???? 天相投顾研究报告：金健米业(600127)重组预期强烈，关注交易性投资机会：
事件描述：2009年10月30日以来，公司股价累计涨幅达17.34%， 同期农业行业指数上涨9.3%， 上证指数上涨6.57%。我们认为公司股价良好走势与重组预期有关，建议投资者关注交易性投资机会 评论：1. 。中国农业银行常德市分行2006年6月受让公司股权时承诺在两年内处置已持有股份，目前两年的期限早已过去。2009年9月29日，公司公告称，监管部门现场检查发现 “公司大股东中国农业银行未能履行其在两年内处置其持有股权的承诺”，责令其整改，公司已向大股东行文汇报，协助开展重组工作。 2. 农行持有公司股份历史回顾：中国农业银行于2006年6月，经司法裁定，以抵偿债务的方式从公司原大股东常德市粮油总公司受让1.46亿股股份，取得43.27%的持股比例，处于相对控股地位。 （参见图表1）由于商业银行法规定，金融机构不得持有非金融机构股权，农行常德市分行在收购书中明确承诺在两年内处置所持有股份。农行持股后，通过股权分置改革、主动减持等方式，持股比例已降至20.62%（截至2009 年6月30日，参见图表2） ，仍处于控股地位。 3. 公司基本面： “金健”大米的品牌价值是亮点。公司位于湖南省，于1998年上市，是中国粮油系统第一家上市的公司。公司目前现有15家控股子公司，涉及领域包括粮油、药业、乳业、食品等，2009年中期，粮油的收入占比为56%，大输液（药业）为27%。公司目前最核心的业务是大米业务，公司大米业务有三大看点： （1）大米品牌“金健”牌是全国驰名商标，在全国大米十佳品牌榜中排名第三； （2）地处湖南省，湖南省是我国水稻大省，具有区位优势，公司有五大大米生产基地，生产基地面积约为320万亩； （3）营销网络较为完善，公司的营销网络以7个分公司为基点，拥有1个全国物流中心，涵盖全国约100多个城市。我们认为， “金健”大米的品牌价值或是对潜在重组方的最大吸引。

? 国泰君安研究报告：恒生电子(600570)3季报点评，单季经常性损益较快增长：投资要点：公司 09 年 1-9 月实现营收 4.06 亿元，与去年同期基本持平；实现营业利润 1.09 亿元，同比大幅增加 117%；利润总额同比增长 96.78 至 1.39 亿元； 归属母公司所有者净利润同比增长 51.80%至 1.24亿元， 对应 EPS 为 0.28 元。扣除非经常损益后的净利润同比增长 31.71%为 1.07 亿元，对应 EPS为 0.24元。公司报告期内综合毛利率为 71.16%，软件收入有所增长，硬件收入有下降，导致的业务结构的变动是公司毛利率上行的主要原因。公司 3 季度单季度完成营收 1.57 亿元，同比增长 9.80%，环比增长 20.91%；毛利率保持稳定，毛利同比增长略高于营收，增幅超过10%；实现净利润 5653万元，同比增长 63.79，环比增长 49.05%。在营收增长的同时，费用规模保持稳定，经常性损益同比增长 30%。公司前三季主业营收增长不明显的主要原因是公司系统集成事业部订单减少， 同时大金融客户的 IT投资较为保守也是公司营收增长不显著的原因之一。公司日前宣布和 Omgeo 签订了全球合作协议，Omgeo 公司是 DTCC 和 Reuters共同所有， 为超过45个国家和地区的6000位金融客户提供服务，此次合作标志着公司为客户提供中央交易管理系统中文接口迈出了第一步。接口建立完成后，客户可通过恒生投资管理系统进行交易，并实现无缝对接。此系统将在年底投入开发，2010年可在用户中广泛推广。同时，公司在股指期货、固定收益及信托平台上亦有望培育新的利润增长点。我们预期公司 2009-2011 年销售收入分别为 7.76亿元、9.00亿元、 10.42 亿元；净利润分别为 1.96 亿元、2.40 亿元、2.95 亿元；对应 EPS分别为 0.44元、0.54元、0.66元。调高评级至增持

?华域汽车(600741)目前市净率最低的汽车股

??? 报告期内，公司完全成为汽车零部件上市公司中当之无愧的龙头，受到多个基金的关注，有8支基金进入公司前十大东持股数都超过1000万股，累计持股占公司实际流通股本的10.1%，上半年，公司实现营业总收入80.78亿元，剔除延锋公司合并影响实际比上年同期略有减少；实现归属于上市公股东的净利润5.79亿元，同期下降14.3％，与一季报相比，降幅大幅收窄23.6个百分点；每股收益0.22元；每股经营活动现金流为0.24元；每股净资产为4.57元。
　　二季度，公司实现营业总收入66.36亿元，环比增长360%；实现净利润3.67亿元，环比增长73.11%。国内汽车市场需求自今年二季度开始得以集中释放，成为公司二季度收入和利润环比大幅增长的主要原因。另外，二季度公司取得延锋公司的控制权，开始把延锋纳入合并财务报表合并范围，成为公司二季度收入增长远超过利润增长的主要原因。
　　报告期内，公司内外饰件内产品的营业收入占总收入71.27%，毛利率下降6.18个百分点，导致公司综合毛利率为15.76%，同比下降0.22个百分点。这主要是由于上半年汽车销售结构下移的缘故，预计下半年将有所回升。