资持股动向浮出水面，谁将成为今年险资牛股？

随着上市公司2016年的年报正火热披露，险资的持股动向也开始浮出水面了。截至3月8日，据统计数据，险资去年四季度现身于28家上市公司的前十大流通股股东名单中，持股总数达3.65亿股，市值达到47.26亿元。其中，新进7只个股，增持9只个股。

从去年四季度新进的个股来看，险资主要新进了蓝晓科技、锦富技术、亿纬锂能、南京化纤、保税科技、重庆百货和节能风电7只个股，其中，节能风电成为险资新进数量最多的个股，规模达3640万股，市值达3.22亿元。另外，南京化纤、锦富技术、保税科技和重庆百货4只个股获得险资新进持股数均超过500万股以上，分别为515.89万股、677.99万股、782.69万股和908.70万股，市值分别达到6784.02万元、1.14亿元、4915.27万元和2.13亿元。从增持的个股来看，险资增持的个股包括兰州民百、华伍股份、新城控股、高升控股、沱牌舍得、江南高纤、航天电子、万向钱潮和中航资本，其中，中航资本成险资增持数量最多的个股，规模为1026.67万股，航天电子则排名第二，规模为508.49万股。

去年从金地集团到万科、从南波A到格力电器，险资所到之处引发资本市场震动， “宝万股权之争”、“血洗南坡A管理层”，种种令市场心生畏惧。追溯到2015年股市暴跌之时，那时发动险资护盘，鼓励投资蓝筹股；而当举牌蔚然成风之时，上市公司股东及高管又忧心忡忡，市场将部分险企举牌行为定格为“野蛮人”行动，并将一些险企与妖精、害人精画上等号。的确，在二级市场上，由于部分险企稳、准、狠的举牌姿态和强势入驻董事会的行为，让不少上市公司谈“险”色变，为了避免被险资夺走控制权，上市公司不仅管理层增持公司股份，还通过外部关联机构增持、通过增发来增加控制权。更有甚者在险企刚过5%举牌线并频频示好并非看中控制权、只为财务投资后，依旧启动类似“毒丸计划”的定增方案来稀释险企股权占比，如伊利在阳光举牌超过5%一个月后，连发16篇公告，向五名特定投资者募集90亿元资金，并收购对手中国圣牧37%股权。

证监会、保监会今年以来多次出手规范险资举牌的激进行为。比如沪深交易所多次下发关注函、问询函、监管函，追问宝能、恒大、安邦等举牌的目的及计划。保监会也重拳出击，对“野蛮”险资动刀，勒令前海人寿停止开展万能险新业务。与此同时，对于险资举牌和收购企业的行为，也有消息称保监会拟于近期出台比较严格的政策制度，对一些险资的股票投资行为进行约束。

值得一提的是，低估值、高分红、有业绩保证的股票已经不再只是险资的偏爱，2017年保险公司的资金配置方向或成为投资者的重要参考。现金流好、分红能力强的股票成为首选，即使未来A股风格转换，选择有业绩成长支撑的股票，将慢慢成为市场主流。

在监管整体趋严的背景下，2月份以来，险资调研上市公司有明显提速之势，2月1日-3月8日，险资共调研了143家上市公司，次数达305次。近期，保监会出台一系列政策规范险资投资行为，令市场部分人士担心，险资会减少股票投资规模。对此，保监会副主席陈文辉3月7日为险资举牌正名，他表示，险资举牌是正常的市场行为，举牌并不代表收购，除个别保险公司的那种作为，保险资金在资本市场中其实发挥了非常重要的压舱石的作用。事实上，保监会最新公布的数据显示，截至2017年1月份，险资权益类投资规模为17838.92亿元，占比12.86%，未及监管上限30%的一半，仍有较大的上升空间。

少数险资机构采取激进的投资方式和行为，踩着监管红线频繁短期操作，投资于与保险公司自身能力、国家战略和产业政策、保险资金长期性特征不匹配的领域等，对市场带来了负面影响。但它也有着非常积极正面的一面，例如保险资金投资期限长、策略稳健，为稳定资本市场起到了非常重要作用。

险资持股动向，不仅是一份重要的投资参考，更重要的是透过他们的行为现象，领悟背后决定性的投资价值观，这样就一定能够挖掘到未来的大牛股.

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